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Estimación de la tasa de descuento ambiental para Colombia/ Estimation of the environmental discount rate for Colombia/ Une estimation du taux d.actualisation dans la valorisation de l.environnement en Colombie

Correa Restrepo, Francisco
2008-12-01

Resumen en español Este artículo tiene como objetivo central describir y aplicar una metodología para estimar la tasa de descuento en proyectos de largo plazo para Colombia, como son los proyectos relacionados con la conservación ambiental y el cambio climático global. La metodología aplicada es conocida como el descuento gamma. Para la aplicación de este método se realizó una encuesta a 120 economistas de Colombia, de esta forma se obtuvo una tasa descuento mucho menor que la tasa (mas) social de descuento usualmente utilizada en la evaluación económica de proyectos de largo plazo en el país. Adicionalmente, las estimaciones realizadas permiten verificar la declinación en el tiempo de dicha tasa de descuento. Resumen en inglés The main purpose of this article is to describe and apply a methodology to estimate the discount rate on long-term projects, such as those related to environmental conservation and global climate change, for Colombia. The applied methodology is known as gamma discount. For the application of this method, a survey of 120 Colombian economists was conducted. This yielded a much smaller discount rate than the social rate of discount typically used in the economic evaluation o (mas) f domestic long-term projects. Additionally, the obtained estimations allow verifying the decline in time of such a discount rate.

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La tasa social de descuento y el medio ambiente/ The Social Discount Rate and the Environment/ Le taux d'escompte social et l'environnement

Correa, Francisco
2006-01-01

Resumen en español Este artículo tiene como objetivo analizar las principales metodologías planteadas para la determinación de la tasa social de descuento con el propósito de describir los principales elementos que permiten articular las consideraciones ambientales a las alternativas que existen para la determinación de esta tasa. Mediante la aplicación de un modelo económico agregado, que relaciona las externalidades y el descuento intertemporal, se obtiene la tasa social de descuen (mas) to para Colombia en dos escenarios. El trabajo concluye que los hechos estilizados acerca de la evolución de los efectos ambientales pueden implicar una tasa de descuento más baja sistemáticamente en el tiempo, afectando de este modo no sólo los niveles de la tasa social de descuento sino también su perfil en el tiempo. Resumen en inglés The purpose of this article is to analyze the main methodologies put forward for the determination of the social rate of discount in order to describe the central elements that allow to link environmental concerns to the existing alternatives for the determination of this rate. Through the application of an aggregate economic model that connects externalities and intertemporal discounting, a social rate of discount is obtained for Colombia in two settings. The conclusion (mas) is that the stylized facts about the evolution of environmental effects can imply a systematically lower social rate of discount across time; thus affecting not only the levels of the social rate of discount, but also its profile across time.

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AVERSIÓN AL RIESGO Y TASA SUBJETIVA DE DESCUENTO: EL CASO COLOMBIANO, 1970-2003

Arango Arango, Mónica; Ramírez Hassan, Andrés
2007-01-01

Resumen en español El presente artículo desarrolla las estimaciones econométricas de la tasa subjetiva de descuento y el parámetro de aversión al riesgo para la economía colombiana. El período de análisis es 1971- 2003 y la forma estructural del modelo son establecidas por el CCAPM. Se encuentra que el agente representativo se caracteriza por ser amante al riesgo e impaciente. Resumen en inglés This article shows the econometric estimations of the risk aversion and the subjective discount-rate parameters in the Colombian economy. The period is from 1970 to 2003 and the structured form is given by the CCAPM. It has been found that the representative agent is characterized by being a risk lover and impatient.

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Eficiencia del mercado accionario chileno: un enfoque dinámico usando test de volatilidad/ Efficiency of Chilean stock market: A diynamic approach using volatility te/ Efificience du marché actionnarie chilien: une analyse dynamique en utilisant des test de volatilité

Acuña, Andrés; Pinto, Cristián
2009-06-01

Resumen en español En este artículo estudiamos la eficiencia del Mercado Accionario Chileno (MAC). Para su comprobación usamos un modelo de equilibrio parcial que representa la manera como se forma el precio de los activos financieros. Contrastamos la volatilidad observada en los precios de las acciones y la volatilidad esperada en un modelo de mercado accionario eficiente. El análisis estadístico comprende datos de frecuencia mensual de títulos transados en la Bolsa de Comercio de San (mas) tiago de Chile en el periodo 1987-2007. Utilizando tests de volatilidad, encontramos evidencia de exceso de volatilidad en los precios del mercado accionario chileno; no podemos vincular el exceso de volatilidad a la existencia de una burbuja especulativa racional, y tampoco a un exceso de volatilidad en la tasa de descuento Resumen en inglés This article studies the Chilean Stock Market's efficiency. To corroborate efficiency, we use a partial equilibrium model for financial asset pricing. We contrast between observed and expected Chilean stock price volatility under an efficient stock market framework. For the statistical analysis, we use monthly data for Chilean Stock Market prices from 1987 to 2007. Performing volatility tests, we find evidence of excess volatility in Chilean stock market prices. We cannot (mas) link this stock price excess volatility to the existence of a rational speculative bubble, nor to discount rate's excess volatility.

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UN EXAMEN EMPÍRICO DE LAS PRÁCTICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL EN EL PERÚ

MONGRUT MONTALVÁN, SAMUEL; WONG CAM, DAVID
2005-06-01

Resumen en español A través de los años se han realizado numerosos estudios sobre las prácticas de presupuesto de capital en mercados desarrollados, pero la evidencia en mercados emergentes es escasa. En este trabajo se presenta la evidencia de las prácticas de presupuesto de capital de empresas grandes que operan en el Perú. Mediante una encuesta realizada a 74 empresas se encontró que el 90% de ellas utiliza el Valor Presente Neto (VPN) como principal método de valoración, mientra (mas) s que sólo un 11% emplea el método de opciones reales. Esto indica que las empresas analizadas no consideran formalmente la flexibilidad gerencial en la valoración de sus oportunidades de inversión. Por otra parte, se encontró una mayor preferencia por el período de recuperación que por la Tasa Interna de Retorno (TIR), lo cual refleja un horizonte de inversión de corto plazo. En el trabajo también se muestra que más del 40% de las empresas utiliza una tasa de descuento sin un sustento teórico sólido, lo cual puede deberse a la falta de una orientación práctica sobre el tema. Resumen en inglés Over the years a large number of studies have been conducted regarding capital budgetin practices in well-developed markets. There is, however, scarce evidence of these practices in emerging markets. This paper discusses evidence of capital budgeting practices followed by large companies operating in Peru. A survey conducted among 74 companies showed that, while 90% of the companies use Net Present Value (NPV) as their main assessment tool, only 11% use the real option me (mas) thod. This indicates that the companies reviewed in this study do not formally consider a flexible management approach to assessing their opportunities for investment. The survey also showed that there is a stronger preference for the Investment Recovery Period than for the Internal Rate of Return (IRR), which reflects a short-term investment horizon. This paper also addresses the fact that more than 40% of these companies employ a discount rate without a solid theoretical justification, which may be the result of a lack of practical guidance on this subject.

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Tendencias de la mortalidad por enfermedades infecciosas en Cartagena de Indias, Colombia, 1995 - 2000: una medida de la transición epidemiológica/ Trends of mortality caused by infectious diseases in Cartagena de Indias, Colombia, 1995-2000: a measure of the epidemiological transition

Alvis Guzmán, Nelson Rafael; de la Hoz Restrepo, Fernando
2004-11-01

Resumen en español OBJETIVOS: El presente estudio describe la tendencia de las enfermedades infecciosas en Cartagena de Indias Colombia, 1995-2000, con el propósito de evidenciar la transición epidemiológica. MATERIALES Y MÉTODOS: Se analizaron las bases de datos de los registros de mortalidad de Cartagena de Indias entre 1995 y 2000. El impacto de la mortalidad se midió mediante la suma de Años Perdidos de Vida Potencial (APVP) por grupo de causas de muerte. Para el ajuste de la pref (mas) erencia temporal de la valoración de los APVP se aplicó una tasa de descuento del 3 %. Para la estimación de los APVP se utilizó el aplicativo computarizado GESMOR, analizando los registros de mortalidad que utilizan la 9ª y 10ª revisión (CIE-9 y CIE-10) para establecer las causas básicas de muerte. RESULTADOS: En el período de estudio se presentó una media de 3 506 muertes anuales que generaron una media de 60 311 APVP anuales, para una tasa de 71,5 APVP por mil habitantes. Durante los años 1995 a 1997 la media fue de 65,3 y en el 1998-2000 fue de 77,7 APVP por mil habitantes. El incremento del 16 % se explica a partir del mayor número de muertes en los grupos etáreos menores. En 1995, se observó predomino del grupo II de enfermedades no transmisibles (41,9 %), seguido por el grupo I (30,2 %). Para el 2000, la distribución proporcional entre grupos de causas cambia, y las enfermedades del grupo I son el principal conjunto de causas de APVP (52,9 %). Las enfermedades no transmisibles pasaron al segundo lugar (31,2 %). Estos cambios se explican por el predominio de muertes perinatales que pasan de 14,2% en 1995 a 32,7% de los APVP en 2000. DISCUSSIÓN: Es evidente que el mayor peso del grupo de enfermedades transmisibles, maternas, perinatales y nutricionales, la mayor carga de mortalidad sobre el género masculino y el mantenimiento estable del grupo de accidentes y lesiones, a expensas de las lesiones intencionales durante el periodo de estudio, implican un estancamiento de la transición epidemiológica y una instauración del modelo polarizado prolongado. Resumen en inglés OBJECTIVES: Mortality is a definition of strictly populational nature, different from the concepts of death and decease which reflect the loss of an individual biological life. Therefore, mortality expresses the dynamics of deaths along time and space, and only allows for comparisons at this level. The present study was aimed at describing the tendency of mortality caused by infectious diseases in Cartagena de Indias, Colombia, during the period 1995-2000, with the purpos (mas) e of evidencing the epidemiological transition. MATERIALS AND METHODS: The databases of the mortality registers of Cartagena de Indias between 1995 and 2000 were taken as reference. The impact of mortality was measured by the sum of Years of Potential Life Lost (YPLL) for each group of death causes. To adjust for the temporal preference for the assessment of YPLL a discount rate of 3% was applied in this study. The computerized GESMOR application was used for estimating YPLL, analyzing the mortality reported in the registers using the 9th and 10th versions of the International Classification of Diseases (ICD) to establish the basic causes of death. RESULTS: A mean of 3,506 annual deaths occurred during the period studied, generating on average 60,311 YPLL, which gives a rate of 71.5 YPLL per 1000 inhabitants. This represents a 16% increase which can be explained by an increase in the number of deaths in the lower age groups. For 1995, there was a predominance of group II non-infectious diseases causes (41.9%), followed by group I (30.2%). For the year 2000, the proportional distribution of mortality between the different groups of causes changed, causes in group I constituting the main explanation for causes of YPLL (52.9%). Non-infectious diseases occupied the second place (31.2%). These changes can be explained by the importance of perinatal causes of death, which increased from 14.2% of YPLL in 1995 to 32.7% in 2000. DISCUSSION: It is evident that the greater weight of infectious, maternal, perinatal and nutritional diseases, the slower then the national average decrease in child mortality rates, the greater load of mortality in the male sex, the stability of the group of accidents and injuries at the expense of intentional injuries during the period studied, have caused a stagnation of the epidemiological transition and the instauration of the prolonged polarized model.

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Tendencias de la mortalidad por enfermedades infecciosas en Cartagena de Indias, Colombia, 1995 - 2000: una medida de la transición epidemiológica/ Trends of mortality caused by infectious diseases in Cartagena de Indias, Colombia, 1995-2000: a measure of the epidemiological transition

Alvis Guzmán, Nelson Rafael; de la Hoz Restrepo, Fernando
2004-11-01

Resumen en español OBJETIVOS: El presente estudio describe la tendencia de las enfermedades infecciosas en Cartagena de Indias Colombia, 1995-2000, con el propósito de evidenciar la transición epidemiológica. MATERIALES Y MÉTODOS: Se analizaron las bases de datos de los registros de mortalidad de Cartagena de Indias entre 1995 y 2000. El impacto de la mortalidad se midió mediante la suma de Años Perdidos de Vida Potencial (APVP) por grupo de causas de muerte. Para el ajuste de la pref (mas) erencia temporal de la valoración de los APVP se aplicó una tasa de descuento del 3 %. Para la estimación de los APVP se utilizó el aplicativo computarizado GESMOR, analizando los registros de mortalidad que utilizan la 9ª y 10ª revisión (CIE-9 y CIE-10) para establecer las causas básicas de muerte. RESULTADOS: En el período de estudio se presentó una media de 3 506 muertes anuales que generaron una media de 60 311 APVP anuales, para una tasa de 71,5 APVP por mil habitantes. Durante los años 1995 a 1997 la media fue de 65,3 y en el 1998-2000 fue de 77,7 APVP por mil habitantes. El incremento del 16 % se explica a partir del mayor número de muertes en los grupos etáreos menores. En 1995, se observó predomino del grupo II de enfermedades no transmisibles (41,9 %), seguido por el grupo I (30,2 %). Para el 2000, la distribución proporcional entre grupos de causas cambia, y las enfermedades del grupo I son el principal conjunto de causas de APVP (52,9 %). Las enfermedades no transmisibles pasaron al segundo lugar (31,2 %). Estos cambios se explican por el predominio de muertes perinatales que pasan de 14,2% en 1995 a 32,7% de los APVP en 2000. DISCUSSIÓN: Es evidente que el mayor peso del grupo de enfermedades transmisibles, maternas, perinatales y nutricionales, la mayor carga de mortalidad sobre el género masculino y el mantenimiento estable del grupo de accidentes y lesiones, a expensas de las lesiones intencionales durante el periodo de estudio, implican un estancamiento de la transición epidemiológica y una instauración del modelo polarizado prolongado. Resumen en inglés OBJECTIVES: Mortality is a definition of strictly populational nature, different from the concepts of death and decease which reflect the loss of an individual biological life. Therefore, mortality expresses the dynamics of deaths along time and space, and only allows for comparisons at this level. The present study was aimed at describing the tendency of mortality caused by infectious diseases in Cartagena de Indias, Colombia, during the period 1995-2000, with the purpos (mas) e of evidencing the epidemiological transition. MATERIALS AND METHODS: The databases of the mortality registers of Cartagena de Indias between 1995 and 2000 were taken as reference. The impact of mortality was measured by the sum of Years of Potential Life Lost (YPLL) for each group of death causes. To adjust for the temporal preference for the assessment of YPLL a discount rate of 3% was applied in this study. The computerized GESMOR application was used for estimating YPLL, analyzing the mortality reported in the registers using the 9th and 10th versions of the International Classification of Diseases (ICD) to establish the basic causes of death. RESULTS: A mean of 3,506 annual deaths occurred during the period studied, generating on average 60,311 YPLL, which gives a rate of 71.5 YPLL per 1000 inhabitants. This represents a 16% increase which can be explained by an increase in the number of deaths in the lower age groups. For 1995, there was a predominance of group II non-infectious diseases causes (41.9%), followed by group I (30.2%). For the year 2000, the proportional distribution of mortality between the different groups of causes changed, causes in group I constituting the main explanation for causes of YPLL (52.9%). Non-infectious diseases occupied the second place (31.2%). These changes can be explained by the importance of perinatal causes of death, which increased from 14.2% of YPLL in 1995 to 32.7% in 2000. DISCUSSION: It is evident that the greater weight of infectious, maternal, perinatal and nutritional diseases, the slower then the national average decrease in child mortality rates, the greater load of mortality in the male sex, the stability of the group of accidents and injuries at the expense of intentional injuries during the period studied, have caused a stagnation of the epidemiological transition and the instauration of the prolonged polarized model.

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ANÁLISIS DE EFICIENCIA Y RENTABILIDAD ECONÓMICA EN DOS LECHERÍAS DE LA REGIÓN DEL MAULE, CHILE/ Efficiency analysis and economic feasibility in two dairies of Maule Region, Chile

Lobos A, Germán; Soto R, Ruth; Zenteno F, Nelly; Prizant S, Anita
2001-07-01

Resumen en español Se determinaron indicadores de eficiencia y rentabilidad económica de la producción de leche en dos predios de riego ubicados en la zona de Linares (35º51’ lat. Sur y 71º35’ long. Oeste), Región del Maule, Chile. Para la evaluación económica de los predios, se estimó la tasa de descuento utilizando el Modelo de Valorización de Activos de Capital (CAPM) y el Costo de Capital Promedio Ponderado (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Se usaron los indicadores t (mas) radicionales de rentabilidad: valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR), índice de valor actual neto (IVAN) y período de recuperación de la inversión (PRI). La producción por vaca ordeña alcanzó a 5.141 y 7.355 L, mientras que la producción por hectárea fue de 9.122 y 8.528 L, para el Caso 1 y 2, respectivamente. La rentabilidad sobre el capital invertido se estimó en 10 (Caso 1) y 8,7% (Caso 2). El margen bruto por vaca masa, en pesos de marzo de 2000, fue de $279.963 y $207.653, mientras que la utilidad por hectárea fue de $337.653 y $237.042, para el Caso 1 y 2, respectivamente. El rango obtenido para la TIR fue entre 11,5 y 14,8% en el Caso 1 y entre 14,6 y 20% en el Caso 2. Considerando que el VAN es positivo y la TIR es mayor que la tasa de descuento en ambas explotaciones y para todos los escenarios de precio de venta de la leche, se concluye que la producción es rentable en los dos predios bajo el actual tamaño del plantel lechero Resumen en inglés Indicators of efficiency and economic feasibility in two irrigated farms located in the Linares area (35º51’ S. lat. and 71º35’ W. long.), Maule Region, Chile, were estimated. The farms are associated to PROLECHE S.A., an enterprise formed with financial support of the Development Corporation of Production (CORFO) for associative administration. For economic evaluation the discount rate was estimated based on Capital Asset Pricing Model (CAPM) and the Weighted Average (mas) Cost of Capital (WACC). Economic feasibility was assessed by mean traditional indicators: namely Net Present Value (VAN), Internal Rate of Return (TIR), Net Present Value Index (IVAN) and Investment Recovery Period (PRI). Productivity per cow-in-milk reached values from 5,141 to 7,355 liters, at the same time the productivity per hectare varied from 9,122 to 8,528 L, for cases 1 and 2, respectively. Profitability measured on total capital investment for milk production varied from 10% (Case 1) to 8.7% (Case 2). Gross margin per cow (in Chilean pesos of March 2000) was $ 279,963 and $ 207,653, while the profit per hectare was $ 337,653 and $ 237,042, for cases 1 and 2, respectively. The TIR reached values from 11.5 to 14.8% for case 1 and 14.6 to 20% for case 2. Considering that VAN is positive and the TIR is higher than the discount rate for all milk pricing scenarios, the main conclusion is that milk production is economically feasible in the two cases for the existing scale of production

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Efecto de los sistemas de riego en la rentabilidad de plantaciones de eucalipto (Eucalyptus globulus)/ Effect of irrigation system type on profitability of eucalyptus (Eucalyptus globulus) plantations

Guerra, Emilio; Herrera, Miguel Á.; Drake, Fernando
2010-02-01

Resumen en español El riego es utilizado con mayor frecuencia para establecer plantaciones, con el fin de aumentar el crecimiento y la productividad por superficie. Se estudió el efecto de tres sistemas de riego: microaspersión (T1), goteo (T2) y surco (T3), en la rentabilidad de una plantación de eucalipto (Eucalyptus globulus), en el Valle Central de la Región del Bío Bío, Chile. La variable proyectada a la edad de cosecha fue el incremento volumétrico de los árboles. Para calcula (mas) r costos de T1 y T2 se usó una base de datos de 200 predios agrícolas de diferentes superficies con instalación e implementación de estos sistemas. Para T3 se aplicaron costos actualizados de construcción y mantención de las estructuras requeridas para la evaluación financiera. La rentabilidad se determinó mediante el valor actual neto (VAN), valor económico del suelo (VES), y tasa interna de retorno modificada (TIRm). La rentabilidad para T1 y T2 tuvo valores negativos, es decir, estas técnicas de riego no generaron beneficios económicos. El riego por surco (T3) fue rentable para el volumen proyectado a los ocho y diez años de edad de cosecha, obteniéndose con los tres indicadores los mayores retornos al usar una tasa de descuento de 8 % y a un precio de la madera pulpable de 32 US$ m-3 ssc. El VAN fue 989 US$ ha-1 y 1106 US$ ha-1, el VES fue 2152 y 2406 US$ ha-1, y la TIRm 10.4 % y 10.1 %. Estos resultados justifican la utilización del riego por surco (T3) como una técnica eficiente del manejo integrado para una plantación de eucalipto de alta productividad. Resumen en inglés Irrigation is used increasingly in establishment of forest plantations in order to increase growth and productivity. The effect on profitability of a eucalyptus (Eucalyptus globulus) plantation in the Central Valley of the Bío Bío Region, Chile, of three irrigation systems was studied: microsprinklers (T1), drip irrigation (T2) and surface irrigation (T3). The variable projected to harvest age was the volumetric increase of the trees. To calculate costs of T1 and T2, a (mas) database was used of 200 agricultural operations of varying size where these systems were installed and implemented. For T3, current costs of construction and maintenance of the structures required were used for financial evaluation. Profitability was determined using net present value (NPV), potential land value (PLV) and modified internal return rate (MIRR). Profitability with Tl and T2 had negative values; that is, these irrigation techniques did not generate economic benefits. Surface irrigation (T3) was profitable for the volume projected to eight and ten years harvest age. The greatest returns were obtained with the three indicators using a discount rate of 8 % and a price of pulp wood of US$ 32 m-3 ssc. NPV was US$ 989 ha-¹ and US$ 1106 ha-1; PLV was US$ 2152 and 2406 ha-1, and MIRR was 10.4 % and 10.1 %. These results justify the use of surface irrigation (T3) as an efficient technique in the integrated management of a high-producing eucalyptus plantation.

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Coste-efectividad de la vacunación antineumocócica 23-valente en Cataluña/ Cost-effectiveness of 23-valent antipneumococcical vaccination in Catalonia, Spain

Plans, P.
2002-10-01

Resumen en español Objetivo: La vacunación antineumocócica es un procedimiento efectivo para prevenir la neumonía neumocócica. En este estudio se ha evaluado el coste-efectividad de las estrategias de vacunación antineumocócica (23 serotipos) en la población de 5 o más años de Cataluña. Métodos: El coste-efectividad se ha evaluado en términos de coste por año de vida ganado (AVG), comparando el coste neto del programa vacunal con su efectividad. El coste neto del programa vacun (mas) al se calculó restando a los costes de vacunar al 70% de la población la reducción de los costes sanitarios de la neumonía neumocócica que se puede conseguir con la vacunación. Los costes de vacunación se estimaron teniendo en cuenta un precio de 11,51 euros (1.915 ptas.) para la vacuna antineumocócica. Los costes y beneficios del programa vacunal se actualizaron para el año 1996 utilizando una tasa de descuento del 5%. Resultados: Se obtuvo una razón coste-efectividad de 9.023,27 euros por AVG para la vacunación universal de la población. El coste-efectividad fue de 113.177,12 euros por AVG en los individuos de 5-24 años; de 19.482,51 euros por AVG en los de 25-44 años, de 7.122,80 euros por AVG en los de 45-64, e inferior a cero en los mayores de 65 años. En el grupo ≥ 65 años, la reducción de los costes de la enfermedad superaba los costes de vacunación con una razón ahorro:coste de 1,58. Los resultados del análisis coste-efectividad eran sensibles al precio de la vacuna, la eficacia vacunal y el porcentaje de neumonías causadas por el neumococo, siendo menos sensibles a los costes de la neumonía neumocócica la tasa de ingreso hospitalario en los pacientes con neumonías adquiridas en la comunidad y la cobertura vacunal. Conclusión: Los resultados de este estudio demuestran que la vacunación antineumocócica debería ser una intervención preventiva prioritaria en los individuos de 65 o más años y los de 45 a 64 años. Resumen en inglés Objectives: Pneumococcal vaccination is an effective procedure for preventing pneumococcal pneumonia. In this study we evaluate the cost-effectiveness of pneumococcal vaccination strategies (23 serotypes) in the population aged 5 years and older in Catalonia. Methods: Cost-effectiveness was evaluated in terms of cost per year of life gained (YLG) by comparing the net cost of the vaccination program with its effectiveness. The net cost of the vaccination program was calcul (mas) ated by subtracting 70% of the population from the vaccination costs, representing the reduction in health costs due to pneumococcal pneumonia that can ve achieved with vaccination. Vaccination costs were estimated based on a price of 12.41 euros (1,915 ptas.) for pneumococcal vaccine. The costs and benefits of the vaccination program were updated for 1996 by using a discount rate of 5%. Results: A cost-effectiveness ratio of 9,023.27 euros per YLG was achieved for universal vaccination of the population. Cost-effectiveness was 11,3177.12 euros per YLG in individuals aged 5-24 years, 19,482.51 euros per TLG in those aged 25-44 years, 7,122.80 euros per YLG in those aged 45-64 years and less than 0 in those aged 65 years and older. In this group the reduction in cost of the disease was greater than the vaccination costs with a cost-benefit ratio of 1.58. The results of the cost-efecctiveness analysis were sensitive to vaccine costs and efficacy and the percentage of pneumonias caused by pneumococcus but were less sensitive to the costs of pneumococcal pneumonia, the rate of hospital admission among patients with community-acquired pneumonia and vaccine coverage. Conclusion: The results of this study show that pneumococcal vaccination should be a priority in individuals aged 65 years and older and in those aged 45-64 years.

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Coste-efectividad de la vacunación antineumocócica 23-valente en Cataluña/ Cost-effectiveness of 23-valent antipneumococcical vaccination in Catalonia, Spain

Plans, P.
2002-10-01

Resumen en español Objetivo: La vacunación antineumocócica es un procedimiento efectivo para prevenir la neumonía neumocócica. En este estudio se ha evaluado el coste-efectividad de las estrategias de vacunación antineumocócica (23 serotipos) en la población de 5 o más años de Cataluña. Métodos: El coste-efectividad se ha evaluado en términos de coste por año de vida ganado (AVG), comparando el coste neto del programa vacunal con su efectividad. El coste neto del programa vacun (mas) al se calculó restando a los costes de vacunar al 70% de la población la reducción de los costes sanitarios de la neumonía neumocócica que se puede conseguir con la vacunación. Los costes de vacunación se estimaron teniendo en cuenta un precio de 11,51 euros (1.915 ptas.) para la vacuna antineumocócica. Los costes y beneficios del programa vacunal se actualizaron para el año 1996 utilizando una tasa de descuento del 5%. Resultados: Se obtuvo una razón coste-efectividad de 9.023,27 euros por AVG para la vacunación universal de la población. El coste-efectividad fue de 113.177,12 euros por AVG en los individuos de 5-24 años; de 19.482,51 euros por AVG en los de 25-44 años, de 7.122,80 euros por AVG en los de 45-64, e inferior a cero en los mayores de 65 años. En el grupo ≥ 65 años, la reducción de los costes de la enfermedad superaba los costes de vacunación con una razón ahorro:coste de 1,58. Los resultados del análisis coste-efectividad eran sensibles al precio de la vacuna, la eficacia vacunal y el porcentaje de neumonías causadas por el neumococo, siendo menos sensibles a los costes de la neumonía neumocócica la tasa de ingreso hospitalario en los pacientes con neumonías adquiridas en la comunidad y la cobertura vacunal. Conclusión: Los resultados de este estudio demuestran que la vacunación antineumocócica debería ser una intervención preventiva prioritaria en los individuos de 65 o más años y los de 45 a 64 años. Resumen en inglés Objectives: Pneumococcal vaccination is an effective procedure for preventing pneumococcal pneumonia. In this study we evaluate the cost-effectiveness of pneumococcal vaccination strategies (23 serotypes) in the population aged 5 years and older in Catalonia. Methods: Cost-effectiveness was evaluated in terms of cost per year of life gained (YLG) by comparing the net cost of the vaccination program with its effectiveness. The net cost of the vaccination program was calcul (mas) ated by subtracting 70% of the population from the vaccination costs, representing the reduction in health costs due to pneumococcal pneumonia that can ve achieved with vaccination. Vaccination costs were estimated based on a price of 12.41 euros (1,915 ptas.) for pneumococcal vaccine. The costs and benefits of the vaccination program were updated for 1996 by using a discount rate of 5%. Results: A cost-effectiveness ratio of 9,023.27 euros per YLG was achieved for universal vaccination of the population. Cost-effectiveness was 11,3177.12 euros per YLG in individuals aged 5-24 years, 19,482.51 euros per TLG in those aged 25-44 years, 7,122.80 euros per YLG in those aged 45-64 years and less than 0 in those aged 65 years and older. In this group the reduction in cost of the disease was greater than the vaccination costs with a cost-benefit ratio of 1.58. The results of the cost-efecctiveness analysis were sensitive to vaccine costs and efficacy and the percentage of pneumonias caused by pneumococcus but were less sensitive to the costs of pneumococcal pneumonia, the rate of hospital admission among patients with community-acquired pneumonia and vaccine coverage. Conclusion: The results of this study show that pneumococcal vaccination should be a priority in individuals aged 65 years and older and in those aged 45-64 years.

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ESTIMACIÓN DE COSTOS MEDIOS DE PRODUCCIÓN DE LECHE EN TRES PREDIOS DE LA REGIÓN DEL MAULE, CHILE. ESTUDIO DE CASOS/ Estimate of Average Production Costs for Three Dairies of Maule Region, Chile: A Case Study

Lobos A, Germán; Miño C, Mavel; González M, Erika; Prizant S, Anita
2001-04-01

Resumen en español Se estimaron costos medios mensuales para el año 1998 de la producción de leche en tres lecherías ubicadas en la provincia de Linares (35º51’ lat. S. y 71º35’ long. O.), Región del Maule, Chile. Las explotaciones lecheras están asociadas a la empresa PROLECHE S.A., formada con apoyo financiero de la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO) para la gestión asociativa. La tasa de descuento relevante fue estimada utilizando el Modelo de Valorización de Ac (mas) tivos de Capital (CAPM) y el Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC). El costo medio total por litro de leche fue calculado sumando el costo medio del capital y el costo medio de la operación. Los principales resultados indican que el costo medio total fluctúa entre 0,276 y 0,619 para el predio 1, entre 0,171 y 0,282 para el predio 2, y entre 0,160 y 0,316 para el predio 3. Los menores costos medios totales se presentaron en los meses de primavera y verano debido a la mayor producción de leche y disponibilidad de forraje de menor costo. Los predios 2 y 3 se ubican en un rango de costos medios totales anuales intermedios, mientras que el valor para el predio 1 es muy superior en relación a los valores reportados por la literatura Resumen en inglés Monthly average costs of milk production were estimated for 1998 in three dairies located in Linares province, (35º51’ S lat. and 71º35’ W long), Maule Region, Chile. The farms were associated with PROLECHE S.A., formed with the financial support of the Production Development Corporation (CORFO) for associative administration. The relevant discount rate was estimated based on a Capital Asset Pricing Model (CAPM) and Weighted Average Cost of Capital (WACC). The total a (mas) verage cost per liter of milk was calculated adding average cost of capital and average operating cost. The principal results indicate that the total average cost fluctuates between US$0.276 and US$0.619 for farm 1, between US$0.171 and US$0.282 for farm 2 and between US$0.160 and US$0.316 for farm 3. The lower total average costs in spring and summer months were obtained due to higher milk production and the availability of lower cost forage. Farms 2 and 3 are located in the midrange of annual total average costs, while the value for farm 1 is high with respect to values reported elsewhere in the literature

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Evaluación de la rentabilidad del manejo en bosques secundarios de canelo (Drimys winteri) en la Cordillera de la Costa de Valdivia, Chile/ Financial evaluation of management in secondary forests of canelo (Drimys winteri) in the Coastal Range of Valdivia, Chile

Navarro Cárcamo, Celso; Herrera, Miguel Angel; Drake Aranda, Fernando; Donoso, Pablo J
2010-01-01

Resumen en español Los bosques secundarios de canelo presentan excelentes crecimientos y regeneran fácilmente en forma natural, alcanzando una superficie de 230.000 hectáreas en Chile. A pesar de ello, no existe una oferta de madera que permita aprovechar las oportunidades de los mercados nacionales e internacionales. El objetivo de este estudio fue evaluar la rentabilidad de ensayos de raleo en bosques secundarios de Drimys winteri en un sitio de productividad media. Los tratamientos cor (mas) responden a raleos aplicados tardíamente, denominados como raleo moderado (E1), fuerte (E2 y E3) y un tratamiento control (E4). La rentabilidad se determinó a través del valor actual neto (VAN), valor económico del suelo (VES) y la tasa interna de retorno modificada (TIRm) incorporando tasas de descuento de 6 %, 8 % y 10 %; se consideraron costos de administración bajo dos escenarios: sin costo antes de las intervenciones (S1) y con costo desde el establecimiento del rodal (S2). Los resultados para el VA N y VPS en S2 fueron negativos, a diferencia del S1 que duplicó al menos su rentabilidad respecto de no intervenir los bosques secundarios. El tratamiento E2 presentó la mayor rentabilidad para el supuesto S1 con un VAN de US$ 2.724 ha-1, un VPS de US$ 3.771 para una tasa de 6 % y una TIRm de 19 %. Es recomendable para un nivel operacional el tratamiento de raleo moderado (E1), ya que reduce el riesgo de caída por viento, genera el mayor rendimiento en volumen y presenta cifras de rentabilidad levemente inferiores a E2 Resumen en inglés Young secondary forests of Drimys winteri have excellent growth and regeneration, and cover an area of 230,000 hectares in Chile. However, there is no supply of high-value timber to feed the growing market opportunities. The objective of this study was to evaluate the profitability of thinning trials in secondary forests of Drymis winteri in a medium-productivity site. The thinning treatments were considered late thinning, and were named as moderate thinning (E1), heavy ( (mas) E2) and heavy (E3), in addition to a control treatment (E4). The yield was determined using the net present value (NPV), land expected value (LEV), and modified internal rate of return (MIRR), incorporating discount rates of 6 %, 8 % and 10 % and low administration costs in two scenarios, no costs before thinning (S1) and costs since the establishment of the stand (S2). The results for the NPV and VPS in S2 were negative, in contrast with S1, which doubled its profitability compared with the control treatment. The E2 treatment had the highest profitability in the S1 case, with a NPV of USD 2,724 ha-1, a VPS of USD 3,771 for a 6 % rate, and a MIRR of 19 %. For an operational level the moderate thinning treatment (E1) is desirable since it reduces the risk of windfall, generates the highest yield in volume, and profitability values slightly lower than E2

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RENTABILIDAD ECONÓMICA DE SISTEMAS LECHEROS CON DISTINTA INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN LA REGIÓN DE LA ARAUCANÍA, CHILE. ESTUDIO DE CASOS/ Economic profitability of dairy systems with different investment and financing in the Araucanía Region, Chile. Case study

Schnettler M, Berta; López L, Paula; Barchiesi F, Claudia
2004-04-01

Resumen en español Se simuló la implementación de predios lecheros grandes con vacas Holstein Friesian y Overo Negro en el sector de Quepe (38º51’ lat. Sur, 72º49’ long. Oeste) Región de La Araucanía, con el objetivo de evaluar y comparar la rentabilidad posible de obtener si se invierte en la adquisición de predios e infraestructura versus arrendar activos similares, considerando estructuras de capital con y sin deuda. Se utilizaron los indicadores Valor Actual Neto (VAN) evaluado (mas) a una tasa de descuento de 10,86 y 13% para las estructuras de capital con y sin deuda, respectivamente, y Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM). A los niveles de rentabilidad exigida, todas las alternativas presentaron valores negativos de VAN; las menores pérdidas corresponden a las alternativas que consideran arriendo, elevándose éstas en el caso de financiar con deuda. Se obtuvieron niveles de rentabilidad en torno al 3% para la producción con vacas Holstein Friesian e inferiores al 1% con vacas Overo Negro para las estructuras de capital sin endeudamiento Resumen en inglés The implementation of large dairy farms with Holstein Friesian and Chilean Friesian cows in the Quepe Sector (38º51’ S lat., 72º49’ W long.) of the Araucanía Region was simulated, with the purpose of evaluating and comparing the possible profitability to be obtained if investing in farm acquisition and infrastructure versus renting similar assets, considering structures of capital with and without debt. Net Present Value (VAN), evaluated at a discount rate of 10.86 a (mas) nd 13% for the structures of capital with and without debt, respectively, and Modified Internal Rate of Return (TIRM) were used. At the required levels of profitability, all the alternatives had negative VAN values, the smallest losses correspond to the alternatives considering rent, and increasing these in the case of financing with debt. Profitability levels around 3% were obtained for production with Holstein Friesian and lower than 1% with Chilean Friesian cows for the structures of capital without debt

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Análisis de costo-efectividad en Colombia de anastrazol Vs. tamoxifeno como terapia inicial en mujeres con cáncer temprano de mama y receptor hormonal positivo/ Cost-benefit analysis of anastrazol and tamoxifen in adjuvant treatment of hormone receptor-positive, post-menopausal breast cancer

Gamboa, Óscar; Díaz, Sandra; Chicaíza, Liliana; García, Mario
2010-01-01

Resumen en español Introducción. En países de ingresos altos, el tamoxifeno ha venido siendo reemplazado por los inhibidores de la aromatasa -como el anastrazol- en la terapia hormonal adyuvante en el cáncer temprano de mama con receptor hormonal positivo, por sus mejores resultados en tiempo libre de enfermedad. Es necesario identificar si este cambio resulta costo-efectivo en los países de ingreso medio, como Colombia. Objetivo. Evaluar el costo-efectividad para Colombia del anastrazo (mas) l comparado con el tamoxifeno, como terapia inicial por cinco años en mujeres posmenopáusicas con cáncer temprano de mama y receptor hormonal positivo. Materiales y métodos. Éste es un análisis basado en la literatura. Se utilizó el modelo de Markov para describir la historia natural de la enfermedad y modelar los tratamientos. La efectividad se midió en tiempo libre de enfermedad. Las probabilidades de transición y los efectos secundarios de los fármacos se extrajeron de la literatura. Se tomó la mediana de costos de algunas empresas promotoras de salud y del Instituto Nacional de Cancerología, en pesos colombianos del 2007. Se hizo análisis de sensibilidad probabilística y de una sola vía de las variables de costo. Resultados. En comparación con el tamoxifeno, la terapia con anastrazol genera un tiempo adicional libre de recaída de 0,49 años; cada año libre de recaída cuesta Col$ 27'210.604 y Col$ 37'071.337 con una tasa de descuento del 3%. En el caso de efectos mantenidos, las razones de costo-efectividad con descuento y sin él son Col$ 23'617.400 y Col$ 16'140.282. Conclusiones. La utilización de anastrazol genera un costo por año libre de recaída superior al producto interno bruto per cápita de Colombia (Col$ 7'521.363 para 2007). En consecuencia, resulta recomendable para Colombia continuar con el tamoxifeno por cinco años. Resumen en inglés Introduction. In high-income countries, tamoxifen has been replaced by aromatase inhibitors such as anastrozole in adjuvant hormone therapy for early breast cancer. These drugs target patients with positive hormone receptors, due to the better results achieved for disease-free survival. The cost-effectiveness of this treatment change has not been evaluated in middle income countries. Objective. The cost effectiveness of anastrozole vs tamoxifen was assessed during five-ye (mas) ars of adjuvant treatment of hormone receptor-positive, post-menopausal early breast cancer patients. Materials and methods. This is a literature-based analysis. The natural history of the breast cancer and the effects of treatment were modeled as a Markov process. Effectiveness was defined as disease-free survival. Transition probabilities for the disease and adverse effects were obtained from the literature. Costs were defined as the median of actual costs provided by health insurance companies and the Colombian National Cancer Institute expressed in 2007 Colombian pesos. Probabilistic sensitivity analysis was performed, along with one way sensitivity analysis was for the costs. Results. Compared with tamoxifen, anastrazol results in an additional relapse-free period of 0.5 years. Each relapse-free year obtained by tamoxifen cost 27,210,604 pesos, or with anastrazol 37,071,337 pesos with a discount rate of 3%. The cost for a sustained-effects scenario were 23,617,400 pesos for tamoxifen and $16,140.282 for anastrazol. Conclusions. The use of anastrazol has an additional cost per relapse-free year of 7,521,363 pesos (2007). Therefore, for postmenopausal, early breast cancer hormone receptor positive women in Colombia, the cost-effective alternative is tamoxifen used as adjuvant therapy for five years.

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Análisis coste-efectividad del tratamiento con Ramipril de pacientes con alto riesgo de padecer eventos cardiovasculares en España/ Cost-effectiveness analysis of Ramipril treatment of patients at high-risk of cardiovascular events in Spain

Hart, W. M.; Rubio-Terrés, C.; Margalet Fernández, I.; González Juanatey, J. R.
2002-10-01

Resumen en español Introducción y objetivos: Se calculó el coste-efectividad de añadir Ramipril al tratamiento habitual en pacientes con alto riesgo de padecer eventos cardiovasculares. Métodos: Se hizo un modelo farmacoeconómico retrospectivo. Los datos clínicos se obtuvieron de un ensayo clínico aleatorizado en 9.297 pacientes (estudio HOPE). La información sobre la utilización de recursos y sus costes asociados se obtuvo de fuentes españolas. La perspectiva del análisis fue la (mas) del Sistema Nacional de Salud y se concentró en los costes de los fármacos y las complicaciones principales y secundarias de los eventos cardiovasculares. Resultados: El coste incremental por año de vida ganado en el caso básico fue de 10.329 euros (tasa de descuento del 6%). Un análisis de sensibilidad mostró que los resultados fueron más sensibles a los cambios en la estimación de la esperanza de vida después de la terminación del ensayo que a cualquiera otra variable. El número de casos de infarto, ictus o muerte cardiovascular que se podría evitar en cinco años oscila entre 19.000 y 39.000. Conclusiones: El uso de Ramipril en adición al tratamiento convencional en pacientes con alto riesgo cardiovascular es coste-efectivo y representaría menos gasto por año de vida ganado que varios tratamientos actualmente financiados por el Sistema Nacional de Salud. Resumen en inglés Introduction and objectives: The cost-effectiveness of adding ramipril to the regular treatment of patients at high risk of suffering cardiovascular events was calculated. Methods: A retrospective pharmacoeconomic model was used. The clinical data were obtained from a randomized clinical trial of 9,297 patients (the HOPE study). Information about resource use and the associated costs was obtained from Spanish sources. The analysis was undertaken from the perspective of th (mas) e National Health System, focusing on drug costs and the primary and secondary complications of cardiovascular events. Results: The incremental cost per life-year gained in the base case was 10,329 euros (6% discount rate). A sensitivity analysis showed that the results were more sensitive to changes in estimated post-trial life expectancy than to any other variable. The estimated number of cases of myocardial infarction, stroke, or cardiovascular death prevented in five years ranged from 19,000 to 39,000. Conclusions: The addition of Ramipril to the conventional treatment of patients at high cardiovascular risk is cost-effective and less expensive per life-year gained than several treatments currently financed by the Spanish National Health System.

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Impacto social y económico de la vacunación frente a la varicela a los 15 meses de edad en Castilla y León en 2004/ Social and Economic Impact of Chicken Pox Vaccine at 15 Months of Age. Castile and Leon, Spain, 2004

Pérez-Rubio, A.; Castrodeza Sanz, J.J.; Gil Costa, M.; Luquero Alcalde, F.J.; Eiros Bouza, J.; Ortiz de Lejarazu, R.
2008-02-01

Resumen en español Fundamento: La varicela es una enfermedad infecciosa fundamentalmente infantil producida por el virus Herpes Varicela Zoster que produce importantes costes sanitarios y sociales. En 2005 Castilla y León introdujo en su calendario de vacunación infantil la vacuna de la varicela a los niños de once años susceptibles de padecerla. Dicha estrategia no modifica la importante morbilidad que genera en edades inferiores. El objetivo de este trabajo es valorar la rentabilidad (mas) de la vacunación sistemática frente a la varicela a los niños de 15 meses de edad en Castilla y León. Métodos: Se ha planteado una evaluación económica de coste-beneficio a través de un árbol de decisión. Se estudia una cohorte ficticia de 100.000 niños castellano-leoneses que en el año 2004 cumplieran 15 meses, a los que se les administraría junto a la vacuna triple vírica la de la varicela. El estudio se plantea desde la perspectiva social. El horizonte temporal elegido ha sido hasta que la cohorte de estudio cumpliera 15 años, aplicando una tasa de descuento del 3%. Para valorar la incertidumbre de algunas variables se ha desarrollado un análisis de sensibilidad. Resultados: El coste-beneficio de la introducción de la vacuna en el calendario de vacunación infantil se cifra en 1,23. Conclusiones: Desde la perspectiva social la estrategia de vacunación frente a la varicela, junto a la triple vírica se muestra rentable. La rentabilidad se ve modificada tanto si se introduce una segunda dosis de vacuna como si se analizan sólo los costes directos sanitarios. Resumen en inglés Background: Chicken pox is a mainly childhood contagious disease caused by the Varicella Zoster Virus which gives rise to major healthcare and social costs. In 2005, Castile and Leon added chicken pox vaccine injections to its childhood vaccination schedule for eleven year-olds subject to coming down with this disease. This strategy does not modify the major mobility generated thereby at younger ages. This study is aimed at evaluating the profitability of systematic vacci (mas) nation for chicken pox in infants 15 months of age in Castile and Leon. Methods: An economic cost-benefit evaluation has been set out by jeans of a decision-making tree. A fictitious cohort of 100,000 children in Castile and Leon having reached 15 months of age in 2004 is studied, to whom the chicken pox vaccine would be administered in conjunction with the mumps, measles, rubella vaccines. This study is approached from the social standpoint. The time horizon selected was that of up until the study cohort was to reach 15 years of age, applying a 3% discount rate. A sensitivity analysis was made for evaluating the uncertainty of some variables... Results: The cost-benefit ratio of adding this vaccine to the childhood vaccination schedule amounts to 1.23. Conclusions: From the social standpoint, administering chicken pox vaccine in conjunction with the mumps, measles, rubella vaccines show itself to be profitable. The profitability is modified both if a second dose of vaccine is added as well as if only the direct healthcare costs are analyzed.

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Impacto social y económico de la vacunación frente a la varicela a los 15 meses de edad en Castilla y León en 2004/ Social and Economic Impact of Chicken Pox Vaccine at 15 Months of Age. Castile and Leon, Spain, 2004

Pérez-Rubio, A; Castrodeza Sanz, J.J.; Gil Costa, M.; Luquero Alcalde, F.J.; Eiros Bouza, J.; Ortiz de Lejarazu, R.
2008-02-01

Resumen en español Fundamento: La varicela es una enfermedad infecciosa fundamentalmente infantil producida por el virus Herpes Varicela Zoster que produce importantes costes sanitarios y sociales. En 2005 Castilla y León introdujo en su calendario de vacunación infantil la vacuna de la varicela a los niños de once años susceptibles de padecerla. Dicha estrategia no modifica la importante morbilidad que genera en edades inferiores. El objetivo de este trabajo es valorar la rentabilidad (mas) de la vacunación sistemática frente a la varicela a los niños de 15 meses de edad en Castilla y León. Métodos: Se ha planteado una evaluación económica de coste-beneficio a través de un árbol de decisión. Se estudia una cohorte ficticia de 100.000 niños castellano-leoneses que en el año 2004 cumplieran 15 meses, a los que se les administraría junto a la vacuna triple vírica la de la varicela. El estudio se plantea desde la perspectiva social. El horizonte temporal elegido ha sido hasta que la cohorte de estudio cumpliera 15 años, aplicando una tasa de descuento del 3%. Para valorar la incertidumbre de algunas variables se ha desarrollado un análisis de sensibilidad. Resultados: El coste-beneficio de la introducción de la vacuna en el calendario de vacunación infantil se cifra en 1,23. Conclusiones: Desde la perspectiva social la estrategia de vacunación frente a la varicela, junto a la triple vírica se muestra rentable. La rentabilidad se ve modificada tanto si se introduce una segunda dosis de vacuna como si se analizan sólo los costes directos sanitarios. Resumen en inglés Background: Chicken pox is a mainly childhood contagious disease caused by the Varicella Zoster Virus which gives rise to major healthcare and social costs. In 2005, Castile and Leon added chicken pox vaccine injections to its childhood vaccination schedule for eleven year-olds subject to coming down with this disease. This strategy does not modify the major mobility generated thereby at younger ages. This study is aimed at evaluating the profitability of systematic vacci (mas) nation for chicken pox in infants 15 months of age in Castile and Leon. Methods: An economic cost-benefit evaluation has been set out by jeans of a decision-making tree. A fictitious cohort of 100,000 children in Castile and Leon having reached 15 months of age in 2004 is studied, to whom the chicken pox vaccine would be administered in conjunction with the mumps, measles, rubella vaccines. This study is approached from the social standpoint. The time horizon selected was that of up until the study cohort was to reach 15 years of age, applying a 3% discount rate. A sensitivity analysis was made for evaluating the uncertainty of some variables... Results: The cost-benefit ratio of adding this vaccine to the childhood vaccination schedule amounts to 1.23. Conclusions: From the social standpoint, administering chicken pox vaccine in conjunction with the mumps, measles, rubella vaccines show itself to be profitable. The profitability is modified both if a second dose of vaccine is added as well as if only the direct healthcare costs are analyzed.

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Coste-efectividad de la vacunación contra la varicela en adolescentes en España/ Cost-effectiveness of varicella vaccination in Spanish adolescents

Peña-Rey, Isabel; Pérez-Farinós, Napoleón; Cortés-García, Marta; Amela-Heras, Carmen
2004-08-01

Resumen en español Introducción: La varicela es una enfermedad muy contagiosa. En España, en 1996, el 91% de la población de 13 años la había padecido. Las complicaciones son más frecuentes en adultos. El herpes zoster puede reactivarse tras la primoinfección en un 15% de los casos. Se ha autorizado en España una vacuna en mayores de 13 años con serología negativa. Objetivo: Conocer la relación coste-efectividad de vacunar a los individuos susceptibles de la cohorte de 13 años e (mas) n el año 2001 y realizar una análisis de la sensibilidad de parámetros que lo condicionan. Material y método: Árbol de decisión: programa Decission Analysis by Tree-Age. Las probabilidades y costes se calcularon con Microsof Excel. Para determinar la población se aplicó el porcentaje de susceptibilidad del estudio seroepidemiológico en España al Censo del Instituto Nacional de Estadística de 2001. Las probabilidades se calcularon con el teorema de Bayes aplicando la tasa de incidencia por edad de un país del hemisferio norte. Los datos hospitalarios se obtuvieron del conjunto mínimo de datos básicos (CMBD). Se ha utilizado la efectividad de la vacuna de Estados Unidos, con una efectividad total del 71% y parcial del 24%, representada por una varicela más leve en individuos vacunados (breakthrough). Para determinar los costes, se ha efectuado una consulta directa con diferentes fuentes. Sólo se tiene en cuenta los costes directos. Se les aplica un factor de descuento del 3%. Resultados: La vacunación contra la varicela podría evitar 27.278 casos, y evitar un caso costaría 131 euros al Sistema Nacional de Salud (SNS). Discusión: Ésta es una aproximación del coste de introducir la vacuna de la varicela en el calendario español, desde la perspectiva del pagador; sin embargo, para tomar la decisión se debería tener en cuenta factores hasta el momento desconocidos, como el efecto de la vacuna en la incidencia del herpes zoster. Con los datos disponibles hasta el momento actual, la introducción de la vacuna en la adolescencia parece la estrategia más adecuada, pero se necesita de más estudios sobre el tema. Resumen en inglés Introduction: Varicella is a highly contagious disease. In Spain, in 1996, 91% of the population aged 13 years old had been infected. The complications of varicella are more frequent in adults. Herpes zoster infection can be reactivated after the initial infection in 15%. A vaccine against varicella has recently been authorized in Spain for use in individuals aged more than 13 years old with negative serology. Objective: To determine the cost-effectiveness of vaccination (mas) of the cohort aged 13 years old in 2001 and to perform a sensitivity analysis of the parameters that are affected. Material and method: Tree decision: Decision Analysis by Tree-Age program. Probabilities and costs were calculated using Microsoft Excel. Population size was obtained from the 2001 Census of the National Institute of Statistics to which we applied the percentage of susceptibility from the seroepidemiological study in Spain. Probabilities were calculated by the Bayes Theorem, using the incidence rates by age of a country in the northern hemisphere. Hospital-related data were obtained from the minimum data set. We used the effectiveness of the vaccine licensed in the USA, with a total effectiveness of 71% and a partial effectiveness of 24%, represented by milder varicella in vaccinated individuals (breakthrough varicella). Only direct costs were considered. Costs were obtained by direct consultation of different sources. A discount rate of 3% was used. Results: Varicella vaccination could prevent 27,278 cases of the disease. Prevention of one case would cost the public health system 131 euros. Discussion: This study constitutes an approach to the cost of introducing varicella vaccination in the Spanish vaccination schedule, from the payer's perspective. However, to take a decision, some unknown factors, such as the effect of vaccination on the incidence of herpes zoster, should be assessed. With currently available data, the introduction of vaccination in adolescence would seem to be the best strategy, but further studies are needed.

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Coste-efectividad de la vacunación contra la varicela en adolescentes en España/ Cost-effectiveness of varicella vaccination in Spanish adolescents

Peña-Rey, Isabel; Pérez-Farinós, Napoleón; Cortés-García, Marta; Amela-Heras, Carmen
2004-08-01

Resumen en español Introducción: La varicela es una enfermedad muy contagiosa. En España, en 1996, el 91% de la población de 13 años la había padecido. Las complicaciones son más frecuentes en adultos. El herpes zoster puede reactivarse tras la primoinfección en un 15% de los casos. Se ha autorizado en España una vacuna en mayores de 13 años con serología negativa. Objetivo: Conocer la relación coste-efectividad de vacunar a los individuos susceptibles de la cohorte de 13 años e (mas) n el año 2001 y realizar una análisis de la sensibilidad de parámetros que lo condicionan. Material y método: Árbol de decisión: programa Decission Analysis by Tree-Age. Las probabilidades y costes se calcularon con Microsof Excel. Para determinar la población se aplicó el porcentaje de susceptibilidad del estudio seroepidemiológico en España al Censo del Instituto Nacional de Estadística de 2001. Las probabilidades se calcularon con el teorema de Bayes aplicando la tasa de incidencia por edad de un país del hemisferio norte. Los datos hospitalarios se obtuvieron del conjunto mínimo de datos básicos (CMBD). Se ha utilizado la efectividad de la vacuna de Estados Unidos, con una efectividad total del 71% y parcial del 24%, representada por una varicela más leve en individuos vacunados (breakthrough). Para determinar los costes, se ha efectuado una consulta directa con diferentes fuentes. Sólo se tiene en cuenta los costes directos. Se les aplica un factor de descuento del 3%. Resultados: La vacunación contra la varicela podría evitar 27.278 casos, y evitar un caso costaría 131 euros al Sistema Nacional de Salud (SNS). Discusión: Ésta es una aproximación del coste de introducir la vacuna de la varicela en el calendario español, desde la perspectiva del pagador; sin embargo, para tomar la decisión se debería tener en cuenta factores hasta el momento desconocidos, como el efecto de la vacuna en la incidencia del herpes zoster. Con los datos disponibles hasta el momento actual, la introducción de la vacuna en la adolescencia parece la estrategia más adecuada, pero se necesita de más estudios sobre el tema. Resumen en inglés Introduction: Varicella is a highly contagious disease. In Spain, in 1996, 91% of the population aged 13 years old had been infected. The complications of varicella are more frequent in adults. Herpes zoster infection can be reactivated after the initial infection in 15%. A vaccine against varicella has recently been authorized in Spain for use in individuals aged more than 13 years old with negative serology. Objective: To determine the cost-effectiveness of vaccination (mas) of the cohort aged 13 years old in 2001 and to perform a sensitivity analysis of the parameters that are affected. Material and method: Tree decision: Decision Analysis by Tree-Age program. Probabilities and costs were calculated using Microsoft Excel. Population size was obtained from the 2001 Census of the National Institute of Statistics to which we applied the percentage of susceptibility from the seroepidemiological study in Spain. Probabilities were calculated by the Bayes Theorem, using the incidence rates by age of a country in the northern hemisphere. Hospital-related data were obtained from the minimum data set. We used the effectiveness of the vaccine licensed in the USA, with a total effectiveness of 71% and a partial effectiveness of 24%, represented by milder varicella in vaccinated individuals (breakthrough varicella). Only direct costs were considered. Costs were obtained by direct consultation of different sources. A discount rate of 3% was used. Results: Varicella vaccination could prevent 27,278 cases of the disease. Prevention of one case would cost the public health system 131 euros. Discussion: This study constitutes an approach to the cost of introducing varicella vaccination in the Spanish vaccination schedule, from the payer's perspective. However, to take a decision, some unknown factors, such as the effect of vaccination on the incidence of herpes zoster, should be assessed. With currently available data, the introduction of vaccination in adolescence would seem to be the best strategy, but further studies are needed.

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PARA MEDIR LA FLEXIBILIDAD SE DEBEN USAR OPCIONES REALES: UNA VISIÓN GLOBAL

MEJÍA CARVAJAL, ÓSCAR DANIEL
2003-06-01

Resumen en español Recientemente se ha sentido que los modelos tradicionales de flujo de caja discontinuo (DCF) no explican completamente las opciones administrativas de la firma, así como tampoco la flexibilidad y las posibles variantes en sus operaciones. Actualmente la teoría y el desarrollo del modelo de opciones están siendo aplicados para la valoración de derechos de conversión y de suscripción de bonos y acciones, contratos de colocación de valores, seguros, deuda y patrimonio (mas) de una firma, hipotecas, deudas subordinadas, contratos de exploración petrolera, etc. Una opción provee al tenedor el derecho de comprar o vender una cantidad fijada de un activo subyacente a un precio fijado de antemano (llamado strike o precio de ejercicio), antes o en la fecha de expiración de la opción. Los árboles de decisión (teoría de juegos) constituyen una alternativa para evaluar la flexibilidad asociada con las decisiones de inversión. No obstante, la metodología de opciones reales es rigurosamente más correcta; tanto las opciones reales como los árboles de decisión capturan la flexibilidad, sin embargo las opciones reales son ajustadas por el riesgo. Resumen en inglés Recently, practitioners and academics have made the argument tha traditional discounted cash flow models (DCF) do not a good job of capturing the value of the options embedded in many corporate actions. They have noted that these options need to be not only considered explicitly and valued, but also the flexibility and the variables in the operations. An option provides the holder with the right to buy or sell a specified quantity of an underlying asset at a fixed price ( (mas) called a strike price or an exercise price) at or before the expiration date of the option. Since it is a right and not an obligation, the holder can cose not to exercise the right and allow the option to expire. There are two types of options-call options and put options. Option pricing theory has made vast strides since 1972, when Black and Acholes published their path-breaking paper providing a model for valuing dividend-protected European options. Black and Scholes used a "replicating portfolio" -a portfolio composed of the underlying asset and the risk-free asset that had the same cash flows as the option being valued- to come up with their final formulation. While their derivation is mathematically complicated, there is a simpler binomial model for valuing options that draws on the same logic. In traditional investment analysis, a project or new investment should be accepted only if the returns on the project exceed the hurdle rate; in the context of cash flows and discount rates, this translates into projects with positive net present values. The limitation with this view of the world, which analyzes projects on the basis of expected cash flows and discount rates, is that it fails to consider fully the myriad options that are usually associated with many investments, and this is the work of the real options.

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Evaluaciónde costo-efectividad de la vacuna anti-rotavirus en Chile/ Potential cost effectiveness of a rotavirus vaccine in Chile

Constenla, Dagna; O'Ryan, Miguel; Navarrete, María S; Antil, Lynn; Rheingans, Richard D
2006-06-01

Resumen en inglés Background:Cost effectiveness studies are essential to assess the real value of interventions with preventive or therapeutic objectives. Aim: To assess the theoretical cost-effectiveness of a vaccine against rotavirus in Chilean children of less than five years of age. Material and methods: An economic model was developed based on information on disease incidence, health care costs associated with treatment and the effectiveness and costs of vaccination. Net disease and v (mas) accination costs were estimated from the health system perspective and were compared with life years and disability-adjusted life-years (DALYs) gained using a 3% discount rate. Local administrative and accounting hospital data and vaccine efficacy data were used to estimate healthcare costs and cost-effectiveness of vaccination. Results: A rotavirus vaccination program would prevent 10 deaths due to rotavirus gastroenteritis, 6,245 related hospitalizations and 41,962 outpatient visits during the first five years of life, per vaccinated cohort. For every 1,000 children born, the healthcare service spends US$15,077 on treatment of gastroenteritis. From the healthcare perspective, vaccination would yield a cost-effectiveness ratio of US$11,261 per DALY when the price of the vaccine is US$24 per course. Conclusions: Rotavirus vaccine can effectively reduce the disease burden and healthcare costs of rotavirus gastroenteritis and can be a cost-effective investment compared to other options

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Estudio de costo-efectividad del tratamiento de la esquizofrenia en México/ Cost effectiveness study of schizophrenia a management in Mexico

Lara-Muñoz, María del Carmen; Robles-García, Rebeca; Orozco, Ricardo; Saltijeral Méndez, Ma. Teresa; Medina-Mora, Ma. Elena; Chisholm, Dan
2010-06-01

Resumen en español Introducción La esquizofrenia es un trastorno que produce una importante discapacidad, y su costo para la sociedad es muy elevado. El estudio de la carga que impone la esquizofrenia sobre la sociedad, ya sea expresada en términos epidemiológicos o de costos, es una base insuficiente para establecer las prioridades para la asignación de recursos, por lo que se han desarrollado modelos económicos cada vez más elaborados. Tal es el caso de los estudios de costo-efectiv (mas) idad, que muestran la relación entre los recursos empleados (costos) y los beneficios logrados (efectividad) de una intervención comparada con otra(s). El presente trabajo forma parte de la iniciativa de la Organización Mundial de la Salud (OMS) para la elección basada en evidencia de intervenciones costo-efectivas denominada WHO-CHOICE, Choosing Interventions that are Cost-Effective, que implica la determinación de una medida general que posibilita comparaciones internacionales: los años de vida vividos con discapacidad (AVISAs o DALYs, de las siglas de Disability-adjusted life years). Objetivo Fue determinar la relación costo-efectividad en México de diferentes intervenciones que han demostrado ser efectivas para el tratamiento comunitario de la esquizofrenia. Método Se evaluaron las siguientes intervenciones: 1. Antipsicóticos tradicionales típicos (haloperidol), 2. Antipsicóticos nuevos atípicos (risperidona), 3. Antipsicóticos tradicionales + tratamiento psicosocial (terapia familiar, entrenamiento en habilidades sociales y terapia cognitivo conductual), 4. Antipsicóticos nuevos + tratamiento psicosocial, 5. Antipsicóticos tradicionales + tratamiento psicosocial + manejo de caso, y 6. Antipsicóticos nuevos + tratamiento psicosocial + manejo de caso. La efectividad relativa de los tratamientos se refirió al control tanto de los síntomas positivos y negativos así como de los niveles asociados de discapacidad. Se consideraron los costos del paciente, del programa y del entrenamiento, así como un descuento de 3% por el proceso de convertir valores futuros a presentes, y un ajuste de edad, otorgando menos peso a los años vividos por los jóvenes. Finalmente, se calculó el costo por AVISA evitado por cada intervención para determinar su costo-efectividad. Resultados Los principales hallazgos del estudio son, en relación con los costos de las intervenciones: 1. que la mayor proporción corresponde a los generados por los medicamentos; 2. que la intervención actual resulta la más barata; y 3. que la combinación de antipsicótico nuevo o atípico con intervención psicosocial y manejo proactivo de caso es la más cara. En cuanto a la efectividad de las intervenciones, la disponible en la actualidad, con cobertura de 50%, evita 68 222 AVISAs. Aumentando la cobertura a 80%, el número de AVISAs evitados casi se duplica con el empleo de antipsicóticos típicos. El efecto de las intervenciones psicosociales hace que el número de AVISAs evitados sea tres a cuatro veces mayor. Finalmente, en lo que respecta a costo-efectividad, la combinación de antipsicóticos típicos, intervención psicosocial y manejo proactivo de caso fue el tratamiento con la mejor relación. El costo por AVISA evitado fue de $390,892, que corresponde a un tercio del costo de AVISA evitado en el escenario actual ($1,313,120). Conclusiones Los hallazgos del estudio sugieren, en términos generales: 1. Que aunque la situación actual es la de menor costo, es la menos eficiente; 2. Que todas las alternativas implican un costo adicional a la situación actual porque asumen una ampliación de la cobertura, sin embargo, ese costo extra no es excesivo; y 3. Que dentro de un modelo de atención basado en la comunidad, la opción menos costosa es el tratamiento con antipsicóticos típicos combinados con intervención psicosocial. Por un costo extra modesto se obtendría un impacto importante en la discapacidad. Entre las limitaciones del estudio destaca que fue producto de un modelado con parámetros obtenidos de la bibliografía internacional. En este sentido, el reto es la generación de datos derivados directamente de estudios realizados en México. Resumen en inglés Introduction Schizophrenia is a disorder that causes significant disability. In addition, its treatment is expensive because the increased prescription of atypical antipsychotics with associated high costs. In a recent 14-country study on disability associated with physical and mental conditions, active psychosis was ranked the third most disabling condition in general population, more than paraplegia and blindness. In the global burden of disease study, schizophrenia acc (mas) ounted for 1.1% of the total Disability-adjusted life years (DALYs) and 2.8% of Years of lived with disability (YLDs). The economic cost of schizophrenia for society is also high. The study of the burden of schizophrenia for society, whether expressed in epidemiological or costs terms, is an insufficient basis for setting priorities for resources allocation. Thus, increasingly sophisticated economic models have been developed. Such is the case of cost-effectiveness studies, which show the relationship between resources used (costs) and benefit achieved (effectiveness) of an intervention compared with others. In Mexico, there is only one study that evaluated the cost-effectiveness of different antipsychotics to treat schizophrenia, but it was a specific approach (not generalized), and did not include psychological interventions. The present study is part of a World Health Organization's initiative labeled WHO-CHOICE: CHOosing Interventions that are Cost-Effective. WHO-CHOICE methodology involves the evaluation of interventions based on a generalized measure: DALYs, which allows carrying out several and important comparisons. The main objective was to determine the cost-effectiveness of different interventions for the treatment of schizophrenia in Mexican communitarian settings. Method Schizophrenia was modeled as a serious chronic disorder with a high level of disability, excess mortality from natural and unnatural causes, and a low rate of remission. The incidence, prevalence, and the fatality rate were estimated based on the study of the Global Burden of Disease and a review of the epidemiological literature. As the first episode of schizophrenia is currently not preventable, the occurrence represents how the epidemiological situation would be without intervention. In relation to the referral and the fatality, we did not found evidence that these rates change by a specific effect of the treatment; thus, they were kept as constants for the scenarios with or without treatment. Community-level interventions assessed were: 1. typical traditional antipsychotics (haloperidol), 2. new atypical antipsychotics (risperidone), 3. traditional antipsychotics + psychosocial treatment (family therapy, social skills training and cognitive behavioral therapy), 4. new antipsychotics + psychosocial treatment, 5. traditional antipsychotics + psychosocial treatment + case management, and 6. new antipsychotics + psychosocial treatment + case management. The effectiveness of the treatments referred to the control of positive and negative symptoms and associated levels of disability. To calculate the improvement in disability compared with natural history (when the disease is not treated), the effect sizes reported in controlled clinical trials were converted to a weight change of disability. Efficacy and extrapyramidal effects of typical and atypical antipsychotics compared to placebo were estimated from the meta-analysis of controlled clinical trials, with the score of the BPRS severity scale and the need anti-Parkinson drugs as efficacy measures. From another meta-analysis we obtained an estimate of the magnitude of the effect by adding psychosocial interventions. As an ad hoc Cochrane systematic review that found case management did not had a significant impact on clinical or psychosocial outcomes, only a minimal addition effect size when added to the combination of pharmacologic-psychosocial treatment was observed. Costs included those of the patient, the program and the training required to implement the intervention. The provision of community-based services, daily administration of antipsychotics and anticholinergics, and laboratory tests were taken into account. For psychological interventions were envisaged from 6 to 12 sessions: in primary care from 6 to 12 visits, in outpatients services a visit per month for 20-50% of cases, and in day care communitarian attention from 1-2 times a week for 20-50% of cases. A 3% discount by the process of converting future values to present ones and an age adjustment giving less weight to year lived by young were included. Finally, the cost of DALYs averted for each intervention was estimated to determine their cost-effectiveness. Results The main findings of the study are, in relation to the costs of interventions: 1. the largest share corresponds to those generated by medication, 2. the current intervention is the cheapest, and 3. the combination of new atypical antipsychotics, psychological treatment and proactive case management is the most expensive intervention. Concerning the effectiveness of interventions, the one available today, with a coverage of 50%, prevents 68 222 DALYs. Increasing coverage to 80%, the number of DALYs averted is almost doubled with the use of typical antipsychotics. The effect of psychological interventions makes the number of DALYs averted three to four times higher. Finally, in regard to cost effectiveness, the combination of typical antipsychotics, psychosocial intervention and proactive case management was the treatment with the best relation. The cost per DALY averted was $390,892 Mexican pesos, which corresponds to one third of the cost of DALY averted in the current scenario ($1,313,120 Mexican pesos). Conclusions The resources for the attention of a public health issue involve a social investment rather than an expense budget, but they are also finite and must be chosen properly to be allocated. Cost-effectiveness studies of available interventions are an essential tool for making such important decisions. Our Mexican study of cost-effectiveness of interventions to treat schizophrenia in communitarian settings suggests, in general terms: 1. That while the current situation is the one with the lowest cost, it is the least efficient, 2. all alternatives involve an additional cost to the current situation because they assume an expansion of coverage; however, the extra cost in not excessive, and 3) that within a model of community-based care, the least expensive option is treatment with typical antipsychotics combined with psychological intervention. Thus, for a modest extra cost it is possible to yield a major impact on disability. Recently, the Mexican Federal Government has included schizophrenia in the catalog of diseases covered by the program called >, that provides a health insurance to general population, especially to the poorest and unemployed ones. The planned actions include four specialty consultations in an interval of two months and annual psychopharmacological treatment. Clearly the addition of haloperidol, trifluoperazine and risperidone to the list of available medications should be considered a success. However, schizophrenia also requires a proactive case monitoring of long-term for best control of symptoms and a successful rehabilitation. Moreover, consistent with our findings, case management has proven to be cost-effective when compared with routine care in the community. Among the limitations of the study it is important to note that it was based on modeled parameters obtained from the international literature. In this sense, the challenge is the data generation directly from studies in Mexico.

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Costo-efectividad de la promoción de la salud en Chile: Experiencia del programa «¡Mírame!»/ Cost-effectiveness of health promotion in Chile: Experience with «¡Mirame!» Program

Berríos C, Ximena; Bedregal G, Paula; Guzmán A, Beatriz
2004-03-01

Resumen en inglés Background : «¡Mirame!» program was launched in Chile in 1993, to promote a healthy life style at school age. Aim: To evaluate cost-effectiveness of this program. Material and methods: Fifth and sixth grade school children, from 5 selected municipalities of the Metropolitan Region were studied. The design was a quasi-experiment with an intervention (IP, 1,435 children) and reference population (RP, 1,246 children). Tobacco (T-C) and alcohol (OH-C) consumption were the (mas) indicators. A baseline survey was done in 1993 and repeated in 1996 in both groups. The criterion of Net Change was applied to assess effectiveness. For cost evaluation, an institutional perspective was considered. Direct municipal administration and «¡Mirame!» program costs were analyzed and incremental costs were calculated, using reference municipalities as controls. A univariate sensitivity analysis was done based on the beneficial discount rate and cost discount rate. Cost effectiveness coefficient was calculated. Results: The incremental cost per each boy and girl prevented from OH-C was US$ 112 (103.6-114.3) and US$ 132 (129.9-133.3) respectively. The figures for each boy and girl prevented from T-C was US$ 154 (142.7-157.4) and US$ 130 (122.5-135.2) respectively. The program caused an additional cost per child, for the city hall of US$ 11.7 in two years. Conclusions: It is possible to apply health promotion interventions in schools with a good cost effectiveness in the short run (Rev Méd Chile 2004; 132: 361-70)

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