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Taxa de juros: comportamento, determinação e implicações para a economia brasileira/ Interest rate: its behavior, determination, and implications for the Brazilian economy

Omar, Jabr H. D.
2008-12-01

Resumo em português O objetivo principal deste trabalho é analisar o comportamento e os fatores determinantes da taxa de juros e seus efeitos sobre a condução da política macroeconômica no Brasil desde julho de 1994. Assim, tenta responder às seguintes questões: Por que as taxas reais de juros são altas? Quais são as forças que realmente as determinam? Quais são as implicações para a economia, se essas permanecerem altas? O que pode ser feito para reduzir os seus níveis atuais? (mais) Os resultados obtidos mostraram que as causas principais das altas taxas de juros se encontram no âmbito de reduzir e controlar a taxa de inflação, na vulnerabilidade do setor externo, na alta dívida pública e na estrutura de mercado bancário. Inclusive, constatou-se que as altas taxas de juros têm efeitos perversos e não condizentes, tanto para o crescimento como para a estabilidade econômica. Para diminuí-las foram sugeridas recomendações no campo da política monetária, política fiscal, setor externo e política de concorrência. Resumo em inglês The main purpose of this paper is to analyze the behavior and the factors that determine the interest rate and its impact on conducting the macroeconomic policy in Brazil through the period of July 1994 to August 2004. Thus, the article attempts to address answers for three main questions: why real interest rates are high in Brazil and what are the main forces that stand behind their determination? What are the economic implications if real interest rates remain high? Wha (mais) t can be done to reduce real interest rates from their present levels? Results obtained show that the main reasons for high real interest rates were found to be in: reducing and controlling the high rates of inflation, vulnerability of the foreign sector, high public debt, and the market structure of the banking sector. More over, it was argued that high real interest rates have perverse effects for economic growth and economic stability. To reduce interest rates from their present levels, certain recommendations were suggested with regard to monetary policy, fiscal policy, foreign sector, and competitive policy in the banking system.

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Taxa de juros e prêmio de risco: investigando a hipótese Bresser-Nakano para a economia brasileira, 1995-2005/ Interest rate and the risk premium: Bresser-Nakano's hypothesis in the brazilian economy, 1995-2005

Marques, André M.; Fochezatto, Adelar
2007-08-01

Resumo em português A proposta Bresser-Nakano deflagrou uma forte discussão sobre a política de juros no Brasil, suscitando uma série de críticas e contribuições para o seu aperfeiçoamento. Seu argumento central baseia-se na suposição de que o sentido da causalidade vai da taxa de juros para o prêmio de risco, e não o contrário. Com isso, a autoridade monetária, ao reduzi-la, promove um círculo virtuoso na economia, reduzindo o prêmio de risco e, através da taxa de câmbio, a (mais) própria inflação. Essa hipótese, no entanto, continua controversa e carece de estudos empíricos visando à sua verificação. O objetivo principal deste trabalho é investigar a sua validade para a economia brasileira nos últimos 10 anos de política monetária. Aplicando testes de causalidade de Granger, os resultados encontrados apóiam a hipótese Bresser-Nakano. Resumo em inglês The Bresser-Nakano's proposal raised a wide discussion on the monetary policy in Brazil and several critiques were brought about as well as contributions for its improvement. Their main argument is based upon a causality relation that runs from interest rate to risk premium with a positive correlation. In this case a cut in the interest rate shifts down the risk premium, and could even reduce the price inflation by the exchange rate. This assumption is linked to others is (mais) sues in financial integration in an open economy context. The traditional view is that the interest rate is determined by the interest rate parity condition and that the monetary authority has no autonomy to set different rates from those determined by the "capital's flows". An alternative approach defends that is possible to peg with wide autonomy the domestic interest rate, even in this context. The results endorse Bresser-Nakano's proposal and suggest it could be feasible for Brazilian real situation.

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A dinâmica da taxa de lucro, da taxa de juros e do grau de utilização da capacidade produtiva em um modelo pós-keynesiano

Carvalho, Luciano Dias de; Oreiro, José Luís
2007-12-01

Resumo em português O objetivo do presente artigo é analisar, por meio de simulação computacional, as trajetórias dinâmicas da taxa de acumulação de capital, da taxa de lucro, da taxa de juros e do grau de utilização da capacidade diante de mudanças exógenas do ritmo do progresso tecnológico e da propensão a poupar dos capitalistas. A simulação foi realizada a partir de um modelo macrodinâmico pós-keynesiano que leva em consideração a interação entre o lado real e monet� (mais) �rio da economia. Dentre outros resultados, as simulações mostraram que: (i) a taxa de lucro é significativamente elástica com relação a um choque tecnológico positivo, ao passo que a taxa de juros e o grau de utilização da capacidade são pouco sensíveis a esse tipo de choque; e (ii) a confirmação do paradoxo da frugalidade, segundo o qual o aumento da propensão a poupar dos capitalistas acaba por reduzir o nível da poupança agregada, a taxa de lucro e o grau de utilização da capacidade. Resumo em inglês The objective of this paper is to analyze the dynamic path of the profit rate, the interest rate, the rate of capital accumulation and the degree of utilization of the productive capacity - face exogenous changes of the intensity of technological progress and the propensity to save of capitalists within a Post-Keynesian macroeconomic dynamic model that join the real and monetary side of the economy. The computational simulation allowed investigating the degree of proximit (mais) y of the model to the dynamics of a real economy. The simulation showed, amongst other results, that: (i) the profit rate is significantly elastic with regard to the rate of technological progress, while the interests rate and the degree of utilization of the capacity are little sensible to this variable; and (ii) the confirmation of the paradox of the thrift, according to which an increase of the propensity to save of the capitalists reduces the level of the aggregate saving.

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Conversibilidade da conta de capital, taxa de juros e crescimento econômico: uma avaliação empírica da proposta de plena conversibilidade do real/ Capital account convertibility, interest rate and economic growth: an empirical evaluation of the real's total convertibility

Ono, Fábio Hideki; Silva, Guilherme Jonas Costa da; Oreiro, José Luis; Paula, Luiz Fernando de
2005-08-01

Resumo em português Recentemente, alguns economistas brasileiros, notadamente Arida e Bacha, têm defendido que os controles de capitais poderiam desajustar o mercado cambial, aumentar a taxa de juros e comprometer a performance macroeconômica do país. Este trabalho tem por objetivo analisar a validade empírica dos argumentos levantados pelos autores. Para tanto, realizam-se alguns testes econométricos a fim de captar as possíveis implicações dos regimes da conta de capital sobre a ec (mais) onomia. Os resultados encontrados não dão sustentação empírica à tese anteriormente defendida; ao contrário, a ausência de controles de capitais mais severos pode ter sido um dos fatores responsáveis pela excessiva volatilidade da taxa de câmbio e por a taxa de juros estar em patamares tão elevados. Além disso, a análise de painel realizada para diversos países não comprovou a hipótese de uma relação positiva entre conversibilidade da conta de capitais e crescimento. Resumo em inglês Recently some Brazilian economists, like Arida and Bacha, have defended the idea that the capital controls already in existence in the Brazilian economy can produce disequilibrium in exchange rate markets, increase the level of domestic rate of interest and reduce Brazil’s macroeconomic performance. The objective of this article is to make an empirical evaluation of these arguments. For such, we make some econometric tests with the aim to determine the implications of th (mais) e capital account convertibility over the Brazilian economy. Empirical findings do not seem to support Arida and Bacha thesis. In fact, the low level of capital controls prevailing in the Brazilian economy during the 1990’s can be one of the explanations for the excessive volatility in the exchange rate and for the high level of domestic interest rate. We also make a panel regression for economic growth and capital account convertibility. The results of the regression do not support the existence of a positive relation between capital account convertibility and economic growth, as defended by Arida and Bacha.

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Metas para inflação e taxa de juros no Brasil: uma análise do efeito dos preços livres e administrados/ Inflation targets and exchange rate in Brazil: an analysis of the effect of market and administered prices

Mendonça, Helder Ferreira de
2007-09-01

Resumo em inglês After surpassed more than half a decade since the adoption of inflation targeting in Brazil, it can be seen that maintaining a high interest rate is inherent to the strategy for the conduction of the monetary policy. The objective of this paper is to show that the present policy for defining the basic interest rate of the economy, based on the response to inflation considering both market and administered prices, is onerous for the Brazilian society. Based on findings fro (mais) m empirical evidence in the period 1999-2004, the adoption of a core inflation, a change in the time horizon for definition of targets, and, in common agreement between Banco Central do Brasil and National Treasury, a definition of these inflation targets, as a framework to increase efficiency of the monetary regime, creates possibilities for proposing a reduction on the Selic rate.

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Estimando a taxa de juros natural para o Brasil: uma aplicação da metodologia VAR estrutural

Borges, Bráulio Lima; Silva, Maximiliano Barbosa da
2006-03-01

Resumo em português Utilizando a metodologia VAR estrutural, estimamos a série mensal da taxa de juros natural brasileira, definida como sendo a taxa de juros real, que, quando vigente, mantém a inflação constante. Em um regime de metas de inflação, o conhecimento desta variável é importante para o Banco Central na determinação da trajetória de seu instrumento de política monetária. Verificamos que a taxa de juros real vigente no período que se estende de setembro de 2000 até (mais) dezembro de 2003 apresenta-se sistematicamente superior àquela e mais volátil. Com base em tal constatação, analisamos a qualidade da política monetária adotada no mesmo período. Resumo em inglês Using a structural VAR model, we estimate the historical series of the Brazilian natural rate of interest, defined as the real interest rate that, when set, keeps inflation steady. In an inflation-targeting regime, the knowledge of this variable is critical to the Central Bank in order to define the path of his monetary policy instrument. We verify that the real interest rate practiced in Brazil in the period between September 2000 until December 2003 was systematically h (mais) igher and more volatile than the natural rate. Based in this last fact, we analyze the stance of monetary policy in that period.

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Market timing e avaliação de desempenho dos fundos brasileiros

Leusin, Liliana de M. C.; Brito, Ricardo D.
2008-06-01

Resumo em português Este trabalho avalia o desempenho de fundos de investimento brasileiros pelo seu market timing, ou seja, pela capacidade de os gestores anteciparem diferenças de retorno das ações em relação a um ativo de renda fixa. Utilizam-se testes - paramétrico e não-paramétrico - desenvolvidos por Henriksson e Merton para a análise do desempenho de 243 fundos, no período de setembro de 1998 a outubro de 2003. Encontra-se evidência de habilidade de market timing para (mais) uma minoria de gestores de fundos, resultado que aparentemente se deve à maior facilidade de se preverem grandes diferenças de retorno entre o mercado acionário e a taxa de juros livre de risco. Resumo em inglês This work evaluates the performance of Brazilian investment funds vis-à-vis their market timing, in other words, their capacity to preempt differences in the return on shares relative to a fi xed income asset. Parametric and non-parametric tests (as developed by Henriksson and Merton) were used for analyzing the performance of 243 funds for the period between September 1998 and October 2003. Evidence was found of the market timing skills of a minority of fund managers, a (mais) result that is apparently due to their greater facility for forecasting any large differences in return between the share market and the risk-free interest rate.

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Análise econométrica da demanda brasileira de importação de borracha natural, de 1964 a 2005/ Econometric analysis of Brazilian import demand for natural rubber during 1964-2005

Soares, Naisy Silva; Silva, Márcio Lopes da; Valverde, Sebastião Renato; Alves, Ricardo Ribeiro; Santos, Fabiano Lourenço dos
2008-12-01

Resumo em português Este trabalho teve por objetivos especificar e estimar a demanda brasileira de importação de borracha natural, no período de 1964 a 2005. As variáveis explicativas do modelo de demanda de importação foram: preço de importação da borracha natural, PIB per capita, taxa de câmbio, taxa de juros, quantidade de borracha natural produzida internamente e tendência. As estimativas obtidas utilizando o modelo de ajustamento parcial confirmaram que as variáveis explicat (mais) ivas afetam, significativamente, a demanda brasileira de importação de borracha natural. Os resultados apontaram que a demanda brasileira de importação de borracha natural é inelástica com relação ao preço de importação e à renda; é pouco sensível a variações no preço de importação, à taxa de câmbio, à renda e à taxa de juros, mas é sensível às variações na quantidade de borracha natural produzida internamente, no curto e longo prazos; e a borracha natural é um bem normal. Resumo em inglês This work aimed to specify and estimate the Brazilian import demand for natural rubber from 1964 to 2005. The variables applied to explain import demand were: natural rubber import price, GNP per capita, exchange nominal rate (R$/US$), "overnight" interest rate, natural rubber domestic production and trend. The estimates showed that the variables significantly affected the Brazilian import demand for natural rubber. The results indicated that the Brazilian import demand f (mais) or natural rubber is inelastic in relation to import price and income; little sensitive to variations in import price, exchange nominal rate (R$/US$), income and "overnight" interest rate but it is sensitive to domestic rubber production variations , in the short and long runs; and that natural rubber is a regular commodity.

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Decisão de preços em economias monetárias e metas de inflação: a difícil conciliação entre crescimento e estabilidade de preços/ Inflation targeting and price-making in monetary economies: is it possible to conciliate growth with price stability?

Montes, Gabriel Caldas; Feijó, Carmem Aparecida
2009-12-01

Resumo em português Atualmente um número considerável de países adota explicitamente o regime de metas para a inflação como uma referência para a condução da política monetária e como forma de afetar as expectativas do público. A política monetária, sob o regime de metas de inflação, é conduzida fundamentalmente baseada na manipulação de um único instrumento de controle da inflação - a taxa de juros. Contudo, advoga-se que a insistência no uso exclusivo desse instrument (mais) o traz consequências negativas para a formação de expectativas sobre o potencial de crescimento da economia. Nesse sentido, o presente trabalho tem como objetivo explicitar o processo de formação de preços em economias de mercado e discutir como a política monetária, sob o regime de metas de inflação, atua de maneira satisfatória sobre a formação de expectativas para a inflação, mas de maneira nociva sobre a formação das expectativas de crescimento do produto a longo prazo. Resumo em inglês Recently a number of countries have adopted explicit inflation targets as a guide for policy since a numerical target is attractive for anchoring inflation expectations. Monetary policy, under inflation targeting, is implemented grounded on handling only one instrument to control inflation - the interest rate. Nevertheless, the perseverance on using this kind of rule brings negative consequences for the expectations about potential economic growth. Hence, the paper aims a (mais) t making evident the process of price-making in market economies and discuss how the monetary policy, under inflation targeting, affects positively the process of inflation expectations formation, however with harmful consequences upon expectations regarding the output growth.

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Regimes de endividamento, fragilidade financeira e dinâmica da atividade produtiva

Meirelles, Antonio J. A.; Lima, Gilberto Tadeu
2003-09-01

Resumo em português Elabora-se um modelo pós-keynesiano de utilização e crescimento da capacidade produtiva, no qual a oferta de moeda de crédito é endógena e o endividamento das firmas é explicitamente modelado. A taxa de juros é determinada pela aplicação de um mark-up sobre a taxa básica fixada pela autoridade monetária. O mark-up bancário varia intertemporalmente em conseqüência de mudanças no nível de atividade econômica, medido pela utilização da capacidade produtiv (mais) a. Por seu turno, o grau de endividamento das firmas varia em função das taxas de lucro, de acumulação de capital físico e de juros. Em termos dinâmicos, mostra-se que é possível relacionar as condições de estabilidade do sistema formado pelas variáveis taxa de juros e grau de endividamento das firmas ao tipo de regime minskyano de financiamento hedge, especulativo ou Ponzi - prevalecente na economia. Resumo em inglês It is developed a post-keynesian dynamic macromodel of utilization and growth of productive capacity, in which the supply of credit-money is endogenous and firms' debt position is explicitly modeled. The interest rate is set by banks as a markup over the base rate, which is exogenously determined by the monetary authority. Over time, the banking markup varies in response to changes in the level of economic activity, which is measured by the utilization of productive capac (mais) ity. In turn, firms' debt position varies according to the rates of profit, capital accumulation and interest. Regarding dynamics, it is shown the possibility of relating the stability properties of a system having the interest rate and the debt position by firms as state variables to the type of minskyan regime hedge, speculative or Ponzi which prevails among firms.

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Apreçamento de opções de IDI usando o modelo CIR

Barbachan, José Santiago Fajardo; Ornelas, José Renato Haas
2003-06-01

Resumo em português A opção de IDI da BM&F possui características peculiares que torna o seu apreçamento diferente das opções de taxa de juros mais comuns, como as de títulos de renda fixa. Este artigo desenvolve uma fórmula para apreçamento dessas opções de IDI, utilizando a precificação livre de arbitragem. O modelo utilizado considera apenas um fator estocástico: a taxa de juros livre de risco de curto prazo. A equação diferencial usada para modelar o comportamento da taxa (mais) de juros é a do modelo CIR (COX INGERSOLL & ROSS, 1985), que possui reversão à média e não permite a existência de taxas de juros nominais negativas. Também é feita uma estimação dos parâmetros do modelo proposto baseando-se em dados históricos, para então comparar o preço teórico da opção baseado nestes parâmetros com os preços de mercado e com o preço teórico considerando a modelagem de Vasicek (1977). Resumo em inglês The IDI option from the BM&F (Commodities and Futures Exchange) has unusual characteristics, that make its pricing different from common interest rate options. This paper develops a closed form formula for the pricing of these IDI options, using an arbitrage-free pricing approach. The model used considers only one stochastic factor: the short-term risk-free interest rate. The differential equation used to model the behavior of the interest rate comes from the CIR (COX ING (mais) ERSOLL & ROSS, 1985) model, which has mean reversion property and does not allow negative nominal interest rates. It is also done a parameter estimation of the proposed model based on historic data, and then compares the theoretical price of the option based on these parameters with the market price and with the theoretical price considering the Vasicek (1977) model.

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A regra ótima de armazenamento de arroz no Brasil

Bragagnolo, Cassiano; Guimarães, Vania Di Addario; Barros, Geraldo Sant'Ana de Camargo
2009-03-01

Resumo em português Este trabalho pretende aplicar um modelo econômico dinâmico de expectativas racionais para armazenamento de arroz no Brasil com o intuito de modelar a decisão de estocagem. Estas quantidades de estoque maximizam os efeitos de bem-estar oriundos da introdução da estocagem como uma atividade econômica competitiva em um mercado com oferta estocástica, em que todos os indivíduos são maximizadores de lucro com expectativas racionais. Os impactos dependem, principalmen (mais) te, da informação disponível ao produtor antes do armazenamento ser introduzido, da elasticidade da oferta de área, da especificação da curva de demanda, da taxa de juros considerada e do custo de estocagem. Estas funções e valores foram utilizados para a estimação de um modelo dinâmico de expectativas racionais, através de programação dinâmica estocástica, aproximando uma função de preço esperado e área plantada em função do estoque inicial, fazendo uso de polinômio de quarto grau no estoque, no qual se encontrou uma disponibilidade crítica, a partir da qual ocorrerá armazenamento como uma atividade econômica. Em seguida, procedeu-se à estimação de simulações de longo prazo com o intuito de avaliar os impactos de altos e baixos estoques iniciais no mercado. Os resultados demonstraram que estes impactos podem ser percebidos por cerca de três ou quatro safras. Resumo em inglês This paper aims to analyze the rice Storage in Brazil through a dynamic economic model of rational expectations in order to model the storage decision. The Storage quantities maximize the welfare in a competitive market with stochastic supply, in which all individuals are profit maximizers with rational expectations. The impacts depend mainly on the information available to the producer before storage is introduced, the elasticity of area supply, the specification of the (mais) demand curve, the storage costs and the rate of interest. These functions were used to estimate a dynamic model of rational expectations by a area supply function and expected price according to original storage, using a fourth degree polynomial in the stock. Then, a long-term simulation was estimated with the aim of show the impacts of high and low initial amount of storage in the market. The results showed that these impacts can be perceived for three or four seasons.

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Mercados futuro e à vista de açúcar: uma análise empírica de eficiência versus arbitragem

Silva, Roseli da; Takeuchi, Rodrigo
2010-06-01

Resumo em português Este trabalho testa a hipótese de eficiência relativa dos mercados futuro e à vista (spot) de açúcar, para dois horizontes de previsão, em contraposição à hipótese de arbitragem de commodities. Utiliza-se o modelo de não-arbitragem de Brenner e Kroner (1995) e aplica-se a metodologia de testes comparativos proposta por Kellard (2002), que usa a cointegração multivariada com restrição sobre o espaço de cointegração. A base de dados é formada a partir dos (mais) futuros do contrato número 11 negociado na Nybot (New York Board of Trade), dos preços no mercado à vista coletados pelo Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada) e da taxa de juros doméstica, todas em bases diárias (mai/97 a dez/07). A correspondência da amostra é construída de acordo com os vencimentos dos contratos, considerando-se dois períodos de previsão: 28 e 56 dias. Em linhas gerais, as evidências empíricas encontradas suportam a adequação da metodologia de cointegração para análise de eficiência relativa nos mercados de açúcar, em contraposição à hipótese de arbitragem. Além disso, geram evidências fracas de ineficiência, resultados sujeitos à hipótese de estacionariedade do custo de carregamento, exceto pelo componente taxa de juros. Resumo em inglês This study tests the relative efficiency hypothesis of future and spot sugar markets for two forecast horizons, as opposed to commodity arbitrage. It was used a no-arbitrage model of Brenner and Kroner (1995) and applied the methodology of comparative tests proposed by Kellard (2002), using multivariate cointegration methodology with restrictions on the cointegrated space. The database is formed by future prices of the number 11 contract traded on the Nybot (New York Boar (mais) d of Trade), domestic spot prices collected by Cepea (Center for Advanced Studies in Applied Economics) and the domestic interest rate, all on daily basis (May/97 to Dec/07). The matching sample is constructed by the futures contract maturity, considering two periods of forecast: 28 and 56 days. In general, the empirical evidences support the appropriateness of the cointegration methodology for analyzing the relative efficiency in the sugar markets, as opposed to arbitrage hypothesis, and generate weak evidence of inefficiency. Such results are subject to the assumption of stationarity of the cost of carry, except the interest rate component.

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Análise econômica do processo de recuperação de um solo sódico no Perímetro Irrigado Curu-Pentecoste, CE/ Economical analysis of the reclamation of a sodic soil in the Irrigated Perimeter Curu-Pentecoste, CE

Araújo, Ana P. B. de; Costa, Raimundo N. T.; Lacerda, Claudivan F. de; Gheyi, Hans R.
2011-04-01

Resumo em português A pesquisa teve como objetivo analisar, com base nos indicadores de rentabilidade da análise de investimento, a viabilidade econômica do processo de recuperação de um solo sódico no Perímetro Irrigado Curu-Pentecoste-CE. O delineamento experimental foi em blocos inteiramente casualizados com cinco tratamentos e cinco repetições. Os tratamentos de recuperação foram: T0: testemunha; T1: 40 t ha-1 de matéria orgânica (M.O); T2: 20 t ha-1 de gesso; T3: 20 t ha-1 g (mais) esso + 40 t ha-1 M.O.; T4: 10 t ha-1 gesso + 20 t ha-1 M.O. A análise dos indicadores de rentabilidade foi realizada de forma "ex-ante" e "ex-post", considerando-se os custos e/ou investimentos na recuperação do solo sódico e instalação futura de um sistema de drenagem subterrânea. O cultivo do feijão-de-corda contribuiu com apenas 12% do processo de recuperação do solo sódico. Do ponto de vista estritamente financeiro e na alternativa da aplicação de um único melhorador, o gesso se apresentou como a alternativa mais atrativa. O processo de recuperação apresentou viabilidade econômica a uma taxa de juros de 12% ao ano, porém, considerando-se que o "payback" foi de nove anos, há a necessidade da criação de uma linha de crédito subsidiada, destinada a agricultores familiares como forma de incorporar, ao processo produtivo, as extensas áreas de solos degradados por sódio. Resumo em inglês The objective of the present study was to evaluate on the basis of profitability indicators, the economic viability of the reclamation processes of a sodic soil located at the Irrigated Perimeter Curu-Pentecoste, CE, relating the reclamation cost with the gross revenue obtained from the cowpea. The experimental design was a completely randomized block with five treatments and five replications. The reclamation treatments were T0: control, T1: 40 t ha-1 of organic matter ( (mais) OM), T2: 20 t gypsum ha-1, T3: 20 t ha-1 gypsum + 40 t ha-1 MO, T4: 10 t ha-1 gypsum + 20 t ha-1 MO. The profitability indicators were analysed through an "ex-ante" and an "ex-post" evaluation forms, considering the costs and/or investments on the sodic soil reclamation and the installation of an underground drainage system. The cowpea yield contributed only with 12% of the reclamation costs of the sodic soil. From a strictly financial point of view, and considering the alternative of applying only one soil amendment, the gypsum appeared as the most attractive alternative. The reclamation process showed a good economic viability with an interest rate of 12% per year and high economic viability with a rate of 6% per year, demonstrating the necessity of a creation of a policy of subsidized credit as a way to incorporate the extensive areas of degraded sodic soil to productive process.

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O mecanismo de transmissão monetária na economia brasileira pós-Plano Real

Fernandes, Marcelo; Toro, Juan
2005-03-01

Resumo em português Este trabalho estima o mecanismo de transmissão monetária da economia brasileira pós-Plano Real via um modelo VAR cointegrado para o estoque real de moeda, renda real agregada, inflação, e taxas de juros de curto e longo prazo. Para dar uma conotação estrutural ao sistema dinâmico estimado, identificamos os vetores de cointegração a partir de relações econômicas de equilíbrio. Os resultados empíricos evidenciam que o estoque real de moeda é uma tendência (mais) estocástica comum do sistema e que existem três relações de longo prazo. A primeira corresponde a uma curva IS estabelecendo uma relação negativa entre o hiato do produto real e a taxa de juros real. O segundo vetor de cointegração determina o nível de reservas em função da velocidade da moeda, da inflação e das taxas de juros de curto e longo prazo. A terceira relação identifica a regra de reação monetária do Banco Central para fixar a taxa de juros SELIC. Finalmente, a dinâmica de curto prazo implícita na representação VECM e a análise de impulso-resposta ilustram a boa aderência do modelo. Resumo em inglês This paper estimates the monetary transmission mechanism in Brazil as from the Real Plan using a cointegrated VAR model for real money stock, real output, inflation, short- and long-term interest rates. To provide a structural interpretation to the resulting dynamic system, we identify the cointegrating vectors through equilibrium relationships derived from macroeconomic theory. The empirical results evince that the real money stock is a stochastic common trend of the sys (mais) tem and that there are three long-run relationships. The first corresponds to the IS curve, establishing a negative relation between the real output gap and the real interest rate. The second cointegrating vector determines the level of international reserves as a function of money velocity, inflation, short- and long-term interest rates. The third cointegrating relationship identifies the monetary reaction rule that the Brazilian Central Bank uses to set the target interest rate (SELIC). Finally, the short-run dynamics implied by the VECM representation and the results of the impulse-response analysis demonstrate that the model fits well the data.

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Utilização de sistemas fototérmicos com concentradores para higienização de salas de ordenha/ Use of the thermal solar systems with concentrators for the hygiene of milking parlor

Altoé, Leandra; Oliveira Filho, Delly
2010-10-01

Resumo em português Neste trabalho, analisou-se a viabilidade do uso de concentradores de radiação solar em sistemas fototérmicos para higienização de salas de ordenha. Foram analisadas três opções para aquecimento de água com reservatório de acumulação: sistema com resistência elétrica, sistema solar com concentrador e sistema solar sem concentrador. Calculou-se o custo total dessas alternativas e o valor presente líquido do sistema solar suplementado por lenha de eucalipto c (mais) omprada, lenha de eucalipto produzida na propriedade rural, energia elétrica e gás liquefeito de petróleo (GLP). Realizou-se uma análise de sensibilidade do sistema fototérmico variando o número de vacas lactantes, o custo da energia elétrica e da lenha, a taxa de juros, o custo dos componentes do sistema, a vida útil e o subsídio no valor do equipamento. O sistema fototérmico com concentrador suplementado por lenha produzida na propriedade foi a alternativa de aquecimento mais viável economicamente. O uso dos concentradores gera uma redução de cerca de 10% no custo de aquisição do sistema de aquecimento solar. Resumo em inglês In this study, we analyzed the feasibility of using radiation concentrators in thermal solar systems for the hygiene of milking parlors. We analyzed three options for water heating with tank accumulation: system with electric resistance, the solar system with concentrator and the solar system without concentrator. It was calculated the total cost of these alternatives and the net present value of the solar system supplemented by purchased eucalyptus wood, eucalyptus wood (mais) produced on the farm, electricity and liquefied petroleum gas (LPG). A sensitivity analysis of the thermal solar system varying the number of dairy cows, the electricity and the firewood costs, the interest rate, the system's components cost, the life expectancy and the subsidy on the equipment value. The thermal solar system with concentrator supplemented by firewood produced on the property was the more feasible heating alternative. The use of concentrators caused a reduction of around 10 % of the purchase cost of solar heating system.

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Crises cambiais e ataques especulativos no Brasil

Miranda, Mauro Costa
2006-06-01

Resumo em português O objetivo do estudo é investigar a hipótese de que fundamentos macroeconômicos explicam, em alguma medida, a ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos no Brasil. Uma adaptação de um dos principais modelos de primeira geração de crise cambial foi utilizada como referencial teórico, produzindo uma equação de probabilidade de ocorrência de ataques especulativos em função de variáveis macroeconômicas. Instrumental econométrico foi utilizado para (mais) estimar os parâmetros dessa equação para o caso brasileiro. Os resultados obtidos são compatíveis com as hipóteses do modelo. As principais variáveis explicativas identificadas foram a oferta de moeda nacional, a taxa internacional de juros, taxa de câmbio de venda fixada pelo governo e a liberalização dos controles sobre o fluxo de capitais. As equações de probabilidade de ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos estimadas demonstraram ser úteis para a previsão da iminência desses eventos. Resumo em inglês The main goal of this paper is to investigate the hypothesis that currency crisis models based on macroeconomic fundamentals explain, to some extent, the occurrence of speculative attacks and currency crisis in Brazil. An adaptation of one of the main first generation models of currency crisis was used as theoretical background, producing an equation of the probability of occurrence of speculative attacks as function of macroeconomic variables. As an empirical application (mais) for the case of Brazil, an econometric model was utilized to estimate the parameters of this equation. The results were compatible with the hypothesis of the model. The most relevant variables identified were the monetary suply, the international interest rate, the exchange rate fixed by the government, and the liberalization of capital controls. The estimated equations for the probability of occurrence of currency crises and speculative attacks showed its usefulness to predict the imminence of these events.

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Endividamento externo e controles de capitais: uma análise computacional de um modelo macrodinâmico Pós-keynesiano

Oreiro, José Luís; Bó, Inácio Guerberoff Lanari
2006-12-01

Resumo em português O presente artigo analisa o impacto dos controles de capitais sobre a trajetória temporal de uma série de variáveis macroeconômicas para economias em desenvolvimento a partir de um modelo pós-keynesiano de economia aberta e sem governo. Inicialmente, apresentamos um modelo macroeconômico que introduz o controle de capitais como variável de escolha de política econômica. A partir da análise de estabilidade do modelo deduzimos um conjunto de valores economicamente (mais) plausíveis para os parâmetros. Com base nestes parâmetros analisamos o comportamento dinâmico do grau de utilização da capacidade produtiva, do endividamento externo, das exportações líquidas e da taxa de juros sob diferentes condições iniciais. Na seqüência, analisamos a sensibilidade da economia a choques externos como, por exemplo, variações da taxa de juros internacional e do fluxo internacional de comércio. Nesse contexto, constatamos que os controles de capitais podem contribuir para a redução da volatilidade da dívida externa a choques exógenos, mas amplificam os efeitos desses choques sobre o grau de utilização da capacidade produtiva. Desta forma, a desejabilidade da adoção de controles de capitais é condicional às preferências da sociedade no que se refere à volatilidade do grau de utilização da capacidade vis-à-vis à volatilidade do endividamento externo. Resumo em inglês This article analyses the effects of capital controls over the time-path of several macroeconomic variables of developing economies by means of a post-Keynesian macroeconomic model for an open economy without government activities. First of all, we present a macroeconomic model that embodies capital controls as an economic policy instrument. After the stability analysis of the model, we deduce a set of economic plausible values for the parameters. Using these parameter va (mais) lues, we describe the dynamical behavior of capacity utilization level, external debt, net exports and interest rate under different initial conditions. Next, we analyze the effects of exogenous shocks - as changes in foreign interest rate or in international trade flow - over our artificial economy. This exercise make us to realize that capital controls can contribute to the reduction of external debt volatility face an exogenous shock, but they enlarge the effects of these shocks over capacity utilization level. So we can state that the desirability of capital controls is conditional to social preferences over volatility of capacity utilization level vis-à-vis volatility of external debt.

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Rentabilidade da produção de ovinos de corte em pastagem e em confinamento/ Economic return of sheep production on pasture and in feedlot

Barros, Carina Simionato de; Monteiro, Alda Lúcia Gomes; Poli, César Henrique Espírito Candal; Dittrich, João Ricardo; Canziani, José Roberto Fernandes; Fernandes, Maria Angela Machado
2009-11-01

Resumo em português Os objetivos neste trabalho foram analisar a viabilidade econômica de sistemas de produção de cordeiros e identificar os componentes de maior influência no custo de produção. O estudo foi realizado em duas etapas. Na etapa 1, realizou-se a comparação de quatro sistemas de terminação de cordeiros: 1) desmame aos 60 dias e terminação em pasto; 2) cordeiro com mãe em pasto; 3) cordeiro com mãe em pasto e concentrado (1% PC/dia) em creep feeding; e 4) desmame ao (mais) s 60 dias e confinamento. Na etapa 2, um módulo de 150 ovelhas em 9 ha de pasto cultivado nos sistemas em pastagem e 7 ha no confinamento foi proposto a partir do experimento para avaliações econômicas, considerando a venda de cordeiro vivo terminado ou abate e venda de carne, além da venda de matrizes. Foram realizados cálculos de custo fixo (depreciação), variável (materiais, mão-de-obra, transporte, abate, juros, conservação, despesas gerais) e total (fixo+variável), lucratividade e rentabilidade, valor presente líquido, taxa interna de retorno e custo/benefício. O maior custo total foi observado no confinamento e o menor, no sistema de cordeiro terminado com a mãe em pasto. A margem líquida na venda de cordeiros foi negativa em todos os sistemas. A venda de carne apresentou margem líquida negativa apenas para terminação em confinamento. A taxa interna de retorno para venda de carne foi: 1,4% no desmamado em pasto; 4,3% no de cordeiro com mãe em pasto; 2,1% no creep feeding; e -2,3% no confinamento. Os componentes do custo operacional total com maior influência sobre o custo de produção nos sistemas a pasto, em ordem decrescente, foram mão-de-obra e alimentação; no confinamento, foram alimentação e mão-de-obra. A venda da carne apresentou lucratividade maior que a venda de cordeiro vivo, com maior valor no sistema sem desmame terminado na pastagem. Resumo em inglês The objectives of this study were to analyze the economic viability of meat lamb production systems and identify the components with greatest influence on production cost. The study was carried out in two stages. Stage 1: comparison of finishing lamb production systems: (1) lambs weaned at 60 days and finished on pasture; (2) lambs with mother on pasture; (3) lambs with mother on pasture plus concentrate (1% BW/day) in creep feeding; and (4) lambs weaned at 60 days and fe (mais) edlot. Stage 2: a module of 150 ewes on 9 ha of pasture cropped in the pasture systems and 7 ha in feedlot was proposed after the economic assessment experiment, considering the sale of finished lamb or slaughter and sale of meat, and the sale of animals for reproduction. The fixed cost (depreciation), variable cost (materials, labour, transport, slaughter, interest, conservation, general expenses), total cost (fixed+variable), profitability, economic return, present net worth, intern return rate and benefit:cost ratio were calculated. The highest total cost was observed on feedlot and the lowest in lamb finished with dams on pasture. The net margin of lamb sale was negative in all systems. Meat sale showed negative net margin only for lambs on feedlot. Internal rate of return for meat sale was: 1.4% for lambs with mother on pasture; 4.3% for no weaning on pasture; 2.1% for lambs in creep feeding; and -2.3% for lambs in feedlot. Items of total operational cost with the greatest influence on systems in pasture, in decreasing order, were labour and feeding. Sale of meat was more profitable than sale of live lambs with greatest value in the system where lambs had been kept with mother on pasture.

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Regimes de financiamento, risco crescente do endividamento e fragilidade financeira

Lima, Gilberto Tadeu; Meirelles, Antonio J. A.
2005-06-01

Resumo em português Elabora-se um modelo macroeconômico de curto prazo na tradição pós-keynesiana, no qual a oferta de crédito é endógena e o grau de endividamento das firmas é explicitamente modelado. Relacionam-se as condições de vigência dos regimes minskyanos de financiamento - hedge, especulativo ou Ponzi - não somente ao grau de endividamento e à taxa de juros, mas, inclusive, aos parâmetros da função investimento desejado da firmas e à propensão a poupar dos capitalistas produtivos e financeiros. Resumo em inglês It is developed a short-run macromodel in the post-keynesian tradition, in which credit supply is endogenous and firms' debt position is explicitly modeled. The conditions under which each one of the minskyan financing regimes will prevail are related not only to the degree of indebtedness and the level of interest rate, but also to the parameters of firms' desired investment function and the saving propensity of productive and financial capitalists.

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Mark-up bancário, conflito distributivo e utilização da capacidade produtiva: uma macrodinâmica pós-keynesiana

Lima, Gilberto Tadeu; Meirelles, Antonio J. A.
2003-03-01

Resumo em português Elabora-se um modelo macrodinâmico pós-keynesiano de utilização da capacidade, distribuição e inflação por conflito, no qual a oferta de moeda de crédito é endógena. A taxa nominal de juros é determinada pela aplicação de um mark-up sobre a taxa básica fixada pela autoridade monetária. Ao longo do tempo, o mark-up bancário varia com a taxa de lucro sobre o capital físico, enquanto a taxa básica varia com excessos de demanda que não são acomodáveis pe (mais) la utilização da capacidade. São analisados os casos em que a demanda é suficiente ou não para gerar a plena utilização da capacidade. Resumo em inglês It is developed a post-keynesian macrodynamic model of capacity utilization, distribution and conflict inflation, in which the supply of credit-money is endogenous. Nominal interest rate is determined by banks as a markup over the base rate, which is set by the monetary authority. Over time, banking markup varies with firms' profit rate on physical capital, while the base rate rises with any excess demand when capacity is fully utilized. The behavior of the economy is analyzed for the cases in which demand is or is not enough to ensure full capacity utilization.

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Preferência pela liquidez, racionamento de crédito e concentração bancária uma nova teoria pós-keynesiana da firma bancária

Oreiro, José Luís
2005-03-01

Resumo em português O presente artigo tem por objetivo apresentar um modelo geral de firma bancária que incorpore a teoria pós-keynesiana da preferência pela liquidez dos bancos, a hipótese Stiglitz-Weiss de que a taxa de inadimplência dos devedores é uma função crescente da taxa de juros e a hipótese tobiniana de que a proporção dos depósitos que o banco consegue reter é uma função crescente do grau de concentração do setor bancário. Esse modelo geral nos permite obter tr� (mais) �s conclusões importantes. Em primeiro lugar, demonstra-se que o spread bancário ótimo é uma função crescente do grau de concentração do setor bancário. Em se-gundo lugar, demonstra-se que um aumento da taxa básica de juros irá resultar (i) numa redução do spread bancário ótimo e (ii) numa redução do volume de crédito ofertado pelo banco. Por fim, demonstra-se que um aumento do grau de concentração tem um efeito ambíguo sobre a oferta de crédito bancário. Resumo em inglês The objective of the present article is to present a general model of the banking firm beha-vior which encompasses the post Keynesian theory of bank's liquidity preference, the Stiglitz-Weiss´s hypothesis that expected default rate is an increasing function of loan interest rate and the Tobinisque hypothesis that the deposit retention coefficient is an increasing function of the concentration ratio in banking industry. This general model allows us to arrive at some inter (mais) esting conclusions. First of all, we show that the optimal banking spread is an increasing function of the concentration ratio in banking industry. Second, we show that an increase in the level of the interest rate controlled by the Central Bank will (i) reduce the optimal level of the banking spread, and (ii) will reduce de supply of banking credit. Last, but not least, we show that an increase in the concentration ratio in banking industry has an ambiguous effect over the supply of banking credit.

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Dominância fiscal ou dominância monetária no Brasil? Uma análise de causalidade

Gadelha, Sérgio Ricardo de Brito; Divino, José Angelo
2008-12-01

Resumo em português O objetivo deste estudo é verificar se existe dominância fiscal ou monetária na economia brasileira no período pós-Plano Real. Investiga-se a relação de equilíbrio de longo prazo e a causalidade de Granger bivariada e multivariada entre as variáveis taxa nominal de juros, relação dívida/PIB, relação superávit primário/PIB, taxa real de câmbio e o prêmio de risco. Os resultados sugerem que a economia brasileira encontra-se sob regime de dominância monet� (mais) �ria, segundo as definições propostas por Sargent e Wallace (1981). Além disso, o modelo proposto por Blanchard (2004) não encontra apoio empírico no período analisado. Resumo em inglês The aim of this study is to verify whether there is fiscal or monetary dominance in the Brazilian economy in the period of the post-Real plan. We investigate the long run equilibrium relationship and bivariate and multivariate Granger causality among the variables nominal interest rate, debt to GDP ratio, primary surplus to GDP ratio, real exchange rate and risk premium. The results have shown Brazil as a country under monetary dominance regime, according to Sargent and W (mais) allace (1981) definition. In addition, the model proposed by Blanchard (2004) does not find empirical support in the Brazilian economy.

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Contas externas e política monetária

Carneiro, Dionísio Dias; Yen Hon Wu, Thomas
2004-09-01

Resumo em português Neste artigo, estamos interessados na relação entre a taxa de câmbio, a taxa de juros e o balanço de pagamentos, e seu financiamento, para a economia brasileira pós-Plano Real. A Política Monetária possui dois efeitos importantes sobre a questão do financiamento das contas externas: elevam a disponibilidade de capitais de curto prazo, via atração de investimentos em renda fixa, e reduzem o tamanho do déficit em conta corrente, a partir de seus efeitos sobre o s (mais) aldo das exportações líquidas. Baseado nos efeitos estimados da taxa de câmbio e da taxa de juros sobre as contas externas, concluímos que o Índice de Condições Monetárias pode ser útil como um indicador das pressões futuras sobre as contas externas do País. Assim, programas monetários-cambiais dirigidos para o controle do déficit em conta corrente (ou alternativamente, o saldo comercial ou as exportações líquidas) podem ser montados a partir de um indicador deste tipo. Resumo em inglês In this paper we focus the relation between exchange rates, interest rates, Balance of Payments, and its financing, for the Brazilian economy after the Real Plan. Monetary policy has two important effects upon external accounts financing issues: it makes short-term capital more available, via more appealing fixed yield investments, and reduces the current account deficits' size, via effects generated by the net exports of goods and services. Based on the estimated effects (mais) of exchange rate and interest rate upon external accounts, we conclude that a Monetary Conditions Index may be useful as an indicator of future pressures on Brazilian external accounts. So, monetary-exchange policies focused to control current account deficits (or, alternatively, trade balance or net exports) can be built on such index.

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Avaliação financeira de plantações de eucalipto submetidas a desbaste/ Economic evaluation of eucalyptus plantation submitted to thinning

Dias, Andrea Nogueira; Leite, Helio Garcia; Silva, Márcio Lopes da; Carvalho, Andrelino Ferreira de
2005-06-01

Resumo em português O objetivo deste estudo foi determinar o regime de manejo mais rentável, dentre as variações de idade e intensidades de desbaste, índice de local, taxas de juros, preços de madeira e idades de corte final. Para tanto, utilizaram-se dados de um experimento de desbaste instalado na Empresa Copener Florestal Ltda., Bahia. O sistema de prognose empregado foi desenvolvido por Clutter (1963). O método de avaliação financeira utilizado foi o Benefício Periódico Equival (mais) ente (BPE). Os resultados indicaram que o regime com desbaste foi mais rentável economicamente, comparado ao regime sem desbaste. No entanto, à medida que aumentou a intensidade de desbaste, os valores de BPE tenderam a diminuir. Pôde-se observar, também, que menores taxas de juros e maiores índices de local tenderam a aumentar a rentabilidade dos regimes. O regime que proporcionou maior rentabilidade foi o do desbaste realizado aos 4 anos e o corte final aos 9 anos. Não houve influência significativa das variáveis índice de local, taxa de juros e custo de implantação, na determinação do regime mais rentável, ou seja, o regime mais rentável permaneceu sendo do desbaste aos 4 e corte final aos 9 anos. No entanto, a variável preço da madeira do desbaste influenciou a determinação do regime mais rentável, e o aumento no preço de acordo com a idade de colheita resultou em desbaste aos 6 anos e o corte final aos 9 anos, como o regime mais rentável. Da mesma forma, a elevação no preço da madeira do corte final, de acordo com a idade de corte, resultou em desbaste aos 4 anos e corte final aos 12 anos, como o regime mais rentável. A simulação de elevação no preço da madeira do desbaste e do corte final, simultaneamente ao mesmo tempo, gerou como regime de manejo mais rentável o desbaste aos 6 anos e o corte final aos 12 anos. Concluiu-se que houve influência direta das variáveis preço da madeira do desbaste e do corte final na determinação do regime mais rentável. Resumo em inglês The objective of this work was to determine the most profitable management method, among the variation of age and thinning intensities, site index, interest rates, wood prices and last cutting age. To achieve this goal, data of a thinning experiment established at Empresa Copener Florestal Ltda, Bahia, were used. The prediction system used was developed by Clutter (1963). The economic evaluation method used was the Equivalent Periodic Benefit (BPE). The results showed tha (mais) t the method with thinning was economically better than the method without thinning, but as the thinning intensity increased the BPE values tended to decrease. Also, lower interest rates and higher site indexes were observed to increase the method profits. The method that provided the greatest profit was obtained with thinning at four and last cut at nine years of age. The variables site index, interest rate and establishment cost did not significantly influence the determination of the most profitable method, that is, the most profitable method remained the thinning at four and last cut at nine years of age. On the other hand, the variable thinned wood price influenced the determination of the most profitable method. The increase in price according to the harvesting age resulted in thinning at six and last cut at nine years of age as the most profitable method. Similarly, the increase in wood price of the last cut according to the cutting age resulted in thinning at four and last cut at 12 years of age as the most profitable method. The simulation of increasing the price of thinned and last cut wood, at the same time, generated as the most profitable method thinning at six and last cut at 12 years of age. It was concluded that there was a direct influence of variables prices of thinned and last cut wood on the determination of the most profitable method.

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Endogeneidade do setor financeiro e crescimento econômico: uma análise empírica para a economia brasileira (1980-2003)/ Endogeneity of financial sector and economic growth: an empirical analyze of the Brasilian economy

Araújo, Eliane Cristina de; Dias, Joilson
2006-12-01

Resumo em português O presente trabalho apresenta um modelo teórico de quatro setores que endogeiniza o setor financeiro da economia submetendo-o às decisões das famílias e do governo. Como resultado, temos que as variáveis monetárias taxa de juros, política de reservas bancárias e imposto inflacionário influenciam o crescimento econômico. Essa relação foi estimada para a economia brasileira a partir da metodologia de Vetores Auto-Regressivos (VAR) e dos testes de exogeneidade fr (mais) aca e forte. Esses testes revelaram que a taxa de juros e o imposto inflacionário possuem uma relação endógena com a taxa de crescimento da economia e afetam somente a sua variabilidade. No entanto, a política de reservas bancárias apresentou-se como exógena, tendo efeitos permanentes sobre essa mesma taxa. Em resumo, a política de reservas bancárias determina o montante de empréstimos da economia, que conseqüentemente influencia o crescimento econômico. Nossas estimações indicaram que a elevação em 10 pontos percentuais na alíquota de reservas bancárias reduz a taxa de crescimento da economia em até 1,2%. Resumo em inglês The objective of this paper is to build a four sector model that make the financial sector endogenous and under the influence of families and government policies. As a result, the long run economic growth is influenced by monetary variables like the size of bank reserves, interest rates and inflationary tax. This model was empirically estimated through Auto-regressive Vector (VAR) and submitted to exogeneity tests. The results were that interest rate and inflationary tax (mais) are endogenously related to economic growth and affect only its variability. However, the bank reserve policy is exogenous to this variable and showed to have permanent effect on it, more specifically, in sum, the reserve bank policy set the amount of loan in the economy and it influences economic growth. Our estimation indicates that the rise of the bank reserve in 10 points might reduce the economic growth rate as much as 1.2%.

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Determinantes macroeconômicos do spread bancário no Brasil: teoria e evidência recente

Oreiro, José Luís da Costa; Paula, Luiz Fernando de; Silva, Guilherme Jonas Costa da; Ono, Fábio Hideki
2006-12-01

Resumo em português No Brasil, em razão do sucesso do processo de estabilização de preços, da maior abertura e integração ao mercado financeiro internacional e, mais recentemente, da adoção de um regime de taxa de câmbio flutuante, esperava-se que os spreads bancários iriam, em algum grau, convergir para os níveis internacionais, o que acabou por não acontecer. De fato, um dos principais fatores que impedem o crescimento do crédito no Brasil - cuja relação crédito/PIB tem ca� (mais) �do de forma acentuada de 1994 aos dias de hoje - são as elevadíssimas taxas de juros dos empréstimos que têm sido praticadas no País. O presente artigo tem por objetivo aprofundar a discussão sobre a determinação do spread bancário no Brasil, procurando mostrar que os determinantes ma-croeconômicos são fatores importantes a serem considerados na explicação do comportamento do spread no País. Para tanto, realiza-se uma análise de regressão múltipla com o intuito de identificar as variáveis macroe-conômicas que podem estar influenciando direta ou indiretamente o spread no Brasil no período 1994/2003. O artigo apresenta evidências de que a elevada volatilidade da taxa de juros e seu nível são os determinantes macroeconômicos principais do elevado spread bancário no Brasil. Resumo em inglês Due to the successful implementation of the price stabilization programme (Real Plan), the greater international financial integration and, more recently, the adoption of a floating exchange rate regime, it was expected in Brazil a sharp decline of the banking interest spreads converging to the international levels. However, such a reduction did not materialized. Indeed, one of the main factors to why the ratio total credit over GDP is still low in Brazil is the very high (mais) loan interest rates. The paper aims to at analyze the macroeconomic determinants of banking spread in Brazil. For this purpose, we make use of a multiple regression analysis with the objective to find what macroeconomic variables are determining, directly or indirectly, the banking spread in the period 1994-2003. The results show that the high volatility of the short-term interest rate (Selic) and its level are the main macroeconomic determinants of the banking spread in Brazil.

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O prêmio de risco da taxa de câmbio no Brasil durante o Plano Real

Garcia, Márcio; Olivares, Gino
2001-04-01

Resumo em português A principal explicação sugerida pela literatura para o viés do preço futuro em relação à taxa de câmbio que prevalecerá no futuro é a existência de um prêmio de risco. Neste artigo são aplicados o principal modelo teórico e diversas técnicas econométricas para identificação e mensuração do prêmio de risco aos dados brasileiros do mercado futuro de câmbio posteriores ao Plano Real, tendo sido identificado um prêmio de risco que varia ao longo do temp (mais) o e correlaciona-se com os fundamentos macroeconômicos da economia. A partir de 1999, coerentemente com a introdução da livre flutuação cambial, observou-se uma diminuição da importância do prêmio de risco relativamente aos erros de previsão na composição do forward discount. As técnicas empregadas permitem avaliar importantes questões de política econômica, como o quanto podem cair as taxas de juros reais. Resumo em inglês The most accepted explanation for the forward premium puzzle is the existence of a currency risk. This paper uses several statistical techniques to infer the importance and to directly estimate the currency risk, using data from the Brazilian futures market from 1995 to 1998. It was possible to identify a time-varying currency risk premium, which proved to be highly (0.5) correlated with measures of country (Brazil) risk. This result suggests that both risks (currency and (mais) country) may have a few common fundamental macroeconomic causal factors. Since country and currency risks represent a large share of the domestic interest rate, these findings also suggest that interest rates may fall very rapidly if those fundamental causes are confronted, because they will decrease both risks simultaneously. It wasn't possible to uncover the currency risk for the post devaluation period (beyond 1999), but it was possible show the decrease of the relative importance of the currency risk vis-à-vis the forecast errors, which was coherent with the increased volatility of the floating regime.

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Choques cambiais, política monetária e equilíbrio externo da economia brasileira em um ambiente de hysteresis

Teles, Vladimir Kühl
2005-09-01

Resumo em português O conceito de hysteresis sugere que um choque sobre a taxa de câmbio de um país desloca o equilíbrio do setor externo. Neste contexto, a experiência das flutuações do caso brasileiro a partir do Plano Real é exa-minada à luz dessa teoria, obtendo-se três conclusões centrais: 1) uma política monetária de juros altos diminui a magnitude do impacto de uma desvalorização cambial sobre as exportações, o que implica um deslocamento do equilíbrio externo; 2) uma (mais) elevação da taxa de juros aumenta a defasagem esperada das exportações com relação a choques cambiais, ou seja, aumenta a defasagem da curva J para a economia brasileira; 3) a mudança do regime cambial de câmbio fixo para flexível em 1999 alterou os parâmetros do processo estocástico que rege as flutuações cambiais, de forma a afetar os parâmetros de decisão de entrada no mercado externo das firmas domésticas e de modo a tornar necessária uma desvalorização cambial maior para a firma doméstica decidir exportar. Resumo em inglês The concept of hysteresis suggests that a shock on exchange rate change the foreign equilibrium of the economy. In that context, the experience of the fluctuations of the Brazilian case from the Real Plan is examined, obtaining three central conclusions: 1) A high interest rate monetary policy diminishes the magnitude of the impact of an exchange depreciation about the exports, what imply a shift of the external equilibrium; 2) An elevation of the interest rate increase t (mais) he lag of the J curve for the Brazilian economy; 3) The change of the exchange rate regime from fixed to flexible in 1999, altered the parameters of the stochastic process that governs the exchange fluctuations, affecting the entrance decision parameters in the external market of the domestic firms, being necessary a bigger exchange depreciation to the domestic firm decide to export.

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Índices de risco sistêmico para o setor bancário/ Systemic risk indicators for the banking sector

Capelletto, Lucio Rodrigues; Corrar, Luiz João
2008-08-01

Resumo em português Os vultosos custos econômicos e sociais resultantes de crises financeiras têm conduzido os esforços de organismos internacionais e autoridades de supervisão para pesquisas sobre o risco sistêmico. O objetivo tem sido buscar características comuns que possam prever a proximidade das crises. Na mesma linha, este estudo visou desenvolver índices de risco sistêmico (IRS), formados por variáveis contábeis e de riscos, capazes de mensurar o nível de risco sistêmico (mais) no setor bancário. A regressão logística revelou a existência de indicadores com significância estatística na segregação dos sistemas bancários pelo nível de risco, especialmente aqueles relacionados com a qualidade dos créditos, os resultados e a taxa de juros. Os indicadores identificados como mais relevantes são: a volatilidade da inadimplência, da rentabilidade e da taxa de juros, e a média da rentabilidade e do risco de crédito. Além disso, a comparação da evolução dos indicadore com as crises ocorridas demonstrou a eficácia dos IRS na mensuração do risco nas crises bancárias sistêmicas. Resumo em inglês The significant economic and social costs caused by financial crises have conducted the efforts of international institutions and supervisory authorities towards research about systemic risk. The main goal has been to identify common characteristics able to foresee the proximity of crises. Likewise, this study aimed to develop systemic risk indicators (IRS), comprising accounting and economic variables, able to measure the systemic risk level of the banking sector. The in (mais) dicators were submitted to logistic regression analysis and the result revealed indicators able to discriminate banking systems according to the risk level with statistical significance. The most relevant indicators are related to the volatility of non-performing loans, profitability and interest rate, as well as mean profitability and credit risk. In addition, the comparison between the indicators' evolution and the crises that have occurred demonstrated the IRS' efficacy for risk measurement in systemic banking crises.

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Gestão de risco e os impactos da instrução normativa CVM nº 550: análise empírica/ Risk management and the effects of CVM instruction 550: empirical analysis

Burlá, Leonardo Andrade de Almeida; Gonçalves, Edson Daniel Lopes
2010-08-01

Resumo em português Este trabalho analisa o efeito da instrução normativa CVM 550 sobre a utilização de derivativos e, consequentemente, a gestão de risco das companhias abertas brasileiras. A resolução exige que as empresas apurem por meio do valor de mercado os instrumentos derivativos em suas demonstrações financeiras trimestrais. No entanto, a deliberação não prevê tratamento contábil para tais tipos de instrumentos. Assim, é suposto que o efeito da norma deve afetar dois (mais) grupos de usuários de derivativos: os hedgers (EH) e os especuladores (IS). Os resultados empíricos mostram que o risco incorrido pelas empresas se refere, basicamente, à taxa de juros e câmbio. Após a adoção da norma, foram encontradas evidências estatísticas que apontam uma diminuição do uso de derivativos para ambos os grupos. As evidências sugerem que a resolução 550 tem incentivado as empresas a contratarem derivativos com mais prudência, o que indica uma mudança na política de gestão de risco. Para o estudo em questão foi utilizada uma amostra de 107 empresas brasileiras pertencentes aos 10 grandes setores econômicos do ICB, em uma janela de dados de 10 anos (1999 a 2009). Resumo em inglês The present study examines the effect of CVM normative instruction 550 on the use of derivatives and, consequently, on the risk management of Brazilian companies. The instruction requires companies to disclose the fair value of derivative instruments in their quarterly financial statements. However, this resolution does not establish on the accounting treatment for these types of instruments. Thus, it is supposed that the rule should affect both groups of derivatives user (mais) s, hedgers (EH) and speculators (IS). The empirical results show that the risk the companies incur basically refers to the interest rate and exchange rate. After the adoption of the instruction, statistical evidence was found that shows a decrease in derivative use for both groups. The evidence suggests that instruction 550 has encouraged companies to use derivatives contracts with more prudence, which may suggest a change in risk management behavior. For this study, a sample of 107 Brazilian companies was used, belonging to 10 ICB economic sectors, during a ten-year period (1999 to 2009).

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Abordagem intertemporal da conta corrente: introduzindo câmbio e juros no modelo básico

Silva, Nelson da; Andrade, Joaquim Pinto de
2007-06-01

Resumo em português O modelo padrão da abordagem intertemporal da conta corrente assume as hipóteses restritivas de que todos os bens são comercializáveis e que a taxa de juros internacional é constante. Neste artigo se segue o modelo de Bergin e Sheffrin (2000) para avaliar a dinâmica das transações correntes e a mobilidade de capitais no Brasil. O modelo BS percorre a linha dos modelos de valor presente e possibilita a introdução da taxa de juros e da taxa de câmbio. Os testes d (mais) o modelo seguem a técnica econométrica desenvolvida por Campbell (1987) e Campbell e Shiller (1987). Os resultados empíricos sugerem que a introdução dos juros e do câmbio no modelo intertemporal não é suficiente para que se consiga explicar consistentemente as flutuações no saldo das transações correntes do Brasil. Resumo em inglês The standard model of the intertemporal approach of current account assumes restrictive hypothesis that all goods are tradables and that foreign interest rate is constant. In this paper we follow Bergin and Sheffrin's (2000) model to evaluate the dynamic of the current account and the capital mobility in Brazil. BS model follows the line of the present value models and it enables us to insert interest and exchange rates. Tests of the model follow the econometric technique (mais) developed by Campbell (1987) and Campbell and Shiller (1987). The empirical results of this work suggest that the introduction of the interest and exchange rates in the intertemporal model is not enough for one to consistently explain the fluctuations of the Brazilian current account balance.

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A conduta de política monetária do Banco Central e o efeito calendário no Brasil

Teixeira, Anderson Mutter; Dias, Maria Helena Ambrosio; Dias, Joilson
2010-09-01

Resumo em português O objetivo principal deste trabalho é estimar uma equação para captar o efeito calendário da conduta de política monetária, via a variável expectativa de inflação na determinação da taxa de juros, com dados mensais para o período de janeiro de 2001 até julho de 2008. Para contemplar este objetivo realiza-se a análise das funções impulso-resposta, decomposição de variância, Causalidade de Granger oriundos da estimação de regressões pelo método dos Ve (mais) tores Auto-Regressivos (VAR). O resultado sugere que a variável utilizada para captar o efeito calendário apresentou significância relativamente baixa, e que há uma elevada significância da variável hiato do produto. Resumo em inglês Monetary policy conduct has officially become inflation targeting in Brazil since 1999. In this regime, expectations play a special role, and the interest rate is usually operated as instrument. This paper estimates the time structure of the inflation rate expectations (calendar effect) in the Brazilian economy, from 2001 to 2008, monthly. The empirical analysis applies the method of Auto-Regression Vectors (VAR) to account for the effects of six months ahead forward-look (mais) ing inflation expectations to interest rate determination, from a reaction function suggested by new macroeconomic consensus. Yet, it takes Granger causality functions, impulse-response analysis and variance decomposition to reach the conclusions. The results suggest that calendar effect has relatively low performance in determining interest rate. Moreover, Brazilian Central Bank is aware of the variations of output gap.

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Crescimento econômico em economias emergentes selecionadas: Brasil, Rússia, Índia, China (BRIC) e África do Sul/ Economic growth in selected emerging economies: Brazil, Russia, India, China (BRIC) and South Africa

Vieira, Flávio Vilela; Veríssimo, Michele Polline
2009-12-01

Resumo em português O artigo investiga, do ponto de vista teórico e empírico, os principais determinantes das taxas de crescimento econômico para Brasil, Rússia, Índia, China (BRIC) e África do Sul. Os resultados empíricos da análise de decomposição de variância (ADV) para o crescimento do PIB real revelaram uma predominância do papel da taxa de investimento e da inflação para o crescimento econômico desses países, ainda que outros fatores, como a taxa de juros real (Brasil, (mais) Índia e África do Sul), a taxa de câmbio real efetiva (China e Índia), os fluxos de IDE (China e África do Sul) e o crescimento populacional (Índia e Rússia) tenham sido importantes, embora com uma contribuição menor em termos relativos. Resumo em inglês The paper investigates on theoretical and empirical grounds the main determinants of economic growth for Brazil, Russia, India, China (BRIC) and South Africa. The empirical results from the variance decomposition analysis (VDA) for the real GDP growth reveal a primary role played by the investment rate and inflation to explain economic growth in these countries, but other factors, such as the real interest rate (Brazil, India and South Africa), the real effective exchange (mais) rate (China and India), FDI flows (China and South Africa) and population growth (India and Russia) are also important, regardless of their lower relative contribution.

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Reformas tributária e previdenciária e a economia brasileira no longo prazo

Teles, Vladimir Kühl; Andrade, Joaquim P.
2006-03-01

Resumo em português O presente artigo busca simular o efeito das reformas tributária e previdenciária sobre variáveis chave da economia brasileira no longo prazo. Para tanto, um modelo de equilíbrio geral computável de gerações superpostas sob a especificação de um modelo de crescimento endógeno à la Lucas (1988) é utilizado. Dentre os principais resultados pode-se destacar que as reformas por si só não são capazes de melhorar a performance de variáveis como taxa de juros e c (mais) rescimento no longo-prazo, entretanto, ao criar oportunidades para diminuir a dívida pública e aumentar o investimento em educação, tornam-se fundamentais para uma melhoria em tais variáveis. Resumo em inglês The paper simulates the effects of tax and social security reforms on the main variables of the Brazilian Economy in the long run. For that matter a computable general equilibrium model of overlapping generations à la Lucas (1988) is employed. The main results are that the reforms in themselves are not capable of affecting the performance of the interest rate and the long run growth rate of the economy. However, as long as they make it possible to reduce the public debt and to increase the investment in education, they become important for the improvement of those variables.

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A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

Nunes, Maurício S.; Costa Jr, Newton C. A. da; Meurer, Roberto
2005-12-01

Resumo em português Este artigo analisa a relação entre variáveis macroeconômicas e retornos do Ibovespa no período pós-Plano Real. Verificou-se que os retornos do mercado de ações não servem de hedge para a inflação esperada e não se constatou relação negativa entre inflação e atividade econômica. Estes resultados são inconsistentes com as hipóteses fisheriana modificada e proxy effect. Contudo, a "causalidade reversa" , que reflete a influência dos movimentos no mercado (mais) de ações sobre a taxa de inflação, medida pelas variações da taxa de juros ex-ante, foi verificada. Mostrou-se, também, que variações do Ibovespa e PIB real não apresentaram relação significativa, mas a relação entre setor externo e Ibovespa foi verificada através da taxa de câmbio real e spreads do C-Bond. Resumo em inglês We study the relationship between a set of macroeconomics variables and stock market returns for the Brazilian economy after the Real Plan. We find that returns do not hedge against expected inflation, and the inflation rate and output show no negative relationship, which is inconsistent with a "modified fisherian" and "proxy effect" hypothesis. Yet there is "inverse causality", i.e. stock market movements affect inflation rate if measured by ex ante interest rates. Resul (mais) ts show no significant relationship between stock market and output. We also find a relationship between the Bovespa index and C-bond spreads and exchange rates.

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Administração da dívida pública sob um regime de metas para inflação: evidências para o caso brasileiro

Mendonça, Helder Ferreira de; Silva, Rubens Teixeira da
2008-12-01

Resumo em português A utilização da taxa de juros como principal instrumento para a obtenção da meta de inflação e o fato de grande parte da dívida pública brasileira estar indexada a essa taxa faz com que haja uma reciprocidade entre a condução da política monetária e o gerenciamento da dívida pública. Foi observado que o uso da política monetária voltada para um processo de desinflação provocou um efeito negativo que não pode ser negligenciado para o equilíbrio fiscal. (mais) Os resultados indicam que a estratégia de aumentar a participação de títulos prefixados e indexados ao índice de preços mostra-se adequada para evitar uma deterioração na razão dívida/PIB. Por outro lado, a ampliação do prazo médio da dívida pública ainda não trouxe os benefícios esperados. Uma variável que merece atenção é a credibilidade na condução da política monetária, uma vez que ela é capaz de contribuir tanto para uma redução na dívida pública quanto para o controle da inflação. Resumo em inglês The use of the interest rate as the main instrument in the search for inflation target and the fact that large part of the Brazilian public debt is indexed to this rate implies a reciprocity between the conduction of monetary policy and public debt management. It was observed that the use of the monetary policy focused on a disinflationary process implied a negative effect that cannot be neglect for the fiscal equilibrium. The findings denote that the strategy of increasi (mais) ng the share of prefixed public bonds and indexed to the price index is adequate to avoid deterioration in the public debt/GDP ratio. On the other hand, an increase in the average maturity of public debt still not provoked the expected advantages. A variable that deserves attention is the credibility in the conduction of the monetary policy because it is capable to promote a fall in the public debt and improves the control on inflation.

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Moeda endógena e progresso tecnológico induzido num modelo macrodinâmico pós-keynesiano/ Endogenous money and induced technical progress in a post Keynesian macrodynamic model

Carvalho, Luciano Dias; Oreiro, José Luís
2008-04-01

Resumo em português Este artigo tem por objetivo analisar o processo de crescimento econômico e distribuição funcional da renda em uma situação na qual o progresso tecnológico e a taxa básica de juros são endógenos e a moeda, via oferta de crédito, tem um papel preponderante na determinação da dinâmica de longo prazo da economia. Neste contexto, demonstramos diversas combinações onde ocorrem equilíbrios múltiplos e flutuações amortecidas nas principais variáveis econômic (mais) as. Além disso, para baixa parcela salarial, verificamos um predomínio de um regime de acumulação impulsionado pelos lucros e, para altas parcelas, um regime de acumulação impulsionado pelos salários. Resumo em inglês This article intend to analyze the process of the economic growth and income distribution in an environment where technological progress and the basic rate of interest are endogenous and the money, via credit offer, has a preponderant role in the determination of economic dynamics. In this context, we demonstrate several combinations where happen multiple equilibriums and soften flotation in the main relevant variables. Besides, for low salary portions, we observed the prevalence of a profit-led accumulation regime and, for high portions, a wage-led accumulation regime.

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Política monetária, inflação e crescimento econômico: a influência da reputação da autoridade monetária sobre a economia/ Monetary policy, inflation and economic growth: the influence of the monetary authority's reputation upon the economy

Montes, Gabriel Caldas
2009-08-01

Resumo em português O presente trabalho tem como principal objetivo mostrar que a política monetária, quando conduzida por meio de uma regra de manipulação da taxa de juros voltada exclusivamente para controlar a inflação (em um regime de metas para a inflação), embora consiga atingir tal objetivo, apresenta um resultado pior se comparada a uma política monetária que seja implementada, também, para atingir uma meta para o nível do produto. O modelo proposto enfatiza: o papel das (mais) expectativas, o papel da autoridade monetária por meio de sua função de reação à luz da hipótese de não neutralidade da moeda e a influência da reputação da autoridade monetária sobre os resultados observados na economia. Resumo em inglês The following paper aims to show that, although a monetary policy, which merely seeks to control inflation through an interest rate rule (under inflation targeting), may reach such a goal, it will present a worst outcome whether compared to a monetary policy which also seeks an output target. The proposed model highlights: the role of expectations, the role of monetary policy through its reaction function in the light of non-neutrality of money hypothesis and, the influence of monetary authority reputation on the economy.

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A hipótese da instabilidade financeira e suas implicações para a ocorrência de ciclos econômicos/ The financial instability hypothesis and its implications to the economic cycles

Bahry, Thaiza Regina; Gabriel, Luciano Ferreira
2010-01-01

Resumo em português O presente artigo tem por objetivo a utilização do arcabouço teórico minskyano para o entendimento da fragilidade financeira observada, recentemente, em parte do sistema financeiro dos Estados Unidos. Pretende-se, ainda, sugerir uma interpretação da dinâmica cíclica de tal economia a partir da influência do mercado imobiliário sobre o nível de consumo e investimento. Procurar-se-á demonstrar que a fragilização da estrutura financeira de determinados agentes (mais) foi em grande medida endógena, dada a adoção de posturas financeiras crescentemente alavancadas. Contudo, apesar da endogeneidade do processo, verificar-se-á que a reversão da tendência econômica se iniciou por meio de um choque exógeno, a partir da elevação da taxa de juros básica, submetendo vários agentes econômicos a uma configuração especulativa e Ponzi, contaminando diversos setores da economia. Resumo em inglês The aim object of this paper is to analyze USA house credit market in a financial system from Minskyan background. By this perspective, it is suggested a way to understand the cyclical dynamics of the house mortgage debt on consume, investment and economic growth. It will be demonstrated that the frail financial household structure was in great measure an endogenous process, given the adoption of financial postures increasingly leveraged. However, in spite of the endogeno (mais) us process, it will be verified that the reversion of the economical tendency began through an exogenous shock, starting from the rise of the basic interest rate of the economy, submitting several economical agents to a speculative and Ponzi configuration, affecting several market sectors.

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Um estudo sobre os impactos da surpresa da política monetária na atividade econômica brasileira

Vieira, Ricardo da Cruz Gouveia; Gonçalves, Carlos Eduardo Soares
2008-01-01

Resumo em português Este trabalho estuda os impactos da política monetária nas variáveis reais da economia brasileira. Será testado o efeito de movimentos não-esperados da política monetária sobre a atividade econômica e o desemprego com base nos modelos Neoclássicos e Novo-Keynesianos, cuja importância para o comportamento das variáveis reais é a parte não-esperada da política monetária. Como medida de surpresa da política monetária, será utilizado o erro de previsão do mercado para a taxa de juros estabelecida pela autoridade monetária. Resumo em inglês This work studies the impacts of the monetary policy in the real variables of the Brazilian economy. It will be tested the unanticipated movements of the monetary policy in the economic activity and unemployment according whit the Neoclassical and new Keynesians models, which the importance the real variables is the unanticipated component of the monetary policy. As measure of surprise it will be used the error forecast for the interest rate established by the monetary authority.

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Paridade do poder de compra: testando dados brasileiros

Marçal, Emerson Fernandes; Pereira, Pedro Luiz Valls; Santos Filho, Otaviano Canuto dos
2003-03-01

Resumo em português O objetivo deste artigo consiste em realizar um teste empírico da condição da Paridade do Poder de Compra (PPC) em sua versão absoluta e, em segundo plano, da Paridade da Taxa de Juros Descoberta (PTJD) a dados brasileiros utilizando a análise de co-integração desenvolvida por Johansen. Os dados são trimestrais e amostra abrange o período 1980:1 a 1994:2. Algumas séries utilizadas neste trabalho são I(2) tornando a análise de co-integração mais complexa. Dis (mais) cute-se brevemente a metodologia econométrica adequada para tratar o problema. Os resultados apresentados apontam para a insuficiência da doutrina da PPC em sua versão absoluta tomada isoladamente. Os resultados são mais favoráveis quando conjuga-se PPC e PTJD. Resumo em inglês The goal of this article is to test the empirical validity of the absolute version of Purchasing Power Parity (PPP) and Uncovered Interest Parity (UIP) to Brazilian data using the cointegration analysis developed by Johansen. The period covered by the sample was 1980:1 to 1994:2 (quarterly data). Some of the series used in this work are I(2) and the cointegration analysis become more complex. The methodology to treat this problem will be discussed briefly. The results of (mais) the tests are not favorable to absolute version of the Purchasing Power Parity. The results show that deviations from PPP are related to interest rate differentials.

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Uma metodologia alternativa para mensuração de pressão sobre o mercado de câmbio

Moreira, Tito Belchior Silva; Pinto, Maurício Barata de Paula; Souza, Geraldo da Silva e
2004-03-01

Resumo em português Este artigo utiliza métodos estatísticos de análise multivariada para mensurar as pressões sobre os mercados cambiais de 20 países, no contexto da crise asiática de 1997/98. Desenvolve-se um índice de pressão sobre o mercado de câmbio atribuindo pesos positivos para desvalorizações cambiais e para mudanças nas taxas de juros e pesos negativos para reduções do estoque de reservas internacionais. Os pesos são obtidos a partir de uma medida de comunalidade de (mais) cada variável utilizada na análise. Com base no índice de pressão cambial classificam-se os países da amostra por meio do método de Ward para análise de agrupamentos, identificando-se os mais atingidos pela pressão cambial iniciada em meados de 1997. A classificação obtida é validada pelo uso de análise discriminante. Resumo em inglês This article applies multivariate analysis to measure the exchange market pressures in 20 countries, in the context of the Asian crisis of 1997/98. We develop an index of pressure on the exchange market as a weighted average of exchange rate changes, reserve changes and interest rates changes. Changes in the exchange rate enter with positive weights, changes in reserves have negative weights and changes in interest rates have positive weights. These weights are derived fr (mais) om a measure of the communality of each variable used in the analysis. Using a exchange market pressure index we classify the sample, identifying by Ward's method of cluster analysis, the countries most affected by the crisis initiated in mid 1997. The classification is validated with the use of discriminant analysis.

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Consumo no Brasil: comportamento otimizador, restrição de crédito ou miopia?

Gomes, Fábio Augusto Reis
2010-09-01

Resumo em português Este artigo analisa a evolução do consumo no Brasil usando um arcabouço que comporta três hipóteses distintas: comportamento otimizador, miopia e restrição de crédito. Os resultados econométricos sugerem que os juros não são significativos, o que rejeita à hipótese de comportamento otimizador. Por outro lado, os resultados não são capazes de confirmar a hipótese de miopia nem tão pouco a de restrição de crédito. Não obstante, pode-se observar que, em (mais) alguns anos, há suavização de consumo, pois as taxas de crescimento do consumo e da renda têm sinais opostos. Sendo assim, tal observação é incompatível com a hipótese de miopia. Resumo em inglês This paper analyzes the evolution of Brazilian consumption taking into account three different theories: optimization behavior, myopia and credit constraint. The econometric results suggest that interest rates are irrelevant, which goes against what is predicted by the optimization behavior hypothesis. On the other side, the results are not able to confirm neither myopia nor credit constraint. In spite of that, it is possible to observe that, in some years, consumption is (mais) smoothed because its growth rate and the income growth rate have opposite signs. Thus, this fact is incompatible with the myopic behavior.

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Importância do rating na padronização de debêntures

Sheng, Hsia Hua; Saito, Richard
2006-06-01

Resumo em português As debêntures padronizadas possibilitam aos investidores prescindir de complexas análises contratuais e cálculos sofisticados em mercados secundários. Este artigo analisa, com base em contratos de debêntures não padronizados, se, caso as diferenças contratuais fossem controladas estatisticamente, os ratings dessas debêntures seriam suficientes para captar os custos inerentes nas taxas de juros de suas emissões. Para tanto, analisamos uma amostra de 24 emissões d (mais) e debêntures no período de 1999-2001, e verificamos se houve alguma diferença estatisticamente significativa (distribuição binomial) nas cláusulas contratuais entre as emissões com elevado rating e baixo rating. Concluímos que, para ratings elevados, a padronização afeta as taxas de juros como reflexo de seu rating. Contudo, para ratings baixos, a padronização não capta diferenças contratuais específicas, tais como repactuação programada e garantia. Resumo em inglês Standard bonds dispense investors of complex contractual analysis and sophisticated calculus in secondary markets transactions. This paper - based in non-standard bond contracts - investigates the effects of controlling statistically contractual differences: would the bond ratings be sufficient to capture interest rates' costs of its issues? We take a sample of 24 bond issues in the period from 1999 to 2001 in order to verify if the difference in corporate bond covenants, (mais) when comparing issues with high rating and low rating, are statistically significant (binomial distribution). We conclude that, for high ratings, interest rate reflects standard features due to rating. For low ratings, standard features do not capture specific contractual difference, like established reinvestment and guarantee.

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Efeitos do câmbio e juros sobre as exportações da indústria brasileira/ The impacts of exchange rate and interest rate on Brazilian exports

Nakabashi, Luciano; Cruz, Marcio José Vargas da; Scatolin, Fábio Dória
2008-12-01

Resumo em português O objetivo do presente artigo é analisar a relação das taxas de câmbio, de juros e do crescimento mundial sobre o total das exportações brasileiras e de sua composição. As três variáveis mencionadas afetam não somente o montante exportado por um país, mas também sua composição. Adicionalmente, a estrutura dessa composição possui efeitos na própria dinâmica das exportações. O setor exportador, por sua vez, tem um papel-chave sobre o desempenho da econo (mais) mia brasileira, na medida em que as restrições externas ao crescimento têm se apresentado como um problema recorrente nos últimos 25 anos, o que ajuda a explicar o seu fraco desempenho. Essa importante relação entre as duas variáveis justifica um estudo mais detalhado da composição do setor exportador da economia brasileira. Resumo em inglês The goal of the present study is to analyze the effects of exchange rate, interest rate and world income growth on the Brazilian total exports and its structure. Exchange rate, interest rate and the world income growth affect not only the country total exports but also its structure. Additionally the exports structure plays an important role on the exports dynamic. The economy's export sector, in turn, has had a crucial role on the performance of the Brazilian economy bec (mais) ause the balance of payments restriction has presented as a relevant obstacle to its sustainable economic growth over the last 25 years. This pertinent relation between exports sector performance and economic growth justifies a more comprehensive study of the Brazilian export sector structure.

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Utilização de função dielétrica para estimar o teor de água em sementes de café/ Use of a dielectric function for determination of coffee seeds moisture content

Berbert, Pedro Amorim; Molina, Marília Berbert; Carlesso, Vinicius de Oliveira; Oliveira, Márcia Ramos de
2008-01-01

Resumo em português O interesse na utilização das propriedades dielétricas de produtos agrícolas granulares tem aumentado devido ao seu potencial para aplicação em novas tecnologias, como a medição contínua do teor de água de grãos e sementes em operações que utilizam o controle automático de processos, como a colheita, secagem e aeração. O procedimento mais eficaz para diminuir os erros que as alterações no fluxo de massa do produto provocam na estimativa do seu teor de á (mais) gua é a derivação de modelos que empregam a permissividade elétrica relativa ε' e o fator de perda dielétrica ε" das sementes. Assim, este trabalho teve como objetivo desenvolver um modelo dielétrico a partir da função [(ε'-1)/ε"] para determinação indireta e não-destrutiva do teor de água de sementes de café utilizando o método da capacitância no intervalo de radiofreqüências. Os testes experimentais foram realizados em 2005, no Laboratório de Engenharia Agrícola da Universidade Estadual do Norte Fluminense. Dentre os modelos obtidos, aquele que permitiu estimar o teor de água de sementes de café com melhor grau de acurácia apresentou erro-padrão da estimativa entre 0,2 e 1,2 pontos percentuais e erro máximo entre 0,4 e 2,6 pontos percentuais. Resumo em inglês The interest in dielectric properties of grains has been increasing over the years due to their potential utilization in new technologies such as the on-line estimation of moisture content in automatic control of harvest, drying and aeration. The most convenient way of reducing measurement errors caused by fluctuations in grain mass flow rate is the derivation of dielectric models based on the relative permittivity ε' and loss ε" of the product. The object of th (mais) is research work is to develop a dielectric model derived from the function, [(ε'-1)/ε"] for indirect and non-destructive on-line moisture content measurement of parchment coffee seeds at radiofrequencies. Experimental tests were conducted during the 2005 year, at the Agricultural Engineering Laboratory of the Northern Rio de Janeiro State University, Brazil. The best-fit model could estimate moisture content with standard errors of estimate in the range from 0.2 to 1.2 percentage points moisture and maximum errors from 0.4 to 2.6, percentage points moisture.

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Uso de DSC na determinação de parâmetros de vulcanização de látex de borracha natural/ The use of DSC in the determination of natural rubber latex vulcanization

Peres, Augusto C. C.; Lopes, Lea M. A.; Visconte, Leila L.Y.; Nunes, Regina C.R.
2006-03-01

Resumo em português Os processos de obtenção de artefatos de borracha natural (NR) a partir do látex e a composição dos sistemas de vulcanização são fundamentais na determinação da aplicabilidade e qualidade destes artefatos. Varias técnicas podem ser usadas para a verificação da eficiência do processamento e dos sistemas de vulcanização. O objetivo deste trabalho foi estudar a eficiência da vulcanização de látex de NR por dois sistemas de vulcanização SV1 (sistema conv (mais) encional) e SV2 (sistema eficiente) em diferentes concentrações através de medidas calorimétricas. A Calorimetria Diferencial de Varredura (DSC) mostrou ser uma técnica eficaz na obtenção de parâmetros de vulcanização como velocidade, tempo de pré-vulcanização, bem como do excesso de ligações cruzadas. Os resultados foram corroborados pelos ensaios de resistência à tração e análise óptica. De forma geral, o sistema de vulcanização convencional SV1, em comparação ao sistema eficiente SV2 mostrou-se mais adequado para uso, nas condições experimentais deste trabalho, por fornecer maior velocidade de vulcanização, maior segurança de processo e melhor desempenho mecânico. Resumo em inglês The manufacture of natural rubber goods from the latex has significant commercial interest. The processes to obtain these artifacts, the type and amounts of the vulcanization systems used are of utmost importance in determining their quality and suitability. A number of techniques can be used to verify the efficiency of both the processing and the vulcanization systems. The objective of this work was the study of the efficiency of NR latex vulcanization carried out by two (mais) vulcanization systems, namely SV1 (conventional system) and SV2 (efficient system) in different concentrations, by differential scanning calorimetry (DSC). The DSC has been found to be a very efficient technique for the acquisition of data which would allow the determination of the vulcanization rate, pre-vulcanization time and the excess of crosslinks in elastomers latexes compositions. The results have been corroborated by stress strength tests and optical analysis. In general, the conventional system, SV1, as compared with the efficient SV2, gave the best results, under the experimental conditions, since it provided a higher vulcanization rate, better process safety and better mechanical behavior.

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Uma contribuição ao debate em torno da eficácia da política monetária e algumas implicações para o caso do Brasil

Carvalho, Fernando J. Cardim de
2005-12-01

Resumo em inglês A contribution to the debate on the efficacy of monetary policy and some implications in the case of Brazil. The main opposition between Keynesian and Classic monetary theories is defined by the former's proposition of money non-neutrality in the long period. According to Keynes, it is not possible to describe a monetary economy's long period position without first specifying the monetary policy it is adopting. The policy is described by the choice of the short-term inter (mais) est rate which exerts an important determining influence on the long term rate and, therefore, on real investment decisions. Based on this reasoning, inflation target monetary policy regimes are criticized, in particular the one adopted in post-1999 balance of payments crisis Brazil because of its deleterious impact on investment and growth.

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Uma análise da transmissão da política monetária e o canal da dívida pública com aplicação aos dados brasileiros

Pires, Manoel Carlos de Castro; Andrade, Joaquim Pinto de
2009-12-01

Resumo em português Este artigo tem por objetivo analisar o papel da dívida pública no mecanismo de transmissão monetária enfatizando o efeito riqueza como potencial fonte de ineficácia da políticamonetária. Omodelo elaborado consiste em uma curva IS na qual não prevalece a Equivalência Ricardiana e em uma curva de Phillips estimadas por FIML, GMM e Bootstrap. A restrição orçamentária do governo permite a análise de dois tipos de títulos: (i) prefixados e (ii) indexados pela t (mais) axa de juros de política monetária. Para concluir o modelo, estipula-se uma regra monetária compatível com Taylor (1993) e uma regra fiscal. As funções de impulso resposta indicam que os ciclos dependem da composição da dívida pública. Resumo em inglês This paper deals with the role of the public debt on the transmission mechanism of monetary policy in order to evaluate the wealth effect as a source of monetary policy ineffectiveness. An IS function where the Ricardian Equivalence does not prevail and Phillips curve are estimated by FIML, GMM and Bootstrap methods. The government constraint allows the analysis of two kinds of bonds: prefixed bonds and bonds indexed by monetary policy interest rate. Two additional relati (mais) ons are added to the model, one monetary rule and one fiscal rule. The impulse response functions present cycles that depend heavily on the composition of the public debt.

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Uma análise da proposta de déficit nominal zero/ An analysis of the zero nominal deficit proposal

Pires, Manoel Carlos de Castro
2007-12-01

Resumo em inglês The aim of this paper is to evaluate the relationship between fiscal deficits and interest rate in Brazil. An adaptation of Taylor’s Rule is tested and the data confirmed this relationship. Furthermore, evidence from a loanable funds model shows that a lower deficit can bring interest rate down. However, policy coordination is a key feature in this process.

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Técnicas de Análise da Regulação da Transcrição Gênica e suas Aplicações na Endocrinologia Molecular/ Techniques for Gene Transcription Regulation Analysis and Their Application in Molecular Endocrinology

Lin, Chin Jia; Barbosa, Angela Silva
2002-08-01

Resumo em português Uma das principais ações dos estímulos hormonais é a modulação da expressão dos genes. Visto que a taxa de transcrição do gene é o maior determinante da sua expressão, os mecanismos moleculares pelos quais a transcrição gênica é regulada têm ganhado interesse crescente e se tornado um dos tópicos principais da Endocrinologia Molecular. Neste artigo, os autores reviram criticamente os aspectos teóricos e as aplicações das técnicas mais utilizadas em es (mais) tudos da transcrição gênica. As vantagens e os senões dos métodos usados para definição e mapeamento das seqüências regulatórias 5', para teste das interações DNA-proteína, para identificação dos nucleotídeos necessários à interação com fatores de transcrição e para clonagem dos fatores regulatórios trans são discutidos. Resumo em inglês One of the major actions of hormonal stimuli is the modulation of the expression of the genes. Since the rate of gene transcription is the major determinant of gene expression, the molecular mechanisms by which gene transcription are regulated have gained increasing interest and has become a major topic in Molecular Endocrinology. In this paper, the authors critically reviewed both the theoretical aspects and the applications of the techniques mostly used in the studies o (mais) f gene transcription. The advantages and caveats of methods used for definition and mapping of 5' regulatory sequences, for testing of DNA-protein interactions, in the identification of the nucleotides required for the interaction with transcription factors and in the cloning of transacting regulatory factors are discussed.

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The Term Structure of the Spreads between Portuguese and German Interest Rates during Stage II of EMU

Fonseca, José Soares da

The spread between interest rates denominated in different currencies represents the expectations on exchange rate changes, according to the uncovered interest rate parity condition. In the present research the short- and long-term spreads between Portuguese and German Treasury bonds interest rates ...

DRIVER (Portuguese)

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The Portuguese Money Market: An analysis of the daily session

Murta, Fátima Teresa Sol

We use intra-daily data related to the Portuguese Money Market to analyse the evolution of the volume of operations, interest rate and interest rate volatility throughout the daily market session. We find a pattern in the volatility, which differs according to the stage of the reserves maintenance p...

DRIVER (Portuguese)

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Regeneração de atrofia de substância branca após a cirurgia de epilesia: evidências estruturais através da morfometria baseada em voxel/ Recovery of white matter atrophy after epilepsy surgery: structural evidences through voxel-based morphometry

Yasuda, Clarissa Lin; Valise, Clarissa; Saúde, André Vital; Pereira, Fabrício Ramos; Costa, André Luiz Ferreira; Morita, Márcia Elizabete; Betting, Luis Eduardo; Tedeschi, Helder; Oliveira, Evandro de; Castelano, Gabriela; Cendes, Fernando
2009-03-01

Resumo em inglês OBJECTIVES: To study pre and postoperative WMA in MTLE patients. METHODS: We performed Voxel-Based Morphometry (VBM) with volume of interest (VOI) in 69 controls (mean age, 34.3±11.1 years) and 67 operated patients (mean age, 34.1±10.4 years) with unilateral MTLE. 34 became seizure-free (SzFree-Group), 23 improved (Engel IB-IIA [Partial recovery-group]) and 10 did not improve (Engel III-IV [Failure-Group]). All had pre and postoperative MRIs (one year minimum). We flipp (mais) ed MRIs of right MTLE patients in order to avoid right-to-left analysis cancelation. VBM was performed on SPM2/MATLAB7.0 with individual masks for surgical lacunae and 1% false-discovery-rate to control for multiple comparisons. We used MARSbar routine to select ROIs and t-test for statistical analyses. RESULTS: Mean postoperative follow-up was 60.2 (±SD 30.7) months. On baseline MRI, SzFree-Group showed White Matter Atrophy (WMA) involving temporal lobes [TL], ipsilateral occipital, parietal and frontal regions, with areas of significant recovery of WMA on postoperative MRI. Partial recovery-Group presented a more restricted pattern of WMA, involving ipsilateral temporal lobe, contralateral superior temporal gyrus and few areas in bilateral cingulated and orbitofrontal areas. In this group we also identified areas with relative increase of WM after surgery. By contrast, Failure-Group showed more widespread bi-hemispheric areas of WMA on baseline MRI without postoperative improvement. CONCLUSIONS: Although we have identified some differences in baseline WMA, we were unable to correlate a more widespread pattern with a worse prognosis, as SzFree-Group, also presented a bilateral distribution of WMA. The recovery of WMA in SzFree-Group and Partial recovery-group is in agreement with previous MRS and PET studies and suggests that a network of neuronal dysfunction in MTLE can be, at least in part, reversible after successful postoperative seizure control.

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Proposta para padronização do relatório de tomografia computadorizada nos aneurismas da aorta abdominal/ A proposal for standardizing computed tomography reports on abdominal aortic aneurysms

Torlai, Fabiola Goda; Meirelles, Gustavo S. Portes; Miranda Jr., Fausto; Fonseca, José Honório A.P. da; Ajzen, Sérgio; D'Ippolito, Giuseppe
2006-08-01

Resumo em português OBJETIVO: Propor um modelo de padronização de relatório para aneurisma da aorta abdominal na tomografia computadorizada. MATERIAIS E MÉTODOS: Foram realizadas, no período de abril a outubro de 2004, entrevistas com integrantes da Disciplina de Cirurgia Vascular da nossa instituição, para elaboração de um modelo de padronização de relatório de tomografia computadorizada para o estudo do aneurisma da aorta abdominal. A partir deste modelo foi elaborado um questi (mais) onário, enviado a nove outros cirurgiões, todos com experiência em cirurgia da aorta abdominal. O índice de resposta aos questionários foi de 55,5% (5/9). RESULTADOS: Os parâmetros de interesse citados mais freqüentemente para a avaliação dos aneurismas de aorta abdominal foram: diâmetro máximo do colo proximal, extensão do colo proximal até a artéria renal mais baixa, forma do colo proximal, diâmetro máximo do aneurisma e diâmetro das artérias ilíacas comuns. Estes dados permitiram elaborar uma proposta de modelo para padronização de relatório na tomografia computadorizada. CONCLUSÃO: Um modelo para a análise tomográfica padronizada do aneurisma de aorta abdominal permite atender às necessidades dos cirurgiões vasculares para acompanhar a evolução e planejar o tratamento destes pacientes. Resumo em inglês OBJECTIVE: To propose a model to standardize computed tomography reports on abdominal aortic aneurysms. MATERIALS AND METHODS: Interviews were carried out with members of Vascular Surgery Division of our institution, in the period between April and October 2004, aiming at developing a standardized model of computed tomography reports on abdominal aortic aneurysms. Based on this model, a questionnaire was elaborated and sent to other nine surgeons, all of them experienced (mais) in the field of abdominal aortic surgery. The questionnaires response rate was 55.5% (5/9). RESULTS: The most frequently mentioned parameters of interest for evaluation of abdominal aortic aneurysms were: maximum diameter of proximal aortic neck, proximal aortic neck length to lower renal arteries, shape of proximal aortic neck, maximum diameter of the aneurysm and diameter of the common iliac arteries. These data allowed the development of a proposal for a model to standardize computed tomography reports. CONCLUSION: A model for standardized tomographic analysis of abdominal aortic aneurysms has met vascular surgeons' needs for following-up patients and planning their treatment.

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Por que a poupança externa não promove crescimento

Bresser-Pereira, Luiz Carlos; Gala, Paulo
2007-01-01

Resumo em inglês Why foreign saving fail to cause growth. The present paper is a formalization of the critique of the growth with foreign savings strategy. Although medium income countries are capital poor, current account deficits (foreign savings), financed either by loans or by foreign direct investments, will not usually increase the rate of capital accumulation or will have little impact on it in so far as current account deficits will be associated with appreciated exchange rates, a (mais) rtificially increased real wages and salaries and high consumption levels. In consequence, the rate of substitution of foreign savings for domestic savings will be relatively high, and the country will get indebted to consume, not to invest and grow. Only when there are large investment opportunities, stimulated by a sizeable difference between the expected profit rate and the long term interest rate, the marginal propensity to consume will get down enough so that the additional income originated from foreign capital flows will be used for investment rather than for consumption. In this special case, the rate of substitution of foreign for domestic savings tend to be small, and foreign savings will contribute positively to growth.

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Política fiscal, sustentabilidade da dívida pública e liquidez dos títulos: uma análise para o Brasil

Correia, Fernando Motta; Meurer, Roberto
2008-09-01

Resumo em português Este artigo trata do esforço fiscal adotado desde 1999 no Brasil, e da importância de um mercado de títulos públicos de liquidez elevada para que o esforço fiscal seja aliviado. É aplicado um modelo baseado em Edwards (2003) para projetar o resultado fiscal primário, levando em consideração diferentes cenários de demanda por títulos, taxa de crescimento real do PIB, meta de inflação, remuneração dos títulos públicos e choques na taxa de câmbio. Com isso, (mais) avaliou-se o impacto de alterações na procura pelos títulos públicos sobre o esforço fiscal necessário para estabilizar a proporção dívida/PIB. Os resultados indicam que as alterações na demanda por títulos alteram a sensibilidade do esforço fiscal a alterações na taxa de crescimento do PIB e a mudanças na taxa de câmbio, enquanto as demais variáveis influenciam o esforço fiscal com sensibilidade constante. Resumo em inglês This article evaluates such a fiscal effort and in particular the role played by the liquidity of the public debt bonds market to alleviate the effort. A model based on Edwards (2003) is applied to forecast the primary fiscal surplus in alternative scenarios of demand for the public debt bonds, real GDP growth, inflation target, real interest rate and changes in exchange rate. We focus on the impact of the changes in demand for the public debt bonds on the fiscal effort n (mais) ecessary to stabilize the debt-GDP ratio. Results show that such changes alter the response of the fiscal effort to GDP growth and changes in exchange rate. Although the other variables considered can affect the fiscal effort their response to GDP growth is constant.

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O atrito nas pesquisas longitudinais: o caso da pesquisa mensal de emprego (PME/IBGE)

Ribas, Rafael Perez; Soares, Sergei Suarez Dillon
2010-03-01

Resumo em português O objetivo deste artigo é estimar os determinantes da permanência de pessoas no painel da Pesquisa Mensal de Emprego (PME) e, além disso, testar se ignorar a não-aleatoriedade do desgaste no painel causa algum viés em análises de regressão. Os resultados apontam que há uma forte correlação da taxa de atrito com as características geralmente associadas a uma mobilidade geográfica maior. Além disso, tanto características do processo de entrevista quanto fatore (mais) s socioeconômicos estão significativamente relacionados à probabilidade de atrito no painel. Nos modelos adotados para testar o viés do desgaste no painel, assim como de outros critérios de seleção amostral, constatamos que todos estes são endógenos, apesar de alguns não estarem diretamente correlacionados com a equação de interesse. Por fim, mostramos que a ausência do controle para seleção amostral, o que inclui a retenção no painel, pode incorrer em algumas análises enviesadas. Resumo em inglês This article aims to estimate the determinants of attrition/permanence of people in the panel of the Brazilian Monthly Employment Survey (PME/IBGE) and also to test the bias emerged from ignorability of attrition selection in regression analyses. Results point out a strong correlation between attrition rate and characteristics closely related to geographic mobility. In addition, both survey design aspects and socioeconomic events are significantly related to the probabili (mais) ty of attrition. In selection correction models, we find that all selection mechanisms are endogenous, even though they are not directly correlated with the equation of interest. Finally, we show that ignoring the endogeneity of sample selection, such as attrition, may imply to a biased analysis. However, controlling for only some selection mechanism, not controlling for all, may provide estimators even more biased than no controlling.

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Notas críticas sobre a macroeconomia novo-Keynesiana/ Critical notes on new-Keynesian macroeconomics

Gontijo, Cláudio
2009-06-01

Resumo em inglês This article shows that, in spite of its great steps towards reality, new-Keynesian macroeconomics seems to be a non-systematic construction with problems originated from "ad hoc" hypothesis required to explain the non neutrality of money and the existence of disequilibria in the short run. In particular, it seems that prices and wages rigidities stand in sandy bases and that the derivation of the IS and LM curves from neoclassical fundamentals is problematic. Even disreg (mais) arding the apparent difficulties of the neoclassical theory of value and distribution, the new-Keynesian connections between interest rate, money, and output do not seem fully consistent.

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Mortalidade de crianças usuárias de creches no Município de São Paulo/ Mortality among children enrolled in public day care centers in Brazil

Vico, Eneida S Ramos; Laurenti, Ruy
2004-02-01

Resumo em português OBJETIVO: Descrever o comportamento da mortalidade em crianças usuárias de creches. MÉTODOS: Trata-se de estudo descritivo da mortalidade de crianças da faixa etária de zero a seis anos e 11 meses, matriculadas em toda a Rede Pública Municipal de Creches de São Paulo (Br), no período de 1995 a 1999. As variáveis de interesse foram sexo, idade, causa básica de morte, tempo de permanência na creche e sazonalidade. RESULTADOS: O coeficiente médio de mortalidade o (mais) bservado para o período foi de 36,4 por cem mil crianças. Do total das mortes, 32,7% ocorreram em menores de um ano e 78,4% em crianças com até três anos. Quanto ao tempo de permanência, 54,2% não chegaram a completar seis meses, destacando os três meses iniciais que concentraram 36,3% das mortes. A maioria dos óbitos ocorreu nos meses de inverno e outono, respectivamente, 31,8% e 29,6%. As causas de morte mais freqüentes foram de origem infecciosa: pneumonias (29,6%), infecção meningocócica (13,0%), meningites não meningocócicas (8,5%), gastroenterites (7,6%), varicela (5,4%). As causas externas representaram 13,5% devido a quedas, atropelamentos, afogamentos, queimaduras e agressões. CONCLUSÕES: A maior parte das mortes ocorreu em menores de três anos e decorreu de causas evitáveis, algumas delas preveníveis por vacinas. Resumo em inglês OBJECTIVE: To describe the mortality pattern among children enrolled in public day care centers. METHODS: This was a descriptive study of the mortality pattern among children aged from 0 to 6 years and 11 months who were enrolled in all the public day care centers in the city of São Paulo, Brazil, from 1995 to 1999. The variables of interest were sex, age, underlying cause of death, duration of day care attendance and seasonality. RESULTS: The average mortality rate for (mais) the period was 36.4 per 100,000 children. Of the total number of deaths, 32.7% were among children under 1 year old and 78.4% under 3 years old. The deaths of 54.2% of these children occurred before completing six months in the day care center, with a concentration of 36.3% during the first three months. The majority of the deaths occurred during the winter and autumn seasons: 31.8% and 29.6%, respectively. The main underlying causes of death were infections: pneumonia (29.6%), meningococcal disease (13.0%), non-meningococcal meningitis (8.5%), gastroenteritis (7.6%) and chickenpox (5.4%). External causes were responsible for 13.5% of the deaths and included falls, being run over, drowning, burns and physical aggression. CONCLUSIONS: The study indicated that younger children (0-3 years) were the most vulnerable group and that the majority of deaths derived from avoidable causes, some of which preventable by vaccination nowadays.

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Mortalidade de crianças usuárias de creches no Município de São Paulo/ Mortality among children enrolled in public day care centers in Brazil

Vico, Eneida S Ramos; Laurenti, Ruy
2004-02-01

Resumo em português OBJETIVO: Descrever o comportamento da mortalidade em crianças usuárias de creches. MÉTODOS: Trata-se de estudo descritivo da mortalidade de crianças da faixa etária de zero a seis anos e 11 meses, matriculadas em toda a Rede Pública Municipal de Creches de São Paulo (Br), no período de 1995 a 1999. As variáveis de interesse foram sexo, idade, causa básica de morte, tempo de permanência na creche e sazonalidade. RESULTADOS: O coeficiente médio de mortalidade o (mais) bservado para o período foi de 36,4 por cem mil crianças. Do total das mortes, 32,7% ocorreram em menores de um ano e 78,4% em crianças com até três anos. Quanto ao tempo de permanência, 54,2% não chegaram a completar seis meses, destacando os três meses iniciais que concentraram 36,3% das mortes. A maioria dos óbitos ocorreu nos meses de inverno e outono, respectivamente, 31,8% e 29,6%. As causas de morte mais freqüentes foram de origem infecciosa: pneumonias (29,6%), infecção meningocócica (13,0%), meningites não meningocócicas (8,5%), gastroenterites (7,6%), varicela (5,4%). As causas externas representaram 13,5% devido a quedas, atropelamentos, afogamentos, queimaduras e agressões. CONCLUSÕES: A maior parte das mortes ocorreu em menores de três anos e decorreu de causas evitáveis, algumas delas preveníveis por vacinas. Resumo em inglês OBJECTIVE: To describe the mortality pattern among children enrolled in public day care centers. METHODS: This was a descriptive study of the mortality pattern among children aged from 0 to 6 years and 11 months who were enrolled in all the public day care centers in the city of São Paulo, Brazil, from 1995 to 1999. The variables of interest were sex, age, underlying cause of death, duration of day care attendance and seasonality. RESULTS: The average mortality rate for (mais) the period was 36.4 per 100,000 children. Of the total number of deaths, 32.7% were among children under 1 year old and 78.4% under 3 years old. The deaths of 54.2% of these children occurred before completing six months in the day care center, with a concentration of 36.3% during the first three months. The majority of the deaths occurred during the winter and autumn seasons: 31.8% and 29.6%, respectively. The main underlying causes of death were infections: pneumonia (29.6%), meningococcal disease (13.0%), non-meningococcal meningitis (8.5%), gastroenteritis (7.6%) and chickenpox (5.4%). External causes were responsible for 13.5% of the deaths and included falls, being run over, drowning, burns and physical aggression. CONCLUSIONS: The study indicated that younger children (0-3 years) were the most vulnerable group and that the majority of deaths derived from avoidable causes, some of which preventable by vaccination nowadays.

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Metodologia para obtenção do hidrograma de escoamento superficial em encostas e canais. Parte II: modelo computacional e análise de sensibilidade/ Methodology for obtention of superficial flow hydrograph in hillsides and canals. Part II: computer model and sensitivity analysis

Silva, José M. A.; Pruski, Fernando F.; Silva, Demetrius D.; Cecílio, Roberto A.
2006-12-01

Resumo em português Estimativas de vazão máxima de escoamento superficial são necessárias para o projeto de obras hidráulicas em bacias urbanas e rurais. A dificuldade em aplicar os procedimentos disponíveis para calcular a variação do escoamento superficial com o tempo e de seu valor máximo deve-se à inexatidão dos métodos usados para esse objetivo e à variabilidade nos resultados que podem ser obtidos por profissionais que usem o mesmo procedimento. Dessa forma, a investigaç� (mais) �o de um método que produza estimativas confiáveis da vazão máxima e do hidrograma de escoamento superficial é de grande interesse. Neste trabalho, desenvolveu-se e avaliou-se a sensibilidade de um software (HIDROGRAMA 2.1) que permite a obtenção do hidrograma de escoamento superficial, da vazão máxima e seu tempo de ocorrência, da altura e da velocidade máximas do escoamento, do volume e da lâmina de escoamento superficial em encosta e em canais. O modelo apresentou grande sensibilidade ao período de retorno, à taxa de infiltração estável e ao comprimento da encosta e do canal. Resumo em inglês Estimative of maximum runoff flow rates are essential for the projects of hydraulic urban and rural basins. The difficulty in applying the available procedures to estimate the temporary variation of the flow rate and its maximum value is due to the inaccuracy of some methods that are usually used and to the big variability of results that can be obtained by different professionals that use the same procedures. Therefore, research of a method that produces trustworthy asse (mais) ssment of peak-flow rates and hydrographs is of great interest. This paper describes the development and sensitivity analysis of a software (HIDROGRAMA 2.1) that allows obtaining surface runoff hydrograph, peak flow rate and its time of occurrence, runoff maximum height, runoff velocity and runoff volume. The model presented great sensibility to precipitation return period, infiltration rate after long time of wetting and hillside and channel length.

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Metas inflacionárias: a análise convencional e um modelo alternativo

Lima, Luiz Antonio de Oliveira
2008-06-01

Resumo em inglês Inflation targeting: the conventional analysis and an alternative model. This article has two aims: the first one is to present a formal model of the monetary policy identified generally as "inflation targeting policy", an instrument of intervention of the central bank, through the short run nominal interest rate. The second aim is to discuss and criticize the theoretical assumptions of the model specially the concepts of "natural rate of interest" and of potential produc (mais) t presented by the "augmented Philips curve"; and to present a more realistic control of inflation targeting which does not assume the hypotheses above, and in which inflation targeting is based on the control of real rate of interest.

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Matemática agradável/ Pleasant mathematics

Lima, Gerson
2008-09-01

Resumo em inglês This paper suggests a reconsideration of the principle that public deficits should be financed by public debt. Two main reasons are offered. First, it is admitted that public debt is an economic variable whose time behaviour is better described by a first difference equation instead of an accounting identity. The convergence condition thus obtained requires either a nominal negative interest rate or that government bonds are used to raise tax income, hypotheses not theore (mais) tically granted. As a consequence, if primary surplus is not sufficient to match interests' payment, it will be observed an explosive trend in the public debt, the due interests and the money issuing. Therefore, it lacks support to the idea that public debt prevents inflation. Second, it is shown that financing public deficit through money issuing leads to a stable equilibrium money stock. The general conclusion is that, in order to simultaneously promote economic growth and inflation control, money issuing is preferable to public debt.

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Ligas Finemet nanocristalizadas a partir de precursores amorfos

Mariano, Neide Aparecida; May, José Eduardo; Kuri, Sebastião Elias
2004-06-01

Resumo em português Atualmente, há muito interesse no desenvolvimento de materiais nanocristalinos e amorfos, que apresentem alta resistência mecânica combinada com boa ductilidade, abrindo grandes perspectivas tecnológicas para o processamento desses materiais. Devido a sua versatilidade, as ligas amorfas têm mostrado ter propriedades que podem ser utilizadas em diversas áreas, como em memórias de computadores, aplicações em vários tipos de transformadores para potência e usos el (mais) etrônicos. A técnica para obter as ligas amorfas utilizada nesse trabalho foi a de solidificação rápida a partir do estado líquido, por melt spinning. O processamento das fitas foi efetuado em duas etapas, inicialmente foi realizado a fusão da liga por indução magnética, posteriormente, a liga foi submetida a nova refusão para melhorar a homogeneização e, em seguida, produziu-se a fita metálica amorfa, utilizando uma taxa de resfriamento em torno de 10³°C/s. Durante o processamento, a fita obtida apresentou-se amorfa e com uma espessura em torno de 25µm. Resumo em inglês Now, there is a lot of interest in the development of nanocrystalline and amorphous materials, that present high mechanical resistance combined with good ductility, opening great technological perspectives for the processing these of materials. Due to its versatility, the amorphous alloys have been showing to have properties that can be used in several areas, as in memory of computers, applications in several types of transformers for potency and electronic uses. The tech (mais) nique used to obtain of amorphous alloys in this work, it went to of rapid solidification starting from the liquid state, for melt spinning. The processing of the ribbons of was made in two stages, initially the coalition of the alloy was accomplished by magnetic induction, later on, the alloy was submitted the new remelting to improve the homogenizationand soon after, the amorphous metallic ribbon was produced, used of the high cooling rate, around 10³°C/s. During the processing, the obtained ribbon came amorphous and with a thickness around 25µm.

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Levosimendan na insuficiência cardíaca descompensada: revisão sistemática e metanálise/ Levosimendan in acute decompensated heart failure: systematic review and meta-analysis

Ribeiro, Rodrigo Antonini; Rohde, Luis Eduardo Paim; Polanczyk, Carisi Anne
2010-08-01

Resumo em português FUNDAMENTO: A insuficiência cardíaca descompensada (ICD) é uma condição bastante prevalente e com alta mortalidade. O levosimendan está entre as novas drogas que têm sido testadas para o seu manejo. OBJETIVO: Realizar uma revisão sistemática da literatura e uma metanálise da redução de morbimortalidade associada ao levosimendan no tratamento da ICD. MÉTODOS: Foi feita uma pesquisa bibliográfica no Medline buscando todos os ensaios clínicos randomizados (ECR (mais) s) que avaliassem o uso do levosimendan na ICD. Os desfechos de interesse foram: morte por todas as causas, tempo de internação hospitalar e reinternação hospitalar por ICD. Todos os ECRs com desfechos de interesse foram incluídos. Critérios de qualidade metodológica, como cegamento e sigilo da lista de alocação, foram avaliados em análise de sensibilidade. O cálculo principal foi feito com efeitos randômicos. RESULTADOS: Dos 179 artigos identificados, 48 eram ECRs, sendo 19 com desfechos clínicos de interesse. Na comparação com placebo (7 ensaios clínicos, 1.652 pacientes), o risco relativo (RR) para morte total foi de 0,87 (intervalo de confiança [IC] 95%: 0,65 - 1,18). Na comparação com dobutamina (10 ensaios clínicos, 2.067 pacientes), o RR foi de 0,87 (IC 95%: 0,75 - 1,02). Três estudos tinham dados sobre tempo de internação, onde o levosimendan mostrou diminuição de 2,27 e 2,30 dias em relação ao placebo e a dobutamina, respectivamente (p Resumo em inglês BACKGROUND: Congestive heart failure (CHF) is a rather prevalent condition with a high mortality rate. Levosimendan is one among the new drugs that have been tested for its management. OBJECTIVE: To undertake a systematic review and meta-analysis of the morbidity and mortality reduction associated with levosimendan in the treatment of CHF. METHODS: A bibliographic search was conducted in the Medline database for all randomized controlled trials (RCTs) that assessed the us (mais) e of levosimendan in CHF. The outcomes were death from all causes, length of hospital stay, and hospital readmission for CHF. All RCTs with outcomes of interest were included. Methodological quality criteria, such as blinding and confidentiality of the list of allocation, were evaluated in sensitivity analysis. The main calculation was done with random effects. RESULTS: Of the 179 articles identified, 48 were RCTs, 19 of them with outcomes of interest. In the comparison with placebo (7 trials, 1,652 patients), the relative risk (RR) for overall death was 0.87 (95% confidence interval [CI]: 0.65 to 1.18). In comparison with dobutamine (10 trials, 2,067 patients), the RR was 0.87 (95% CI: 0.75-1.02). Three studies had data on length of stay, in which levosimendan showed a decrease of 2.27 and 2.30 days compared to placebo and dobutamine, respectively (p

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Internatos para a terceira idade - dados internacionais/ Nursing homes for the third age

Bastian, Ernestine M.
1979-03-01

Resumo em português Foram inqueridos junto a cidades da Europa, Estados Unidos e do Oriente Médio, dados sobre a população de 65 anos e mais, o número de internatos para esta população, e o número de leitos nestes estabelecimentos. Foi calculada a proporção desta população relativa à população total, e o número de pessoas por leito de internato, comparando-se estes dados com os da cidade de São Paulo. Resumo em inglês The data on the total population and that of people 65 or older, the number of nursing homes for this latter group, and the number of beds in these homes in cities in Europe, the United States, and the Middle East is compared to equivalent data for the city of São Paulo, Brazil. The rate of the elderly population and number of persons per bed in nursing homes was of special interest to this inquiry.

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Internatos para a terceira idade - dados internacionais/ Nursing homes for the third age

Bastian, Ernestine M.
1979-03-01

Resumo em português Foram inqueridos junto a cidades da Europa, Estados Unidos e do Oriente Médio, dados sobre a população de 65 anos e mais, o número de internatos para esta população, e o número de leitos nestes estabelecimentos. Foi calculada a proporção desta população relativa à população total, e o número de pessoas por leito de internato, comparando-se estes dados com os da cidade de São Paulo. Resumo em inglês The data on the total population and that of people 65 or older, the number of nursing homes for this latter group, and the number of beds in these homes in cities in Europe, the United States, and the Middle East is compared to equivalent data for the city of São Paulo, Brazil. The rate of the elderly population and number of persons per bed in nursing homes was of special interest to this inquiry.

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Influência das correntes de soldagem do processo plasma-MIG sobre a geometria do cordão de solda e taxa de fusão do arame/ Influence of welding current in plasma-MIG weld process on the bead weld geometry and wire fusion rate

Resende, André Alves de; Ferraresi, Valtair Antonio; Scotti, Américo; Dutra, Jair Carlos
2009-12-01

Resumo em português Uma das versões do processo Plasma-MIG consiste basicamente da combinação de um arco Plasma com um arco MIG/MAG em uma única tocha. Com essa associação, se procura unir vantagens individuais de cada arco. A principal característica consiste na independência entre o aporte de energia imposto pelo processo e o material adicionado, resultando em uma maior facilidade em atuar sobre a geometria do cordão de solda. Na literatura corrente existem poucas informações re (mais) lacionadas com o processo, além de que a maioria remota principalmente das décadas de 70 e 80, quando a tecnologia disponível não era capaz de viabilizar o processo para a indústria da época. No entanto, nos últimos anos, a difusão das novas fontes eletrônicas utilizadas em soldagem contribuiu na retomada do interesse pelo processo Plasma-MIG. Neste contexto, este trabalho objetivou ampliar os estudos relacionados à influência do balanço das correntes Plasma e MIG/MAG sobre a geometria do cordão de solda e taxa de fusão do arame. Soldagens de simples deposição sobre chapa forma realizadas com uma combinação de corrente de Plasma e de MIG/MAG em 3 níveis cada, mantendo-se, pela correção da velocidade de soldagem, o mesmo volume de cordão. Foi observado que a introdução da corrente Plasma sobre a corrente MIG/MAG reduz a penetração e a diluição e proporciona cordões menos convexos. Por outro lado, o uso da corrente Plasma faz aumentar a taxa de fusão do arame MIG/MAG. Entretanto, parece que a intensidade da corrente Plasma não é o fator governante nestas alterações. Resumo em inglês One of the versions of the Plasma-MIG process is basically a combination of a Plasma arc with a MIG/MAG arc in a single torch. With this association, the advantages of each arc are searched. The main characteristic of it is the independence between the heat input by the process and the deposited material, resulting in greater facility for control the bead weld geometry. In current literature, there are shortage of information related to the process, and most of them remot (mais) e from 70’s and 80’s years, when the available technology was not able to make the process viable for the industry. However, in the last years, the diffusion of new electronic power sources used in welding brought up again the interest in Plasma-MIG process. In this context, this work aimed to contribute to the studies related to the influence of the MIG and Plasma current balance on the geometry of the bead weld and wire fusion rate. Bead-on-plates weld were carried out with a Plasma and MIG/MAG current combinations at 3 levels each, keeping, by welding speed corrections, the bead volume the same. It was observed that the introduction of the Plasma current over the MIG/MG current reduces penetration and dilution and lead to less convex beads. On the other hand, the use of Plasma current increases the MIG/MAG wire fusion rate. However, it seems that the intensity of the Plasma current is not the governing parameter on those changes.

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Inclusão de polpa de caju desidratada na alimentação de ovinos: desempenho, digestibilidade e balanço de nitrogênio/ Effects of feeding dried cashew pulp on performance, digestibility and nitrogen balance in sheep

Dantas Filho, Laí Alves; Lopes, João Batista; Vasconcelos, Vânia Rodrigues; Oliveira, Maria Elizabete de; Alves, Arnaud Azevêdo; Araújo, Daniel Louçana da Costa; Conceição, Washington Luis Ferreira
2007-02-01

Resumo em português A pesquisa foi realizada para avaliar o desempenho, a digestibilidade e o balanço de nitrogênio e analisar a viabilidade econômica da inclusão de polpa de caju desidratada na alimentação de ovinos em confinamento. Foram utilizados 20 ovinos machos mestiços da raça Santa Inês em confinamento, distribuídos em delineamento de blocos casualisados, com cinco tratamentos (0, 10, 20, 30 e 40% de polpa de caju desidratada - PCD) e quatro repetições. As dietas, isoprot (mais) éicas, foram compostas de feno de tifton - 85 moído (Cynodon spp.) como volumoso e concentrado formulado com milho, farelo de soja, polpa de caju desidratada e sal mineral. Os níveis de polpa de caju desidratada na dieta não interferiram no consumo de MS e PB (g/dia) e na conversão alimentar. O consumo de FDN elevou e o ganho de peso diminuiu com o aumento da inclusão da polpa de caju desidratada na dieta. Para ganho médio diário, a polpa de caju desidratada pode ser incluída em proporções de até 30% (nível que proporcionou o melhor retorno econômico). A inclusão de polpa de caju desidratada em rações para ovinos na fase de terminação reduziu a retenção de nitrogênio e afetou negativamente a digestibilidade dos nutrientes (MS, PB, FDN e FDA). Resumo em inglês Twenty crossbred male Santa Inês sheep were assigned to a completely randomized block design to evaluate the effects of feeding dried cashew pulp (DCP) on performance, digestibility of nutrients, and nitrogen balance. It was also of particular interest to study the economical viability of adding DCP to diets of feedlot sheep. Diets were isonitrogenous and contained ground Tifton 85 hay (Cynodon spp), corn, soybean meal, salt, and one of the following levels of DCP: 0, 10 (mais) , 20, 30 or 40%. Increasing the dietary levels of DCP had no significant effect on intakes of DM and CP and also on feed conversion. Neutral detergent fiber intake was increased while an opposite effect was observed for weight gain by adding DCP to the diets. For average daily weight gain is recommended the inclusion of 30% of DCP in the diet because of the greatest economical return rate. Inclusion of DCP in diets of finishing feedlot sheep reduced nitrogen retention and negatively affected total tract digestibilities of DM, OM, CP, NDF and ADF.

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Incidência e fatores de risco para a extubação acidental em uma unidade de terapia intensiva neonatal/ Incidence and risk factors of accidental extubation in a neonatal intensive care unit

Carvalho, Fabiana Lima; Mezzacappa, Maria Aparecida; Calil, Roseli; Machado, Helymar da Costa
2010-06-01

Resumo em português OBJETIVO: Determinar a incidência e fatores de risco para a extubação acidental (EA) em uma unidade de terapia intensiva neonatal de nível terciário. MÉTODOS: Estudo de coorte prospectivo para determinar a densidade de incidência de EA por 100 pacientes-dia, no período de 23 meses, em 222 recém-nascidos em assistência ventilatória (AV). Foram estudados os fatores de risco para a EA utilizando análise de regressão logística. A presença de padrão cíclico na (mais) s taxas de extubação, segundo variáveis de interesse, foi investigada pela análise de Cosinor. RESULTADOS: A média da taxa de EA foi de 5,34/100 pacientes-dia ventilados. As variáveis preditoras que se associaram à EA foram o uso subsequente da via oral e nasal durante a AV [risco relativo (RR) = 4,73; intervalo de confiança de 95% (IC95%) 1,92-11,60], a duração da AV (a cada dia RR = 1,03; IC95% 1,02-1,04) e o número de pacientes-dia ventilados (RR = 1,01; IC95% 1,01-1,02). Pela regressão múltipla ajustada, o tempo total de AV foi o único preditor independente para a EA nesta amostra (RR = 1,02; IC95% 1,01-1,03). O tempo de AV de 10,5 dias apresentou acurácia de 0,79 (IC95% 0,71-0,87) para a ocorrência de EA. A análise de Cosinor demonstrou periodicidade significativa na taxa geral de EA e no número de pacientes-dia ventilados. Houve correlação significativa entre o número de pacientes-dia e a frequência de EA. CONCLUSÃO: A densidade média de EA foi de 5,34/100 pacientes-dia. O único preditor independente para EA foi a duração da AV. A melhor acurácia para a ocorrência de EA foi obtida aos 10,5 dias de duração da AV. Resumo em inglês OBJECTIVE: To determine the incidence and risk factors of accidental extubation (AE) in a tertiary neonatal intensive care unit. METHODS: A prospective cohort study was conducted to determine AE incidence density per 100 patient-days, during a 23-month period, in 222 newborns receiving assisted ventilation (AV). Logistic regression analysis was used to determine risk factors for AE. The presence of a cyclical pattern in extubation rates, according to the variables of inte (mais) rest, was investigated by Cosinor analysis. RESULTS: The mean AE rate was 5.34/100 patient-days ventilated. AE-associated predictive variables were: subsequent use of the oral and nasal routes during AV [relative risk (RR) = 4.73; 95% confidence interval (95%CI) 1.92-11.60], AV duration (per day, RR = 1.03; 95%CI 1.02-1.04), and number of patient-days ventilated (RR = 1.01; 95%CI 1.01-1.02). According to the adjusted multiple regression analysis, total AV time was the only independent predictor of AE in this sample (RR = 1.02; 95%CI 1.01-1.03). AV time of 10.5 days showed an accuracy of 0.79 (95%CI 0.71-0.87) for the occurrence of AE. Cosinor analysis showed significant periodicity in overall AE rate and in the number of patient-days ventilated. There was a significant correlation between the number of patient-days ventilated and AE frequency. CONCLUSION: Mean AE density was 5.34/100 patient-days ventilated. AV duration was the only independent predictor of AE. The best accuracy for AE occurrence was achieved at 10.5 days of AV duration.

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Hanseníase, condições sociais e desmatamento na Amazônia brasileira/ Hansen's disease, social conditions, and deforestation in the Brazilian Amazon

Silva, Diego Ricardo Xavier; Ignotti, Eliane; Souza-Santos, Reinaldo; Hacon, Sandra de Souza
2010-04-01

Resumo em português OBJETIVO: Analisar a associação entre indicadores sociais e ambientais e o coeficiente de detecção de hanseníase (CDH) na Amazônia brasileira. MÉTODOS: Neste estudo ecológico, foram selecionados os registros de casos novos de hanseníase no ano de 2006 da base de dados do Sistema de Informação de Agravos de Notificação (SINAN) e calculados os CDHs por 10 000 habitantes. As análises foram realizadas considerando-se 105 microrregiões formadas por municípios a (mais) djacentes com semelhanças econômicas e sociais. As variáveis independentes foram área total (km²) desmatada nas microrregiões até 2006; proporção de residentes em domicílios com fossa rudimentar; proporção de residentes em domicílios abastecidos com água de poço; e índice de desenvolvimento humano (IDH) do ano de 2000. O coeficiente CDH foi suavizado pelo método Bayesiano empírico local. As análises foram conduzidas por meio de correlação e diferenças de médias (ANOVA) com nível de significância de 5%. A técnica de Kernel foi utilizada para investigar a distribuição geográfica dos eventos de interesse para todos os indicadores analisados. RESULTADOS: Verificou-se correlação positiva dos CDHs com o total de área desmatada (r = 0,50; P Resumo em inglês OBJECTIVE: To analyze the association between social and environmental indicators and the Hansen's disease new case detection rate (HNCDR) in the Brazilian Amazon. METHODS: This ecological study was based on the new cases of Hansen's disease reported to the Brazilian Disease Surveillance System SINAN in 2006. Analyses were performed considering 105 micro-regions formed by adjacent municipalities with economic and social similarities. HNCDRs per 10 000 people were calculat (mais) ed. Independent variables were total area deforested (km²) in each micro-region until 2006; proportion of people living in households with rudimentary septic tanks; proportion of people living in households with water supply from wells; and human development index (HDI) in 2000. Local empirical Bayes smoothing was applied to HNCDR. Analyses were carried out to determined correlations and differences between means (analysis of variance) for a significance level of 5%. The Kernel technique was used to investigate the geographic distribution of events of interest for all the study indicators. RESULTS: A positive correlation was observed between HNCDR and total deforested area (r = 0.50; P

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Fator de desconto estocástico no mercado acionário brasileiro

Catalão, André Borges; Yoshino, Joe Akira
2006-09-01

Resumo em português Este trabalho implementa as fronteiras de variância mínima para o fator de desconto estocástico, conforme Hansen e Jagannathan (1991) e Cochrane e Hansen (1992), no mercado acionário brasileiro. São consideradas duas abordagens em termos dos retornos das ações e dos prêmios das ações: o Equity Premium Puzzle e o Low Interest Rate Puzzle em face destas metodologias. Adicionalmente, aplicamos o teste econométrico de Burnside (1994) nestes casos. Verificamos que a (mais) primeira abordagem produz um fator de desconto estocástico inválido no caso brasileiro. Por outro lado, a formulação com base no prêmio, conforme Cochrane e Hansen (1992), não invalida o fator de desconto estocástico. Assim, não identificamos estes dois puzzles no mercado acionário brasileiro. De fato, o chamado "equity premium puzzle" tem que satisfazer estes dois critérios. Neste sentido, este puzzle não se verifica no mercado acionário brasileiro. Resumo em inglês This article implements the minimum variance frontier for the stochastic discount factor, according to both Hansen and Jagannathan (1991) and Cochrane and Hansen (1992), for the Brazilian stock market. Two approaches are considered in terms of equity returns and equity premium, respectively, the Equity Premium Puzzle and the Low Interest Rate Puzzle. Furthermore, we apply also the econometric test of Burnside (1994) in these approaches. The criteria based on equity return (mais) results in an invalid discount factor. On the other hand, the approach using the equity premium, according to Cochrane and Hansen (1992), does not reject the discount factor. Thus, we do not corroborate these two puzzles for the Brazilian equity market. In fact, the equity premium puzzle has to satisfy both criterias above. Thus, in these sense this puzzle does not happen in the Brazilian stock market.

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Exchange Rate and Interest Rate Volatility in a Target Zone: The Portuguese Case

Duarte, António Portugal; Andrade, João Sousa; Duarte, Adelaide

This work examines the participation of the Portuguese economy in the ERM of the EMS based on some of the main predictions of the target zone literature. The exchange rate distribution reveals that the majority of the observations lie close to the central parity, thus rejecting one of the key predic...

DRIVER (Portuguese)

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Estudo longitudinal da relação entre o crescimento mandibular e o crescimento estatural em indivíduos com Classe II esquelética/ Longitudinal study of the relationship between mandibular growth and height growth in subjects with skeletal Class II

Thiesen, Guilherme; Rego, Marcus Vinicius Neiva Nunes do; Lima, Eduardo Martinelli Santayana de
2004-10-01

Resumo em português O crescimento corporal de crianças e adolescentes e sua relação com a aceleração do crescimento do complexo craniofacial constituem assunto de enorme interesse para o ortodontista, uma vez que a instituição de uma terapia que vise controlar o desenvolvimento maxilo-mandibular é baseada no estudo da idade esquelética do paciente e sua conseqüente maturação somática. Este estudo objetivou assim avaliar a correlação existente entre o crescimento estatural e o (mais) crescimento mandibular em 30 indivíduos com Classe II esquelética, não tratados ortodonticamente, acompanhados longitudinalmente junto ao Burlington Growth Study - Canadá. As documentações seriadas foram obtidas aos 6, 9, 12, 14 e 16 anos de idade cronológica, constando de telerradiografias de perfil e fichas clínicas com dados cadastrais. Os resultados indicaram que o pico de crescimento estatural, bem como o maior incremento médio da maioria das medidas mandibulares avaliadas, ocorreu para o gênero feminino, no período entre 9 e 12 anos, e para o gênero masculino, entre 12 e 14 anos. Além disso, foi verificado que, dentre todas as medidas analisadas, a velocidade média de incremento no comprimento da mandíbula demonstrou a correlação mais consistente com a velocidade média de crescimento em altura destes indivíduos, principalmente para o gênero masculino durante seu pico de crescimento (r=0,758). Resumo em inglês The height growth of children and teenagers, as well as its relationship with the rate of craniofacial growth, are of large interest to the orthodontist, since the indication of a therapy to control jaw development is based on the study of the skeletal age of the patient and subsequent somatic maturation. Therefore, this study aimed at evaluating the correlation between height growth and mandibular growth of 30 subjects presenting with skeletal Class II, with no orthodont (mais) ic treatment, which were longitudinally followed-up through the Burlington Growth Study of Canada. The serial records were obtained at 6, 9, 12, 14 and 16 years of chronological age and comprised lateral cephalograms, clinical records and personal information. The results indicated that the height growth spurt, as well as the largest mean increase in the mandibular measurements, occurred from 9 to 12 years of age for the females and from 12 to 14 years of age for the males. Moreover, it was also observed that, among all study measurements, the rate of increase of the mandibular length demonstrated the strongest correlation with the mean rate of height growth of these individuals, specially for the males during their growth spurt (r=0,758).

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Esquemas alternativos de hemodiálise/ Alternative hemodialysis regimens

Matos, Jorge Paulo Strogoff de; Lugon, Jocemir Ronaldo
2010-03-01

Resumo em português A taxa de mortalidade entre os pacientes em hemodiálise (HD) é extremamente elevada. A expectativa de vida restante de um paciente ao iniciar HD é apenas cerca de um quarto daquela da população geral com a mesma idade. O esquema convencional de HD, com três sessões semanais de cerca de quatro horas, foi estabelecido de maneira empírica há cerca de quatro décadas e merece ser reavaliado criticamente. Desde a falha do Estudo HEMO em demonstrar benefícios clínico (mais) s com o aumento do Kt/V de ureia nos pacientes em esquema convencional de HD, tem havido um crescente interesse pelos esquemas alternativos de HD com o intuito de prover um tratamento associado com uma melhor sobrevida. Dentre os esquemas mais promissores, destacam-se a HD diária de curta duração e a HD noturna prolongada. As limitações econômicas que inibem a aplicação dos conhecimentos emergentes nesta área devem ser vencidas. Resumo em inglês The mortality rate among patients on hemodialysis (HD) is extremely high. Remaining life expectancy for a patient initiating HD is only approximately one quarter of that of the general population at the same age bracket. The conventional HD regimen based on four-hour sessions three times a week was empirically established nearly four decades ago and needs to be revisited. Since the failure of the HEMO Study to demonstrate the clinical benefits of higher urea Kt/V for pati (mais) ents on conventional HD, an increasing interest for alternative HD regimens has emerged aiming at providing a treatment for improving survival rates. Short daily HD and long nocturnal HD stand out as the most promising alternative regimens. Economical obstacles which could hinder the clinical application of emerging knowledge in the field should be overcome.

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Envelhecimento, trajetórias e homossexualidade feminina

Alves, Andrea Moraes
2010-12-01

Resumo em português A literatura das ciências sociais sobre o tema da homossexualidade feminina tem crescido recentemente no Brasil, mostrando o interesse despertado pelo assunto. A partir dos anos 1990, trabalhos acadêmicos discutem a homossexualidade feminina: seu significado e impacto sobre as questões de gênero, sua relação com os movimentos sociais vinculados às reivindicações sobre direitos sexuais e reprodutivos no Brasil. Grande parte desses trabalhos concentra-se sobre uma (mais) faixa etária jovem, em torno dos 20 anos de idade, e outros abordam mulheres um pouco mais velhas, entre 30 e 40 anos. No entanto, nota-se a ausência de trabalhos que discutam a homossexualidade vivida por mulheres idosas. Este artigo pretende começar a preencher essa lacuna e traz à discussão o olhar das lésbicas mais velhas e suas percepções sobre o que significa a homossexualidade feminina e o lugar que ela ocupa na trajetória de vida dessas mulheres. Resumo em inglês The social science's literature about female homosexuality has recently grown in Brazil, showing the awakened interest in this issue. Since the 1990's, academic works have discussed female homosexuality: its meanings and its impact on gender issues, its relationships with social movements, specially the ones concerned with sexual rights in Brazil. Great part of these works focus on a young age rate, and some of them are dedicated to middle age women. However, there aren't (mais) works concerned with old age women and lesbianity. This article starts to fill this gap and takes into account old age lesbians and their perceptions about homosexuality and its place in their life trajectories.

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Endividamento público, crescimento, moeda e inflação: comentário a "matemática agradável", de Gerson Lima - a réplica

Lima, Gerson
2009-12-01

Resumo em inglês This paper aims at replying critical commentaries made by Leite, F. P., Aggio, G. O. e Angeli, E. (this Review, 2009) on two Author's theses. The first one states that, if public deficit is to be financed, then either interest rate applied is negative or government invests as if it where a profit-making business enterprise. Otherwise, public debt will mathematically follow an explosive trend. The second one says that if there is no debt and public deficit is paid with money issuing, then the monetary stock will tend to an equilibrium level.

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Efeito da administração de vitamina C sobre a colonização do estômago por Helicobacter pylori/ Effect of vitamin C administration on gastric colonization by Helicobacter pylori

Kamiji, Mayra Mayumi; Oliveira, Ricardo Brandt de
2005-09-01

Resumo em português RACIONAL: O tratamento convencional de Helicobacter pylori consiste na utilização de antimicrobianos, aos quais uma minoria expressiva de pacientes não responde. Tratamentos alternativos para a infecção têm sido propostos, incluindo o uso de antioxidantes. Destaque crescente tem sido atribuído à vitamina C ao se demonstrar que concentrações da mesma no estômago de indivíduos infectados com H. pylori são substancialmente menores do que as de indivíduos saudá (mais) veis. Doses farmacológicas de vitamina C foram investigadas na erradicação de H. pylori com resultados controversos. OBJETIVO: Avaliar o efeito da administração via oral de vitamina C sobre a colonização de estômago por H. pylori em pacientes infectados, com gastrite crônica ou com úlcera péptica cujos tratamentos convencionais não resultaram em erradicação. MATERIAL E MÉTODOS: Protocolo I: estudo aleatório, duplo-cego, controlado por placebo em pacientes com gastrite crônica, sem tratamento prévio para a infecção. Protocolo II: estudo aberto, não controlado em pacientes com úlcera péptica e pelo menos dois tratamentos prévios de erradicação. O tratamento consistiu em vitamina C 5 g/dia durante 28 dias consecutivos. Seu efeito foi avaliado pelo teste respiratório com 14C-uréia quanto à taxa de erradicação, à variação de radioatividade e à supressão da infecção. RESULTADOS: No protocolo I, 38 pacientes completaram o estudo, 21 recebendo vitamina C e 17 recebendo placebo durante 28 dias. A taxa de erradicação "por protocolo" com vitamina C foi zero, intervalo de confiança de 95%: 0%-15%. No protocolo II, oito pacientes completaram o tratamento. A taxa de erradicação foi zero, com intervalo de confiança de 95%: 05-32%. Não houve diminuição da carga bacteriana. CONCLUSÕES: A administração de vitamina C na dosagem diária de 5 g durante 28 dias não é eficaz na erradicação de infecção por H. pylori, nem altera quantitativamente sua carga no estômago dos pacientes infectados. Resumo em inglês BACKGROUND: The conventional treatment of Helicobacter pylori infection consists on antibiotics, to which a small but significant number of patients are non-responders. Alternative treatments to the infection have been suggested, including the use of antioxidants. There has been such increasing interest upon vitamin C since it was demonstrated vitamin C concentrations in the stomach of infected patients are significant lower compared to healthy subjects. Pharmacological d (mais) oses of vitamin C have been investigated for eradication of H. pylori, with controversial results. AIM: To evaluate the effect of oral administration of vitamin C on H. pylori colonization in the stomach of patients with chronic gastritis and patients with peptic ulcer who had experienced antimicrobial treatment failures. MATERIAL AND METHODS: Protocol I: randomized, double-blinded, placebo controlled study, with patients with chronic gastritis, with no previous treatment for eradication. Protocol II: open, uncontrolled study, with patients with peptic ulcer, with at least two previous treatments for eradication. Treatment consisted of 5 g vitamin C for 28 consecutive days. The effect of the treatment was evaluated by 14C-urea breath test concerning eradication rate, radioactivity variation and infection suppression. RESULTS: In Protocol I, 38 patients completed the study - 21 received vitamin C and 17 received placebo 28 consecutive days. Eradication rates per-protocol analysis with vitamin C were 0, with 95% confidence interval of 0-15%. In Protocol II, eight patients completed treatment. Eradication rate was 0%, with 95% confidence interval of 0-12%. H. pylori load was not decreased. CONCLUSION: Administration of vitamin C, in a 5 g/day dosage during 28 days is neither effective for H. pylori eradication nor quantitatively alters the bacteria load in the stomach of infected patients.

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Dívida pública e estabilidade de preços no período pós-real: explorando relações empíricas

Mendonça, Helder Ferreira de
2004-06-01

Resumo em português O objetivo do artigo é estudar evidências empíricas para a dinâmica da dívida pública a partir de algumas variáveis que estão relacionadas à busca da estabilidade de preços no período posterior à introdução do Plano Real. Para tanto, é feito um modelo auto-regressivo vetorial (VAR) para analisar as regularidades empíricas provenientes da relação entre: necessidades de financiamento do setor público - juros reais X resultado primário do setor público X (mais) câmbio X inflação X dívida pública. Os resultados encontrados denotam que a estabilidade de preços obtida no período não é suficiente para promover reduções no estoque da dívida pública e que é necessário uma nova estrutura de indexação. Resumo em inglês The objective of this paper is to study the empirical evidences for the dynamic of the public debt from some variables that are associated with the search for price stability in the period after the introduction of the Real plan. For this, a vector autoregression model is made (VAR) for analyzing the empirical regularities from the relationship among: primary result X public sector borrowing requirements (real interest) X exchange rate X inflation X public debt. The findi (mais) ngs denote that the price stability observed in the period is not enough to promote reductions in the public debt and that a new indexation framework is necessary.

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Diagnóstico e tratamento da osteoporose/ Osteoporosis diagnosis and treatment

Souza, Márcio Passini Gonçalves de
2010-06-01

Resumo em português Um artigo de atualização do conhecimento sobre osteoporose corre o risco de ficar desatualizado precocemente, devido ao grande interesse que o estudo e a pesquisa sobre OP despertam hoje nos pesquisadores, nas indústrias farmacêuticas e de equipamentos, nos governos, e até na OMS. Todo ortopedista conhece a OP pelo seu efeito mais deletério, a fratura osteoporótica (FxOP). Por ser uma patologia de quadro clínico não específico a OP sem fratura não levanta suspe (mais) ita. A FxOP tem um custo econômico (pelo tratamento), social (por suas sequelas) e médico (por óbitos). Muitas fraturas poderiam ser evitadas pelo diagnóstico da OP antes da primeira fratura e, então, muitas incapacidades temporárias e definitivas poderiam ser evitadas, muitas vidas poderiam ser salvas. O conhecimento dos fatores de risco para osteoporose desperta a suspeita e a densitometria óssea ajuda no diagnóstico. O tratamento deve ter por base a fisiopatologia da doença. Assim, na prevenção ou no tratamento da OP, devemos diminuir a atividade do osteoclasto ou aumentar a atividade do osteoblasto, ou os dois. O tratamento ideal é aquele que diminui a incidência de fraturas por melhorar a geometria do osso e sua microarquitetura. O tecido ósseo recém-formado deve ter boa qualidade celular e de matriz, mineralização normal com boa proporção entre osso mineralizado (resistente mecanicamente) e não mineralizado (flexível) e sem acúmulo de danos. O tratamento ideal deve ter taxa de remodelação positiva e efeito terapêutico rápido e duradouro. Este efeito deve ser facilmente detectável. Deve ser seguro. Resumo em inglês An article regarding the latest understanding of osteoporosis (OP) runs the risk of quickly becoming obsolete due to the fact that research and studies about OP today are generating a great amount of interest in researchers, the pharmaceutical and medical equipment industries, governments, and even the WHO. Every orthopedist knows OP by its most deleterious effect, the osteoporotic fracture (FxOP). OP without a fracture does not arouse suspicion because it is a pathology (mais) with a nonspecific clinical profile. The FxOP has an economic cost (for treatment), a social cost (for its sequelae), and a medical cost (for deaths). Many fractures could be avoided by a diagnosis of OP prior to the first fracture and, therefore, many temporary and permanent disabilities could be avoided and many lives saved. Awareness of the risk factors for osteoporosis raises suspicion and bone densitometry aids diagnosis. Treatment should be based on the physiopathology of the disease. Likewise, in prevention or in treatment of OP, we should reduce the activity of osteoclasts or increase the activity of osteoblasts, or both. Treatment that reduces the incidence of fractures by improving bone's geometry and microarchitecture is ideal. Newly formed bone tissue must have good cellular and matrix quality as well as normal mineralization, a good ratio of mineralized (mechanically resistant) bone to non-mineralized (flexible) bone, and no accumulated damage. The ideal treatment should have a positive rate of remodeling and fast and lasting therapeutic effects. This effect must be easily detectable. It must be safe.

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Determinantes do fluxo de investimentos de portfólio para o mercado acionário brasileiro

Franzen, André; Meurer, Roberto; Gonçalves, Carlos Eduardo Soares; Seabra, Fernando
2009-06-01

Resumo em português Este artigo estuda como os fluxos de investimento para o mercado acionário brasileiro são afetados pelo retorno do índice Ibovespa, variação cambial, taxa SELIC e risco país. São utilizados dados mensais para o período entre 1995 e 2005 e verificadas as relações de causalidade e exogeneidade. Os resultados apontam para o comportamento racional do investidor estrangeiro, entrando no mercado após quedas e saindo após elevações. Os retornos defasados influencia (mais) m o fluxo. Há diminuição da posição do investidor estrangeiro quando a moeda doméstica se valoriza em relação ao dólar. A crise cambial de janeiro de 1999 afetou negativamente o investimento. A melhoria do indicador de risco país incentiva a entrada de investimentos. Os fluxos estão relacionados à taxa SELIC, que influencia a formação de expectativas. O índice de Sharpe positivo mostra que o maior risco do mercado brasileiro é compensado por maior rendimento. Após diversos testes diagnósticos, constata-se que o modelo proposto é adequado para inferência, mas não para a formulação de políticas e realização de previsões. Resumo em inglês This work investigates the effects of equity returns, exchange rates, interest rates and a country risk measure on foreign portfolio investment flows to the Brazilian equity market. Data is monthly from 1995 to 2005. Causality and exogeneity relations are tested. The results point out the rational behavior of foreign investors, who enter the market after a fall and withdraw after a rise of the Bovespa index. Past returns are found to be important in the investment decisio (mais) n. When the domestic currency appreciates in face to the US dollar, foreign investors reduce their exposure to the Brazilian market. The evidence also indicates the exchange crises of January 1999 affected foreign investment. Inflows of investments are stimulated by better external debt evaluation and are also related to the Brazilian interest rate. The Sharpe ratio shows that the higher risk of the Brazilian market is rewarded by higher return. After several diagnostic tests, the model proposed is found to be appropriate for inference use, but not for prediction or policy purposes.

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Desdobramentos da associação "público-privado" na administração do ensino técnico no Ceará/ Developments of the "public-private" partnership in the technical teaching management in Ceará

Zibas, Dagmar M. L.
2008-08-01

Resumo em português O texto traz resultados de estudo de caso que focaliza escola técnica de nível médio administrada por Organização da Sociedade Civil de Interesse Público - Oscip -, por meio de contrato de gestão estabelecido com o governo do Estado do Ceará. Os dados indicam que a associação "público-privado" focalizada afasta-se do criticado modelo de "quase-mercado", tal como implantado na área educacional na Inglaterra, uma vez que os mecanismos de mercado introduzidos rev (mais) elam-se bastante diferentes do paradigma inglês. No caso estudado, o enfraquecimento da dimensão pública da escola passa por outra vertente, na qual a exigência de que a escola venda serviços para completar seu orçamento parece ter desdobramentos deletérios na dinâmica escolar, dos quais a alta taxa de evasão pode ser um indicador relevante. Resumo em inglês This text presents the results of a case study focusing on a secondary technical school managed by an a Civil Society Organization of Public Interest - Oscip -, through the analysis of a management contract that was signed with the Ceará State government. Data indicate that this particular "public-private" partnership departs from the criticized "quasi-market" model implemented in the educational area in England, since the market mechanisms introduced here turned out to (mais) be quite different. In the case studied, the weakening of the schools' public dimension passes through another discussion, in which the demand to sell services to supplement the school's budget seems to have harmful developments in the school dynamics, of which the high rate of drop-outs can be a relevant indicator.

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Declining Portuguese voter turnout: political apathy or methodological artifact?

Mendes, Silvia M.; Camões, Pedro J.; McDonald, Michael D.

The purpose of the paper is to question the decline in the Portuguese voter turnout rate and apparent lack of interest in politics. We argue that the decline could lie with methodologically artificially inflated electoral rolls that drive down the turnout rate. We address this issue by examining the...

DRIVER (Portuguese)

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Crescimento e qualidade de mudas de pinhão-manso produzidas em ambiente protegido/ Growth and quality of physic nut seedlings produced in greenhouse

Paulino, Janaina; Folegatti, Marcos V.; Flumignan, Danilton L.; Zolin, Cornélio A.; Barboza Júnior, Cícero R. A.; Piedade, Sônia M. de S.
2011-01-01

Resumo em português Devido ao recente Programa de Produção de Biocombustíveis do Brasil, o interesse comercial tem crescido em relação à produção de pinhão-manso (Jatropha curcas L.). Informações sobre esta cultura ainda são escassas, o que remete a necessidade de mais pesquisas que possam estabelecer condições de adaptabilidade desta cultura em diferentes condições. Neste contexto, realizou-se um experimento para estudar o crescimento e a qualidade das mudas de pinhão-manso (mais) , produzidas em ambiente protegido; as mudas foram monitoradas até o momento de serem transplantadas para o campo. Foi analisada a influência dos tipos e volumes de recipientes, juntamente com diferentes substratos e formas de adubação; o consumo de água também foi analisado durante o experimento. De acordo com os resultados, as melhores taxas de crescimento e qualidade de mudas até a condição de transplantio, foram obtidas com a combinação do substrato comercial, maior tubete e adubo de liberação lenta. Resumo em inglês There has been an increasing interest in the commercial production of physic nut (Jatropha curcas L.) due to the recent Brazilian Program of Biofuel Production. Information on this crop is still scarce and more research is necessary to set the grounds of crop adaptability in different local conditions. An experiment was set up on this issue under greenhouse environment. Growth and quality of physic nut seedlings was monitored up to transplanting time. The influence of typ (mais) es and volumes of seedling containers was analysed along with different substrates and fertilization strategies. The water use was also detailed in the trial. Results showed the best achievements of growth rate and seedling quality, at appropriate transplanting time, were reached from the combination of the commercial substrate, largest containers and fertilizers of slow nutrient liberation.

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China: crescimento econômico de longo prazo

Vieira, Flávio Vilela
2006-09-01

Resumo em inglês China: long-run economic growth. The paper aims to understand on theoretical and empirical grounds the main determinants of China´s long run growth. The econometric analysis suggests the exchange rate as the most important variable in explaining China´s economic growth and in a different model specification using growth rates of exports instead of trade openness, the exchange rate remains as the main variable but export performance has almost the same relevance. Exchang (mais) e rate policy seems to be a direct road to explain economic growth in China and there is no clear sign that China will increase exchange rate flexibility in the same pattern and pace suggested by most trade partners, which cannot be criticized based on China´s own interest in sustaining its export performance and economic growth.

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Características fotossintéticas de batata cv. Baronesa e seu genótipo transformado geneticamente para resistência ao PVY/ Photosynthetic characteristics of potato plants, cv. Baronesa and its genetically transformed genotype for PVY resistance

Bacarin, Marcos Antonio; Schmitz, Douglas Damé; Falqueto, Antelmo Ralph; Cassol, Daniela; Torres, Antonio Carlos; Peters, José Antonio; Braga, Eugenia Jacira Bolacel
2008-09-01

Resumo em português O melhoramento genético da batata é complexo e requer uma grande demanda de tempo e energia. A tecnologia do DNA recombinante, com sua capacidade potencial de isolar e transferir genes a partir de qualquer organismo, permite incorporar nas plantas novos caracteres de interesse agrícola. No entanto, as conseqüências da inserção de determinados genes em relação às características fisiológicas da planta são, muitas vezes desconhecidas. O presente trabalho teve c (mais) omo objetivo avaliar as características fotossintéticas de plantas de batata cultivar Baronesa modificadas geneticamente com genes de resistência a vírus. Para isso, tubérculos de batata cultivar Baronesa e seu respectivo genótipo transformado foram plantados em vasos e mantidos em casa de vegetação. Durante o ciclo de vida das plantas foram avaliados parâmetros da fluorescência das clorofilas, fotossíntese líquida e fotossíntese potencial. As plantas de batata cv. Baronesa transformadas com genes de resistência ao vírus PVY apresentaram maior eficiência fotoquímica máxima e maior taxa de liberação de oxigênio do que plantas da mesma cultivar não modificadas geneticamente, embora tivessem mantido os demais parâmetros de fluorescência das clorofilas e a taxa de fotossíntese líquida iguais. Resumo em inglês Potato breeding is difficult and requires a great deal of time and energy. The use of recombinant DNA technology, with its potential capacity of isolating and transferring genes from any organism, allows incorporating in plants new characters of agricultural interest. However, consequences of the incorporation of determined genes on physiological characteristics are sometimes unknown. In this study we evaluated photosynthetic characteristics of potato plants genetically m (mais) odified with resistance genes to PVY. Potato tubers of cv. Baronesa and its respective transformed genotype were planted in pots and kept in greenhouse. During the plant life cycle, parameters of chlorophyll fluorescence, net photosynthesis and potential photosynthesis were evaluated. Plants transformed with PVY resistant genes showed higher maximum photochemical efficiency and higher oxygen evolution rate, however the parameters of chlorophyll fluorescence and net photosynthesis were the same.

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Cama sobreposta e dejetos líquidos de suínos como fonte de nitrogênio ao milho/ Deep-Litter and pig slurry as nitrogen sources for corn

Giacomini, Sandro José; Aita, Celso
2008-02-01

Resumo em português Embora a maior parte dos dejetos de suínos gerados na suinocultura da região Sul do Brasil sejam manejados e armazenados na forma líquida, observa-se interesse crescente pela adoção do sistema de criação de suínos em cama sobreposta e pelo uso como fertilizante do material orgânico resultante dessa prática. Com o objetivo de avaliar a dinâmica do N no solo e o potencial fertilizante nitrogenado da cama sobreposta e dos dejetos líquidos na cultura do milho, foi (mais) realizado um experimento no período de outubro de 2002 a março de 2003, na área experimental do Departamento de Solos da UFSM/RS, em um Argissolo Vermelho distrófico arênico. Os tratamentos avaliados consistiram na aplicação ou não de dejetos líquidos e cama sobreposta de suínos sobre a palha de aveia, com e sem incorporação ao solo. Além desses, foi avaliado um tratamento sem incorporação, no qual foi utilizado fertilizante mineral (NPK). As doses de cama sobreposta (13,2 Mg ha-1) e dejetos líquidos (63,6 m³ ha-1) foram equivalentes à aplicação de 140 kg ha-1 de N total. No solo, foram avaliados, em seis datas, os teores de N mineral (N-NH4+ e N-NO2- + N-NO3-) nas camadas de 0-10, 10-30, 30-60 e 60-90 cm. No milho, foram avaliados a produção de matéria seca (MS), o acúmulo de N e a produtividade de grãos. A disponibilidade de N no solo nos tratamentos nos quais foi feita a aplicação de dejetos líquidos superou aquela observada nos tratamentos com a aplicação de cama sobreposta, indicando que o N orgânico presente na cama sobreposta apresenta baixa taxa de mineralização. A aplicação da cama sobreposta e dos dejetos líquidos de suínos promoveu maior acúmulo de MS e N na parte aérea do milho e produtividade de grãos, em relação ao tratamento testemunha. Os incrementos na produtividade de grãos de milho foram de 54 e 253 % com a aplicação da cama sobreposta e dejetos líquidos, respectivamente. A recuperação aparente do N pelo milho da cama sobreposta e dos dejetos líquidos foi de 10,9 e 22,1 %, respectivamente. Os resultados deste trabalho mostram que, embora a aplicação da cama sobreposta tenha aumentado o fornecimento de N e a produtividade de grãos de milho em relação ao tratamento sem adubação, o seu efeito imediato como fonte de N ao milho é menor que o encontrado quando é feita a aplicação de dejetos líquidos de suínos ou uréia. Resumo em inglês Most of the pig manure generated in the swine production in southern Brazil is handled and stored as liquid manure, but there is a growing interest in adopting the deep-litter production system and using the resulting organic material as fertilizer. A field experiment was carried out on a typic Hapludalf in an experimental area of the Universidade Federal de Santa Maria, Santa Maria, state of Rio Grande do Sul, from October 2002 to March 2003, to evaluate the soil N dynam (mais) ics and nitrogen fertilization potential of deep-litter and pig slurry for corn production. The treatments consisted of the application or non-application of pig slurry and deep-litter manure on oat straw, with and without incorporation into the soil. One additional treatment was evaluated, in which mineral fertilizer (NPK) was applied without incorporation. The doses of deep-litter (13,2 Mg ha-1) and pig slurry (63,6 m³ ha-1) was equivalent to the application of 140 kg ha-1 N. In the soil, mineral N (N-NH4+ and N-NO2- + N-NO3-) was evaluated in six dates for the layers 0-10, 10-30, 30-60, and 60-90 cm. Corn grain yield and dry matter (DM) production and total N uptake were evaluated. The soil mineral N availability in the treatments with pig slurry application was higher than in the deep-litter treatments, indicating a low mineralization rate of organic N in deep-litter. Deep-litter manure and pig slurry promoted higher corn N uptake and DM production and corn grain yield as compared to the treatment without application of organic residues. The corn grain yield increments were 54 and 253 % with the application of deep-litter manure and pig slurry, respectively. The apparent N recovery by corn of N applied via deep-litter manure and pig slurry was 10.9 and 22.1 %, respectively. Although the application of deep-litter increased N supply and corn grain yield in comparison to the treatment without fertilizer application, results indicated that the immediate supply of N for corn by pig slurry or urea application is higher.

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Banking firm and hedging over the business cycle

Broll, Udo; Wong, Pong Kit

This paper examines the behavior of a banking firm under risk. The banking firm can hedge its risk exposure by trading futures contracts. The banking firm is risk averse and possesses a utility function defined over its end-of-period income and a state variable that denotes the business cycle of the...

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Avaliação reológica de concretos refratários para projeção a úmido em aplicações siderúrgicas/ Rheological evaluation of steel-making wet-shotcrete refractory castables

Valenzuela, F. A. O.; Dong, T. L.; Pandolfelli, V. C.
2007-09-01

Resumo em português A crescente utilização de processos automatizados durante a etapa de bombeamento e na projeção de concretos refratários é o resultado do entendimento simultâneo das características microestruturais de empacotamento e da natureza reológica destes materiais. A projeção a úmido de concretos refratários desperta interesse tecnológico por não necessitar de moldes para o revestimento de equipamentos siderúrgicos. A técnica consiste em aplicar o material pulveri (mais) zado sobre a superfície de instalação, onde a fluidez do concreto projetado é instantaneamente reduzida devido à ação de aditivos coagulantes, resultando em uma elevada taxa de deposição. O presente trabalho teve como objetivos identificar os fatores que influenciam o desempenho da projeção a úmido por meio da avaliação de concretos comerciais para canais de corrida, estabelecer critérios sistêmicos para formulação e aperfeiçoar uma técnica para caracterização reológica multi-estágios. Os resultados têm possibilitado o estabelecimento de critérios tecnológicos para a classificação de desempenho e para o desenvolvimento desta importante classe de materiais. Resumo em inglês The growing utilization of automated systems for pumping and projection of refractories castables is the result of the simultaneous understanding of packing´s microstructural characteristics and rheological nature of these materials. The wet-shotcrete of refractories castables presents a great technological interest because there is no need of molds for lining large areas. The process consist of applying the sprayed castable on the surface to be lined or repaired. As the (mais) material hits the surface to be coated the fluidity must be totally vanished by the action of setting additives, resulting in a high deposition rate. The present work has the objective to identify the factors that influence the performance of the wet-shotcrete through the evaluation of commercial castables for blast furnace trough. Additionally, a systemic criteria for rheological multi-characterization was established. The results obtained generated a technological path to classify the performance and the development of this important class of ceramic refractory materials.

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Avaliação econômica sob condições de risco em sistema produtivo de gado de leite na região Norte do estado do Rio de Janeiro/ Economic viability under risk condictions of a milk production system in North Region of Rio de Janeiro State

Haddade, I.R.; Souza, P.M.; Barros, E.E.L.; Alves, G.R.; Scolforo, L.; Cordeiro, M.D.; Peres, A.A.C.; Henriques, L.T.
2005-06-01

Resumo em português Avaliou-se financeiramente um modelo de sistema produtivo de leite produzido em pasto na região Norte Fluminense - RJ. Foi elaborada uma planilha de fluxo de caixa (horizonte de 20 anos), a partir da qual calcularam-se os indicadores: valor presente líquido (VPL a 6 e 10%) e taxa interna de retorno (TIR). Cada fator envolvido nas receitas ou nas despesas do projeto foi submetido à análise de sensibilidade para que fossem identificados aqueles com maiores pesos na redu (mais) ção dos indicadores calculados. Realizou-se simulação de Monte Carlo, visando avaliar a probabilidade de ocorrência para determinados valores financeiros associados ao risco de divergências nos itens do projeto. Os resultados demonstraram viabilidade financeira para o sistema proposto (VPL a 6 e 10%, R$197.880,00 e R$8.067,00, respectivamente, e TIR 10,2%). A rentabilidade foi afetada, em ordem decrescente, pelos fatores: preço do leite, aquisição de vacas nos primeiros anos do projeto, preço das vacas descartadas, mão-de-obra e preço do concentrado para os animais adultos. Os resultados da simulação de Monte Carlo demonstraram elevada probabilidade (39%) de a rentabilidade do projeto ser inferior ao rendimento da poupança, representando alto risco na adoção do sistema. Resumo em inglês The study aimed to evaluate milk production under grazing system in the North Region of Rio de Janeiro State. The net present worth (NPWs of 6 and 10%) and internal rate of return (IRR) were calculated from the cash flow chart on a 20-year basis. Sensitivity analyses were performed to evaluate the effect of the income or expense factors on the net present worth (6 and 10%) and the internal rate of return. A Monte Carlo Method was carried out to evaluate the probabilities (mais) of occurrence for certain financial values associated to the risk of deviation in the project itens. The results showed financial feasibility for the proposed system (NPWs of 6% and 10% R$197,880.00 and R$8,067.00, respectively; IRR 10.2%). The profitability was affected in decreasing order by the following factors: price of milk, purchase of cows in the first years of the project, price of culled cows, labor and the price of the concentrate for adult animals. The results of the Monte Carlo simulation indicated high probabilities (39%) of the profitability to be smaller than the interest of the saving account, showing high economic risk of the production system.

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Avaliação do interesse na carreira acadêmica dos médicos em especialização em Anestesiologia/ Evaluation of the interest in the academic career of physicians specializing in anesthesiology/ Evaluación del interés en la carrera académica de los médicos en especialización en anestesiología

Meurer, Gustavo Henrique; Kozuki, Henrique; Oliveira Filho, Getúlio R de
2010-12-01

Resumo em português JUSTIFICATIVA E OBJETIVOS: Tem-se observado certa tendência à perda pelo interesse acadêmico nas diversas áreas da Medicina, inclusive Anestesiologia. O objetivo deste estudo foi pesquisar o interesse de médicos em especialização (ME) em Anestesiologia em seguir uma carreira acadêmica, bem como identificar os fatores determinantes dessa escolha. MÉTODO: O estudo foi prospectivo e transversal. Selecionou-se uma amostra probabilística simples de médicos em especi (mais) alização em Anestesiologia. Um questionário foi enviado a cada participante. As respostas foram submetidas a análises uni e multivariadas para determinar a frequência de predisposição acadêmica na amostra e determinação dos fatores preditivos independentes de predisposição acadêmica. RESULTADOS: Foram analisados 155 questionários (taxa de resposta = 38,7%). Sessenta e nove participantes (44,5%) manifestaram interesse em seguir uma carreira acadêmica. A análise multivariada identificou como fatores independentes de previsão da predisposição acadêmica: estar cursando o primeiro ano do curso de especialização (razão de chances [RC] = 2,52; intervalo de 95% de confiança [IC 95%] = 1,19 - 5,38), ter apresentado trabalho científico em evento médico (RC = 3,78; IC 95% = 1,84 - 7,78) e pertencer à região sudeste (RC = 2,66; IC 95% = 1,31 - 5,39). CONCLUSÕES: Uma parcela significativa dos ME brasileiros demonstrou interesse em seguir carreira acadêmica após o término do curso de especialização. Em comparação com a probabilidade de não manifestar predisposição acadêmica, os médicos do primeiro ano do curso de especialização apresentam chances 2,5 vezes maiores de se manifestarem interessados em uma carreira acadêmica; apresentação de trabalho científico em eventos médicos aumentou essa chance em 3,78 vezes; pertencer a CETs da região sudeste aumentou em 2,66 vezes a chance manifestar interesse acadêmico. Resumo em espanhol JUSTIFICATIVA Y OBJETIVOS: Se ha venido observando una cierta tendencia a la pérdida del interés académico en las diversas áreas de la Medicina, incluso en la Anestesiología. El objetivo de este estudio fue investigar el interés de los médicos en especialización (ME) en Anestesiología, para continuar una carrera académica, como también identificar los factores determinantes de esa elección. MÉTODO: El estudio fue prospectivo y transversal. Se seleccionó una (mais) muestra probabilística sencilla de médicos en proceso de especialización en Anestesiología. Un cuestionario fue enviado a cada participante. Las respuestas se sometieron al análisis uni y multivariado para determinar la frecuencia de la predisposición académica en la muestra y determinar los factores predictivos independientes de predisposición académica. RESULTADOS: Fueron analizados 155 cuestionarios (tasa de respuesta = 38,7%). Sesenta y nueve participantes (un 44,5%), manifestaron interés en seguir una carrera académica. El análisis multivariado identificó como factores independientes de previsión de la predisposición académica: estar cursando el primer año del curso de especialización (razón de chances [RC] = 2,52; intervalo de un 95% de confianza [IC 95%] = 1,19 - 5,38), haber presentado un trabajo científico en un evento médico (RC = 3,78; IC 95% = 1,84 - 7,78) y pertenecer a la región sudeste (RC = 2,66; IC 95% = 1,31 - 5,39). CONCLUSIONES: Una parte significativa de los MEs brasileños demostró interés en seguir una carrera académica después del término del curso de especialización. En comparación con la probabilidad de no manifestar predisposición académica, los médicos del primer año del curso de especialización presentan chances 2,5 veces mayores de manifestarse interesados en una carrera académica. La presentación de un trabajo científico en eventos médicos aumentó esa chance en 3,78 veces. Pertenecer a CETs de la región sudeste aumentó en 2,66 veces el chance de manifestar interés académico. Resumo em inglês BACKGROUND AND OBJECTIVES: A trend toward the lack of interest in academic careers has been observed in Medicine, including in the area of Anesthesiology. The objective of the present study was to research the interest of physicians specializing in Anesthesiology in following an academic career, as well as identify the determinant factors of this choice. METHOD: The present was a prospective and cross-sectional study. A simple probabilistic sample of physicians specializi (mais) ng in Anesthesiology was selected and a questionnaire was sent to each participant. The answers were submitted to uni and multivariate analyses to determine the frequency of academic predisposition in the sample and to determine the independent predictive factors of academic predisposition. RESULTS: A total of 155 questionnaires were analyzed (rate of response = 38.7%). Sixty-nine participants (44.5%) manifested their interest in following an academic career. The multivariate analysis identified the following as independent predictive factors of academic predisposition: attending the first year of specialization (OR = 2.52; 95% CI = 1.19 - 5.38); presenting a scientific work at medical event (OR = 3.78; 95% CI = 1.84 - 7.78) and being located in the southeast region (OR = 2.66; 95% CI = 1.31 - 5.39). CONCLUSIONS: A significant number of Brazilian physicians attending a specialization course demonstrated interest in following an academic career after the end of the course. In comparison with the probability of not manifesting academic predisposition, the physicians attending the firstyear specialization course presented a 2.5-fold higher chance of manifesting interest in an academic career; those presenting a scientific work at a medical event had a 3.78-fold higher chance; those associated to Teaching Centers in the southeast region had a 2.66-fold higher chance of manifesting academic interest.

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Avaliação da taxa de crescimento de frutos de mamão (Carica papaya L.) em função das épocas do ano e graus-dias acumulados/ Evaluation of the growth tax of papaya fruitS (Carica papaya L.) infunction of different times of the year and accumulated degree-days

Berilli, Sávio da Silva; Oliveira, Jurandi Gonçalves de; Marinho, Albanise Barbosa; Lyra, Guilherme Bastos; Sousa, Elias Fernandes de; Viana, Alexandre Pio; Bernardo, Salassier; Pereira, Messias Gonzaga
2007-04-01

Resumo em português O monitoramento do desenvolvimento dos órgãos vegetais, como o fruto, pode ser de grande interesse científico. O acompanhamento da fase de crescimento dos frutos pode indicar os pontos críticos de exigências nutricionais e de água, e sua relação com fatores climáticos, como a temperatura. O objetivo deste trabalho foi avaliar a taxa de crescimento do fruto de mamão híbrido UENF/CALIMAN 01 em diferentes épocas do ano, em função do número de graus-dia (GD) ac (mais) umulados. O ponto máximo de crescimento dos frutos variou de acordo com as diferentes épocas de desenvolvimento dos mesmos. Frutos desenvolvidos em períodos com temperaturas mais elevadas atingiram, num menor tempo, seu ponto de colheita, ocorrendo o inverso em frutos desenvolvidos em períodos de temperaturas mais amenas. Os resultados mostraram, no entanto, que o crescimento dos frutos, invariavelmente, estabilizou-se após os mesmos atingirem o nível de aproximadamente 800 GD. Cessada a fase de crescimento do fruto, o processo de maturação dos mesmos foi tão rápido quanto maior a temperatura mensal do período. Resumo em inglês The monitoring of the vegetable organ development, as the fruit, is a great scientific interest. The knowledge of the different phases of growth of these fruits can indicate the critical points of nutritional requirements and water, and its relation with climatic factors effect, as the temperature. The aim of this work was to evaluate the growth rate of the hybrid papaya fruit UENF/CALIMAN 01 at different times of the year, in function of the number of degree-day (DD) acc (mais) umulated. The fruits had reached the harvest point varying in accordance to the different times of development throughout the year. Fruits developed in periods with high temperatures had in smaller time its point of harvest, and it was inverse in fruits developed in colder periods. However, when reaching around 800 DD after anthesis, the fruits had tended to stabilize its growth invariably. After this growth period, the maturation process was as fast as the monthly temperature of the period is bigger.

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Avaliação de um dispositivo portátil para biópsia vácuo-assistida de microcalcificações mamárias/ Evaluation of a portable device for vacuum-assisted biopsy of breast microcalcifications

Camargo Júnior, Hélio Sebastião Amâncio de; Camargo, Márcia Martos Amâncio de; Teixeira, Sandra Regina Campos; Azevedo, Juliana; Arruda, Maurício de Souza
2010-04-01

Resumo em português OBJETIVO: A biópsia vácuo-assistida é a forma percutânea de biópsia de microcalcificações que obtém a menor taxa de subestimação, porém, seu custo é alto, havendo interesse em se conseguir formas mais baratas de biópsia vácuo-assistida. O objetivo deste trabalho foi testar um dispositivo portátil de biópsia vácuo-assistida que apresenta custo menor. MATERIAIS E MÉTODOS: Foram biopsiadas 35 pacientes que apresentavam agrupamentos de microcalcificações B (mais) I-RADS® 4 ou 5. Foram testados a representatividade dos fragmentos colhidos, as dificuldades na reintrodução da cânula e o número de ciclos de colheita. RESULTADOS: Houve obtenção de calcificações representativas em todas as pacientes. Não houve discordância anatomorradiológica, dificuldade na reintrodução da cânula ou complicações graves. CONCLUSÃO: Os dados permitem concluir que o sistema apresenta boa eficácia na obtenção das amostras e com relação de custo-benefício favorável em relação a outros sistemas para a biópsia de microcalcificações, achados em concordância com outras publicações da literatura. Resumo em inglês OBJECTIVE: Vacuum-assisted biopsy is the percutaneous technique of breast biopsy with the lowest underestimation rate. However, the cost of such procedure is high and currently there is a considerable interest in developing less expensive techniques. The present study was aimed at testing a less expensive device for vacuum-assisted biopsy of breast microcalcifications. MATERIALS AND METHODS: Thirty-five patients with clustered microcalcifications classified as BI-RADS® 4 (mais) or 5 were submitted to biopsy. Collected specimen appropriateness, difficulties in the reinsertion of the cannula and number of biopsy passes were evaluated. RESULTS: Successful specimens collection was achieved in all of the patients. Histo-radiological disagreement, difficulties in the cannula reinsertion or severe complications were not observed. CONCLUSION: The authors conclude that the method is effective in terms of specimens appropriateness and cost-benefit ratio as compared with of biopsy techniques for breast microcalcifications. Such findings are compatible with data reported in the literature.

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Avaliação de parâmetros cardíacos em animais com epilepsia: possível causa de morte súbita?/ Analysis of cardiac parameters in animals with epilepsy: possible cause of sudden death?

Colugnati, Diego Basile; Gomes, Paulo Alberto Paes; Arida, Ricardo Mario; Albuquerque, Marly de; Cysneiros, Roberta Monterazzo; Cavalheiro, Esper Abrão; Scorza, Fulvio Alexandre
2005-12-01

Resumo em português Dentre as causas de morte súbita nas epilepsias (SUDEPE), as disfunções cardíacas têm sido uma área de interesse. Sendo assim, o objetivo de nosso estudo foi avaliar a freqüência cardíaca (FC) (in vivo e in vitro) e a pressão ventricular (PV) in vitro de ratos com epilepsia induzida pela pilocarpina. Ratos machos, adultos, da raça Wistar (n=6) receberam pilocarpina para a indução do status epilepticus. Ratos controles (n=6) receberam solução salina ao invé (mais) s de pilocarpina. Nossos resultados mostram diferenças significantes na freqüência cardíaca in vivo entre os grupos estudados. Em contraste, não encontramos diferenças entre os grupos nos experimentos in vitro. Nossos resultados sugerem que sob a influência do sistema nervoso central, o coração pode apresentar alterações funcionais que aumentam a probabilidade de ocorrência de morte súbita nas epilepsias. Resumo em inglês Among the causes for sudden death in epilepsy, cardiac dysfunction has been an area of interest. Based on this, the aim of our study was to evaluate the heart rate (in vivo and in vitro) and ventricular pressure in vitro of rats with epilepsy induced by pilocarpine. Adult male Wistar rats (n=6) were given pilocarpine hydrochloride to induce status epilepticus. Control rats (n=6) received saline solution instead pilocarpine. Our results showed significant differences in th (mais) e mean of heart rate in vivo between the groups. In contrast, we did not find differences during in vitro experiments. Our results suggest a central nervous system modulation on the heart, which could explain the sudden unexpected death in epilepsy.

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Aspectos biológicos e morfológicos de Leucanella viridescens (Lepidoptera: Saturniidae: Hemileucinae)/ Biological and morphological aspects of Leucanella viridescens (Lepidoptera: Saturniidae: Hemileucinae)

Specht, Alexandre; Corseuil, Elio; Benedetti, Augusto J.; Poletto, Graziela; Formentini, Aline C.
2009-03-01

Resumo em inglês The goal of this work was to describe aspects of the biology and morphology of Leucanella viridescens (Walker, 1855), a polyphytophagous species that is a pest to several crops of economical interest and whose larvae may cause erucism. Biological parameters were obtained under controlled conditions: temperature of 25 ± 1ºC, relative humidity of 70 ± 10%, and a 14 h photophase. Morphological and behavioral aspects were analyzed in each developmental phase. The larval st (mais) age had six instars, with an average growth rate of 1.396. A high degree of polyphytophagy was observed, including over 49 host plant species belonging to 25 families, especially Leguminosae, Solanaceae and Salicaceae. The considerable chromatic variability of the adults obtained from the same egg batch corroborates the need for a new taxonomic assessment of L. viridescens viridescens Walker, 1855 and L. viridescens viridior Lemaire, 1973.

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Are central banks following a linear or nonlinear (augmented) Taylor rule

Castro, Vítor

The Taylor rule establishes a simple linear relation between the interest rate, inflation and output gap. However, this relation may not be so simple. To get a deeper understanding of central banks' behaviour, this paper asks whether central banks are indeed following a linear Taylor rule or, instea...

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Análise dos métodos de contagem de pontos e planímetro na quantificação do biofilme da dentadura: um estudo de validação metodológica/ Analysis of the point-counting and planimetric methods in the quantification of the biofilm of dentures: a study of methodological validation

FERNANDES, Roseana Aparecida Gomes; ZANIQUELLI, Osvaldo; PARANHOS, Helena de Freitas Oliveira
2002-03-01

Resumo em português Dois métodos de quantificação de biofilme da dentadura (contagem de pontos e planímetro) foram testados e comparados com o método de pesagem de papel e Índice de Higiene de Prótese. Superfícies internas de 62 próteses foram coradas, fotografadas e as áreas total e do biofilme foram projetadas em papel e contornadas com grafite. O método de contagem de pontos (experimental 1) foi aplicado com uma grade de pontos. Para o método do planímetro (experimental 2), a (mais) s áreas foram medidas com um planímetro digital e para o método de pesagem (controle 1) foram recortadas e pesadas em balança de precisão. No Índice de Higiene de Prótese (controle 2), utilizou-se a atribuição de escores. Os resultados mostraram uma porcentagem de concordância entre os métodos experimentais e controle 1 de 82% (contagem de pontos) e 95% (planímetro), bem como alto grau de correlação (r = 0,98; r = 0,99) entre os valores obtidos. Quando comparados com o controle 2, houve concordância em 55% (contagem de pontos) e 37% (planímetro) dos casos. Os métodos experimentais podem ser úteis em estudos clínicos para avaliação da eficácia de agentes de higienização. Resumo em inglês Two methods of quantification of the biofilm (point-counting and planimetric) were tested and compared with the paper-weighing method and with the Prosthesis Hygiene Index. The internal surfaces of 62 complete dentures were stained and photographed. The slides were projected on a paper sheet. The total area and the area covered with biofilm were contoured using a black pencil. The point-counting method (experimental 1) was carried out on a mesh of equidistant points. For (mais) the planimetric method (experimental 2), the areas of interest were measured by means of a digital planimeter. In the paper-weighing method (control 1) the areas of interest were cut and weighed on a precision scale. In the determination of the Prosthesis Hygiene Index (control 2), the accumulation of biofilm was estimated by means of a scoring method. The results revealed an agreement rate of 82% between the paper-weighing method and the point-counting method, and an agreement rate of 95% between the former and the planimetric method, which was confirmed by high coefficients of correlation (0.98 and 0.99, respectively). The comparison with the Prosthesis Hygiene Index resulted in 55% of agreement with the point-counting method and in 37% of agreement with the planimetric method. The experimental methods can be useful in clinical studies involving the evaluation of the performance of denture cleansers.

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Análise da viabilidade econômica da unidade móvel de um serviço de referência em oftalmologia/ Analysis of economic viability of a mobile eye clinic of a referral ophthalmology service

Lima, Luiz Henrique Soares Gonçalves de; Sousa, Luciene Barbosa de
2005-10-01

Resumo em português OBJETIVO: Analisar a viabilidade econômica da Unidade Móvel de um Serviço de Referência terciária em Oftalmologia. MÉTODOS: Foi considerado o montante gasto com a sua compra e construção no ano 2000 e as despesas com a sua manutenção e funcionamento no ano 2001, comparando-se com a receita gerada a partir de consultas, exames complementares e cirurgias oculares do Sistema Único de Saúde no ano 2001. Para fins de análise econômica, determinou-se uma taxa de j (mais) uros de 10% ao ano e um período de depreciação de 10 anos. RESULTADOS: O valor total para aquisição e montagem da Unidade Móvel do Hospital Oftalmológico de Sorocaba foi de R$ 184.140,00. O montante gasto com despesas para a sua manutenção e funcionamento durante o ano 2001 foi de R$ 28.000,00. A Unidade funcionou, em média, durante 2 dias por semana no ano 2001 e foram realizadas, nesse período, 6.492 consultas, estabelecendo-se uma receita de R$ 32.460,00. As consultas geraram exames complementares e cirurgias oculares, contabilizando-se R$ 51.540,00. Portanto, a receita obtida diretamente com as consultas, exames complementares e cirurgias durante o ano 2001 foi R$ 84.000,00, pagos pelo Sistema Único de Saúde, de acordo com valores pré-estabelecidos. A partir desses valores é possível uma análise econômica do empreendimento e esta foi feita com e sem poupança para depreciação, levando-se em consideração as despesas e as receitas. CONCLUSÃO: Além de prestar atendimento a comunidades carentes e distantes, uma Unidade Móvel pode ser fonte de renda para um Serviço de Oftalmologia. Resumo em inglês PURPOSE: To analyse the economic viability of a mobile eye clinic of a tertiary referral Ophthalmology Service. METHODS: The amount of money spent with the purchase and construction of the unit in 2000, and the expenses with its maintenance and operation in 2001 were considered, comparing these expenses with the income obtained from appointments, supplementary tests and eye surgeries through the "Sistema Único de Saúde" (a health care service provided by the government) (mais) , in 2001. In order to make an economic analysis, an interest rate of 10% per year and a period of depreciation of 10 years were stipulated. RESULTS: The total amount spent to buy and set up a mobile unit of "Hospital Oftamológico de Sorocaba" was R$ 184,140,00. The amount spent with its maintenance and operation during 2001 was R$ 28,000.00. The unit was used on average during 2 days each week in 2001 and 6492 appointments were made in this period, generating an income of R$ 32,460.00. The appointments generated complementary tests and eye surgeries making up R$ 51,540.00. Therefore, the total amount received directly with the appointments, complementary tests and eye surgeries during 2001 was R$ 84,000.00 paid by the "Sistema Único de Saúde", according to values established beforehand. Using these values it is possible to make an economic analysis of this enterprise and this was done with and without money savings for depreciation, taking into account the income and the expenses. CONCLUSION: Besides attending poor communities that are located in distant neighborhoods, a mobile eye clinic can be a source of income for ophthalmologic services.

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Analise estatística do ensaio de variedades de café: parte II

Morales, A.
1951-03-01

Resumo em inglês This paper continues the statistical analysis of a coffee varietal trial at Campinas (1, 2, 3), utilising the data of a further period of 4 years. Variety D (Yellow Bourbon) has now drawn significantly ahead of C (Bourbon) as is shown by fig. 1 compared with fig. 2b of reference (3). This possibility was foreseen at the time of the earlier analysis (3), from a consideration of the annual rates of increase of yield. This is of interest to the general problem of selection o (mais) f perennial plants, because it shows that not only average yield but also rate of increase of yield is a useful criterion for selection.

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Aferição do tempo e do custo médio do trabalho da enfermeira na consulta de enfermagem/ Time and mean cost rate of a nurse's work in nursing consultation/ Evaluación del tiempo y del costo medio del trabajo de la enfermera en la consulta de enfermería

Margarido, Elisabete Sabetta; Castilho, Valéria
2006-09-01

Resumo em português Neste estudo, a autora objetivou caracterizar os atendimentos de Consulta de Enfermagem, segundo pacientes pré-cirúrgicos do Programa de Coronária, estimar o tempo e o custo médio do trabalho de enfermeira na realização da Consulta de Enfermagem, estudar a existência de associação/correlação entre o tempo, o custo e outras variáveis de interesse. O desenvolvimento da consulta seguiu as fases da Sistematização da Assistência de Enfermagem (SAE). A amostra fo (mais) i constituída de 44 pacientes, sendo que 37 (84%) foram atendidos em consultas novas e 7 (16%) em consultas de seguimento. Os resultados alcançados foram: tempo médio igual a 48,91 minutos para as consultas novas e 22,14 minutos para as de seguimento, com um custo médio de cerca de R$ 18,01 para as consultas novas e de R$ 8,15 para as de seguimento. Os resultados mostram que o tempo médio de consultas novas superam de forma estatisticamente significativa o tempo médio das consultas de seguimento e, conseqüentemente, os custos. Resumo em espanhol Este estudio tuvo como objetivo caracterizar las atenciones de la Consulta de Enfermería según los pacientes pre quirúrgicos del Programa de Coronaria, estimar el tiempo y el costo medio del trabajo de la enfermera en la realización de la Consulta de Enfermería, analizar la existencia de asociación/correlación entre el tiempo, el costo y otras variables de interés. El desarrollo de la Consulta de Enfermería siguió las fases de la Sistematización de la Asistenci (mais) a de Enfermería (SAE). La muestra incluyó 44 pacientes, 37(84%) fueron atendidos en nuevas consultas y 7 (16%) en consultas de seguimiento. Los resultados alcanzados fueron: tiempo medio de 48,91 minutos para las nuevas consultas y de 22,14 minutos para las de seguimiento, con un costo medio de aproximadamente R$ 18,01 para las nuevas consultas y R$ 8,15 para las de seguimiento. Los resultados muestran que el tiempo medio de nuevas consultas supera de forma estadísticamente significativa el tiempo medio de las consultas de seguimiento y, consecuentemente, los costos. Resumo em inglês In this study, the author aimed at characterizing Nursing Consultation attendances according to pre-surgical patients of the Coronary Program, estimating the nurse's average time and work mean cost in performing it, and studying the existence of association/ correlation between time, cost and other variables of interest. The development of the consultation followed the phases of the Assistance Systemization Nursing (ASN). The sample was comprised of 44 patients, of which (mais) 37 (84%) were attended in new consultations and 7 (16%) in follow up consultations. Results obtained from the coronary program were mean time of 48.91 minutes for new consultations and 22.14 minutes for follow ups, with a mean cost of around R$ 18.01 for new consultations and R$ 8.15 for follow ups. These figures show that new consultations mean time exceeds with statistical significance follow up consultations mean time and, consequently, so do costs.

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A nova lei de falências brasileira: primeiros impactos/ The new Brazilian bankruptcy law

Araujo, Aloisio; Funchal, Bruno
2009-09-01

Resumo em inglês The goal of this paper is to analyze the premiere effects of the New Brazilian Bankruptcy Law, measuring its impact over the amount of bankruptcies and judicial reorganizations, and the firms' access to credit. Making use of econometric models we find that the amount of bankruptcies (requested and decreed) suffered a strong and immediate impact, reducing it in a significant way as well as the requirement of judicial reorganizations. Finally, using sectorial aggregated cre (mais) dit data, we find an expansion of the credit market, mainly to commercial, rural and services sectors. Additionally we did not evidence changes at the average interest rate charged to firms.

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A genética das síndromes hipertensivas endócrinas/ Genetic aspects of endocrine hypertensive disorders

Drager, Luciano F.; Krieger, José Eduardo
2004-10-01

Resumo em português A hipertensão arterial sistêmica está associada a altos índices de morbi-mortalidade e constitui um dos grandes problemas de saúde pública no mundo, dada sua alta prevalência e baixa porcentagem de controle com os tratamentos adotados. Este último problema é justificado, pelo menos em parte, porque ainda utilizamos medidas empíricas para o tratamento, ao invés de uma abordagem específica para cada caso. Os determinantes primários da hipertensão permanecem de (mais) sconhecidos na maioria dos pacientes, ao qual damos o nome genérico de hipertensão essencial ou primária. Estas limitações estão alicerçadas pelo conceito de que a hipertensão é uma doença complexa, poligênica em sua maioria e com direta interação com fatores ambientais, tais como dieta, ingestão de sal e obesidade, entre outras. A utilização de técnicas de biologia molecular tem trazido uma enorme contribuição para a compreensão de fenômenos biológicos complexos. Sabe-se que em uma minoria dos casos a hipertensão arterial ocorre pela presença de mutações específicas, ditas formas mendelianas, que resultam em ganho de função de transportadores do néfron distal, bem como de vários componentes do sistema renina-angiotensina-aldosterona com conseqüente retenção excessiva de sal. De interesse particular na endocrinologia, estas síndromes podem ser divididas em aumento na produção ou na atividade dos mineralocorticóides e estarão expostas nesta revisão. Resumo em inglês Arterial hypertension is associated with high morbidity and mortality indices and constitutes a major health problem worldwide, specially due to its high prevalence and low rate of control with the standard treatment. This problem can be explained, at least in part, because we still use empiric measures when choosing treatment options, instead of a rational approach for each case. The determinants of the hypertension remain unknown in the majority of patients and is desig (mais) nated as essential or primary hypertension. Hypertension is a model of complex disease in which several genes may be affected and influenced by a variety of environmental interactions, such as diet, salt and obesity, among others. The use of molecular biology strategies is offering new opportunities for the understanding of complex biological phenomena, like hypertension. However, only in a minority of cases, arterial hypertension occurs by individual specific mutations, called mendelian forms of hypertension, involving distal nefron transporter gene products. These syndromes are of particular interest since they highlight the importance of cell pathways that can be affected in the more common forms of hypertension.

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Juros, câmbio e o sistema de metas de inflação no Brasil

Serrano, Franklin
2010-03-01

Resumo em inglês Interest rate, exchange rate and the system of inflation target in Brazil. In the consensus view of the Brazilian system of inflation targeting, the core of inflation is due to demand shocks; the rate of interest is set to control demand; and some variation in the exchange rate happens as "collateral damage". In this note we argue that in reality core inflation comes from cost push; the interest rate affects the exchange rate; changes in the exchange rate affect costs and (mais) prices; it is the effect of interest rates on demand that is the "collateral damage" and that the long run anchor of the system is low average real wage rigidity.

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"Dê-me segurança ou lhe dou um não": em busca do eleitor mediano no referendo das armas

Araujo Junior, Ari Francisco de; Gomes, Fábio Augusto Reis; Salvato, Márcio Antônio; Shikida, Cláudio D.
2007-12-01

Resumo em português Em 2005, a sociedade brasileira participou de um referendo sobre o comércio legal de armas de fogo, e optou pela deste comércio. Nesse processo dois grupos de interesse foram formados, o grupo do SIM, favorável à proibição do comércio de armas de fogo, e o grupo do NÃO, em posição oposta. Assim, o objetivo deste artigo é analisar os argumentos de cada grupo, a partir de um modelo analítico e identificar os determinantes do resultado do referendo, utilizando da (mais) dos em nível municipal. Os resultados indicam que a proporção de votos no NÃO é negativamente correlacionado com a taxa de homicídio em 2002 e positivamente correlacionado com a variação desta taxa de 1995 a 2002. Assim, nos municípios em que a recente da violência foi maior, os cidadãos não desejam abrir mão do direito de adquirirem armas de fogo. Resumo em inglês On October 23, 2005, the Brazilian society faced a referendum with two options: "to not ban the legal market for firearms" and "to ban the legal market for firearms". Voters chose the first option. Along the months before the voting day, two interest groups were formed: one, called "No" - arguing for not banning the market - and the other group, called "Yes" - for the ban. This article has two main objectives: first, to analyze the arguments of each group using an analyti (mais) cal model and, two, to identify the determinants of the voter's choice using data at the local level. The main results indicate that the votes for No were negatively correlated to the homicide rate (measured in 2002) and positively correlated with the marginal change of the homicide rate (between 1995 and 2002. Thus, cities in which the violence increases more quickly, the citizens did not choose to ban the legal market for firearms.

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